Chấn động lãnh đạo Sanofi: CEO Paul Hudson rời khỏi vị trí khi Hội đồng quản trị theo đuổi việc thiết lập lại chiến lược

Sanofi SA đã gây sốc lớn trên thị trường vào thứ Tư, thông báo sẽ không gia hạn nhiệm kỳ của Paul Hudson với vai trò Giám đốc điều hành. Sự ra đi của Hudson đánh dấu kết thúc một chương lãnh đạo kéo dài sáu năm tại tập đoàn dược phẩm này, ngày cuối cùng của ông dự kiến là ngày 17 tháng 2 năm 2026. Chuyển giao quyền lực đột ngột này đã làm rung chuyển các nhà đầu tư và mở ra một cuộc tái cơ cấu tổ chức đầy kịch tính khi công ty đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong danh mục vaccine và sự phụ thuộc nặng nề vào một loại thuốc blockbuster duy nhất.

Lãnh đạo mới và Tái định hướng Chiến lược

Hội đồng quản trị đã bổ nhiệm Belén Garijo làm người kế nhiệm Hudson. Garijo sẽ chính thức đảm nhận vai trò CEO sau cuộc họp Đại hội cổ đông thường niên của công ty vào ngày 29 tháng 4 năm 2026, đồng thời đề xuất bà được bổ nhiệm làm thành viên hội đồng quản trị. Trong thời gian chuyển tiếp, Olivier Charmeil, Phó Chủ tịch điều hành Bộ phận Thuốc chung, sẽ giữ vai trò lãnh đạo tạm thời để duy trì hoạt động liên tục.

Garijo mang đến một hồ sơ ấn tượng để đối mặt với những thách thức ngày càng tăng của Sanofi. Kinh nghiệm của bà bao gồm lãnh đạo tại Merck KGaA, nơi bà trở thành Giám đốc điều hành vào năm 2021, phá vỡ giới hạn giới tính khi trở thành người phụ nữ đầu tiên đứng đầu một công ty trong DAX40 của Đức. Các ưu tiên của bà tại Sanofi tập trung vào việc tăng cường tính chính xác trong thực thi chiến lược, đặc biệt là làm mới động lực Nghiên cứu & Phát triển của công ty—tăng cường năng suất, quản trị và khả năng đổi mới.

Thách thức phụ thuộc vào Dupixent

Nhiệm kỳ sáu năm của Hudson bị đánh dấu bởi một thất bại chiến lược quan trọng: không thể giảm bớt sự phụ thuộc quá lớn của Sanofi vào Dupixent, thuốc điều trị eczema thành công của công ty. Rủi ro tập trung này đã làm ảnh hưởng đến uy tín quản lý cũng như hiệu suất cổ phiếu. Trong quý 4 năm 2025, Dupixent đạt doanh thu 4,2 tỷ euro, tăng 32,2% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh thành công đáng kể, nhưng thành công này che giấu một điểm yếu nguy hiểm.

Tập đoàn dược phẩm này đang đối mặt với một ngưỡng nguy hiểm: khi bằng sáng chế của Dupixent hết hạn, công ty vẫn còn rất dễ bị tổn thương. Giám đốc tài chính François-Xavier Roger đã đưa ra một nhận định nghiêm trọng với Reuters: “Chúng tôi tin rằng chúng tôi sẽ không thể giảm thiểu tác động của việc mất độc quyền của Dupixent về mặt doanh số. Nó quá lớn để có thể giảm thiểu.” Lời thừa nhận thẳng thắn này làm rõ lý do tại sao hội đồng quản trị cho rằng cần thiết phải thay đổi lãnh đạo.

Danh mục vaccine đang chịu áp lực

Bộ phận vaccine của Sanofi, một trụ cột quan trọng khác của lợi nhuận, đang cho thấy những dấu hiệu đáng lo ngại. Doanh thu vaccine quý 4 giảm 2,5% xuống còn 2 tỷ euro, với sự yếu đi lan rộng trong toàn bộ danh mục. Beyfortus, vaccine phòng virus hợp bào hô hấp, ghi nhận kết quả thất vọng với doanh thu 686 triệu euro, giảm 14,9%. Các vaccine bại liệt/ho gà/Hib giảm 9,5% xuống còn 551 triệu euro, phần nào do tỷ lệ sinh giảm ở các thị trường chính như Trung Quốc.

Điểm sáng duy nhất đến từ các vaccine cúm và COVID-19, tăng 31,5% lên 575 triệu euro, nhưng mức tăng này không đủ để bù đắp cho sự suy giảm ở các phân khúc khác. Những khó khăn trong ngành vaccine, cùng với sự sụt giảm không thể tránh khỏi của Dupixent, đã tạo ra một nhu cầu cấp bách về thay thế lãnh đạo.

Cược vào Dòng sản phẩm mới phía trước

Hy vọng của Sanofi ngày càng dựa vào amlitelimab, được xem là người kế nhiệm tiềm năng của máy tạo doanh thu từ Dupixent. Công ty cho biết dữ liệu thử nghiệm cho thấy bằng chứng vững chắc về hiệu quả của amlitelimab trong điều trị viêm da cơ địa vừa đến nặng ở bệnh nhân từ 12 tuổi trở lên. Liệu phân tử này có thể bù đắp cho cơn bão doanh thu sắp tới hay không là câu hỏi then chốt đối với nhiệm kỳ của Garijo.

Phản ứng thị trường: Cổ phiếu Sanofi giảm 6,25% xuống còn $46,17 trong phiên giao dịch trước thị trường ngày thứ Năm, phản ánh sự lo lắng của nhà đầu tư về sự chuyển giao lãnh đạo đột ngột và các thách thức chiến lược chưa được giải quyết của công ty.