الأرباح المستهدفة: مكاسب الهامش الإجمالي تعوض الرياح المعاكسة المستمرة في حركة المرور

المؤشرات الرئيسية لمورنينجستار للهدف

• تقدير القيمة العادلة

  : 118.00 دولار

• تصنيف مورنينجستار

  : ★★★

• تصنيف الحصن الاقتصادي لمورنينجستار

  : لا يوجد

• تصنيف عدم اليقين لمورنينجستار

  : عالي

ما رأينا في أرباح هدف

تضمنت نتائج الربع الرابع لشركة تارجت انخفاض المبيعات المماثلة بنسبة 2.5% وأرباح السهم المعدلة البالغة 2.44 دولار، بزيادة 1.5%. توسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 40 نقطة أساس ليصل إلى 26.6%، مما يعكس انخفاض التكاليف المرتبطة بالفقد والتلبية وزيادة مبيعات الإعلانات، مع تعويض جزئي من ارتفاع تكاليف المنتجات والاستيراد.

لماذا يهم ذلك: عزز هذا الربع رأينا أن عودة تارجت إلى التعافي لا تزال تعتمد على التنفيذ. وجهت الإدارة نحو نمو مربح في السنة المالية 2026 مع زيادة الإنفاق الرأسمالي بنسبة 20% لتمويل متاجر جديدة، وتجديدات، وتحسين تجربة العملاء بهدف إعادة تنشيط الحركة.

• انخفضت حركة المرور في تارجت بنسبة 2.9% خلال الربع، وهو رابع فترة متتالية من الانخفاضات. نعتقد أن ذلك يرجع إلى اعتمادها على الطلب الاختياري، حيث كانت فئة البقالة ذات الهوامش المنخفضة الوحيدة التي حققت نموًا (زيادة 1.3%).
• على الرغم من استمرار التحديات الاقتصادية الكلية على المدى القصير، نعتقد أن تركيز تارجت على تغييرات التنوع الواسع وتحسين تجربة التسوق يمكن أن يدعم عودة النمو في المبيعات إلى أرقام أحادية منخفضة على المدى الطويل.

النتيجة النهائية: نخطط لرفع تقدير القيمة العادلة البالغ 118 دولارًا لشركة تارجت بدون حصن اقتصادي بنسبة مئوية منخفضة، بسبب قيمة الوقت للمال، ونعتبر الأسهم مقيمة بشكل عادل. نفترض أن المستثمرين أصبح لديهم ثقة جديدة في قدرة تارجت على استعادة أهميتها في مجال البيع بالتجزئة على المدى الطويل.

• ارتفعت أسهم تارجت بنسبة 20.0% حتى الآن هذا العام، متفوقة على مؤشر الدفاع عن المستهلك الأمريكي الخاص بنا (الذي ارتفع بنسبة 14.5%). ومع زيادة بنسبة 7% أخرى بعد الإعلان، نعتقد أن السوق يرسل إشارة تفاؤل بأن تحسنًا ملموسًا سيظهر دون فترة طويلة من إعادة الاستثمار المرتفعة.
• لا زلنا نعتقد أن موقع تارجت في السوق المتوسط يجعله عرضة من حيث السعر والتنوع، مما يحد من قدرته على الدفاع عن مكانته التنافسية.

القادم: حدد الرئيس التنفيذي لشركة تارجت خطة لعام 2026 لإعادة ضبط نموذج تشغيل متاجرها، مدعومة بموجة من التحديثات في التنوع عبر المنزل، والسلع الصلبة، والجمال لاستعادة الحركة.