Các nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng, không phải trái phiếu, như nơi trú ẩn an toàn khỏi chiến tranh ở Iran

Các nhà đầu tư lớn đã chuyển hướng sang vàng và đô la Mỹ thay vì các tài sản an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ, khi lo ngại về cú sốc lạm phát do chiến tranh Iran gây ra ngày càng gia tăng.

Vàng đã leo gần mức cao kỷ lục vào thứ Hai, tăng tới 2,6% lên hơn 5.400 đô la Mỹ mỗi ounce Troy, khi các cuộc không kích bằng drone vào các cơ sở khí tự nhiên của Qatar làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng mới. Sau đó, giá vàng tăng 0,7% trong ngày.

Tuy nhiên, trái phiếu chính phủ, thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thị trường biến động, lại yếu đi khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự gia tăng của lạm phát, đẩy lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn hai năm tăng 0,08 điểm phần trăm lên 2,09%.

“Chúng tôi thấy trái phiếu lại thất bại trong việc cung cấp sự bảo vệ chống lại các sự kiện rủi ro, ngay cả khi vàng vẫn thể hiện tốt,” ông Seb Barker, chiến lược gia thị trường trưởng tại quỹ phòng hộ Marshall Wace, nói. Ông cho biết các sự kiện ở Vùng Vịnh “củng cố” lý do tăng tỷ trọng các tài sản “không phải là trái phiếu, an toàn trong thời kỳ rủi ro”.

Các nhà phân tích tại Viện BlackRock cho biết phản ứng của thị trường cho thấy “trái phiếu chính phủ dài hạn không phải là một cân bằng danh mục đáng tin cậy do các rủi ro stagflation tiềm tàng từ việc leo thang xung đột Trung Đông lần này”.

Ông Robert Tipp, trưởng bộ phận trái phiếu toàn cầu tại PGIM, nói rằng vàng đang hưởng lợi từ “phần thưởng không chắc chắn toàn cầu” đặt ra câu hỏi: “Trong môi trường hiện tại, nơi nào là nơi trú ẩn an toàn? Tài sản trung lập là gì?”

Một số nội dung không thể tải. Vui lòng kiểm tra kết nối internet hoặc cài đặt trình duyệt của bạn.

Khi Iran mở rộng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng từ Qatar đến Ả Rập Saudi, một số nhà giao dịch đã chuẩn bị cho một cuộc xung đột kéo dài.

“Chiến tranh luôn kéo dài lâu hơn chúng ta nghĩ,” một nhà giao dịch cao cấp tại một ngân hàng lớn ở Phố Wall nói, nhấn mạnh đô la và vàng là các giao dịch trú ẩn chính.

Đô la Mỹ đã tăng 0,9% vào thứ Hai so với rổ các đồng tiền khác, thể hiện vai trò như một nơi trú ẩn trong thị trường ngoại hối khi có căng thẳng, đặc biệt không tập trung vào Mỹ.

Sự bất ổn ngày càng gia tăng đã khiến một số nhà quản lý tài sản lớn cắt giảm cổ phần cổ phiếu của họ.

Công ty quỹ Pháp Carmignac đã giảm tỷ lệ cổ phiếu, bao gồm cả Nhật Bản, và đang xem xét giảm cổ phần trong các cổ phiếu liên quan đến dầu mỏ đã tăng mạnh, theo ông Kevin Thozet, thành viên ủy ban đầu tư của công ty. Ông nói: “Chúng tôi đang giảm rủi ro, vì… khả năng xảy ra các tình huống khá rộng.”

Ngoài việc mua quyền chọn bán S&P 500 để phòng ngừa khả năng giảm của chỉ số blue-chip, Thozet cho biết Carmignac đang giữ một phần tiền đã rút ra khỏi cổ phiếu dưới dạng tiền mặt, do rủi ro mà sự tăng vọt của lạm phát có thể gây ra cho trái phiếu chính phủ.

Bà Beata Manthey, trưởng chiến lược cổ phiếu toàn cầu tại Citi, cho biết ngân hàng đã hạ xếp hạng cổ phiếu Nhật Bản từ mức thặng dư xuống mức thiếu cân đối do đặc thù tiếp xúc với giá dầu cao hơn, và đã nâng cấp cổ phiếu Anh, vốn nặng về các lĩnh vực quốc phòng và năng lượng.

“Nếu tình hình xấu đi, các nhà đầu tư sẽ giảm rủi ro ở những nơi có thể, vì vậy sẽ có một đợt bán tháo phối hợp hơn,” bà nói. “Hiện tại… vẫn còn khá chọn lọc.”

Vàng là một trong những tài sản hưởng lợi từ đợt bán tháo chung và đã xóa bỏ phần lớn khoản lỗ trong đợt giảm mạnh tháng Một.

Một nội dung không thể tải. Vui lòng kiểm tra kết nối internet hoặc cài đặt trình duyệt của bạn.

“Vàng nhiều lần bảo vệ vai trò của nó như một nơi trú ẩn an toàn tối thượng trong các giai đoạn bất ổn và rủi ro gia tăng,” ông Imaru Casanova, quản lý danh mục vàng tại VanEck, nói.

Các nhà phân tích tại Natixis cho biết xung đột kéo dài ở Iran có thể đẩy giá vàng tăng thêm tới 15%, phần lớn trong số đó dự kiến sẽ diễn ra trong vài tuần đầu.

Các tác động lạm phát từ giá năng lượng cao hơn — giá khí đốt châu Âu đã tăng hơn 30% — đã khiến các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng.

Đối với Vương quốc Anh, hai lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Ngân hàng Anh không còn được định giá đầy đủ vào cuối năm nay, theo hợp đồng hoán đổi, hiện dự đoán khoảng 60% khả năng có lần cắt giảm thứ hai. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, đã tăng 0,11 điểm phần trăm lên 3,64%.

Trong khu vực Eurozone, khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay đã giảm xuống còn khoảng 15%, so với khoảng 55% tuần trước.

Mối quan tâm chính của các nhà đầu tư lớn là thời gian kéo dài của việc giá dầu và khí đốt cao hơn, bao gồm cả mức độ gián đoạn ở eo biển Hormuz, một điểm nghẽn trong Vịnh quan trọng đối với thương mại hàng hải các loại hàng hóa vận chuyển bằng đường biển.

“Càng kéo dài xung đột, các ngân hàng trung ương càng phải đưa các áp lực lạm phát này vào dự báo của họ, gây áp lực tăng lãi suất,” ông Nicolas Trindade, quản lý danh mục cao cấp tại BNP Paribas Asset Management, nói.

_ Báo cáo thêm của Emma Dunkley tại London_

Thông tin trực quan của Ray Douglas