机构：算力扩张带来电力需求快速增长

中信證券認為，雙碳和新型電力系統建設仍將是貫穿“十五五”的電力系統建設主旋律，大量特高壓項目納規/擬納規夯實特高壓重大項目的建設和發展預期；另一方面，在AI發展對電力需求持續提升，全球電力設備更新大周期的背景下，算電協同等新業態持續探索發展。建議關注與內需重大項目建設相關的設備龍頭以及與數字電網、算電協同等先進技術發展趨勢相關的企業。

華鑫證券認為，算力擴張帶來電力需求快速增長，使能源供給逐漸成為制約AI產業發展的關鍵因素，也推動“算電協同”成為重要政策方向。近年來國家通過“東數西算”、數據中心綠色低碳行動及新型電力系統建設等政策，推動算力中心向新能源資源豐富地區布局，並通過綠電交易、源網荷儲一體化及算力電力聯合調度，實現算力需求與新能源供給的時空匹配。从產業角度看，“算電協同”將推動算力基礎設施與電力基礎設施同步擴張，投資機會主要體現在三條主線：綠電與新能源運營、電網與電力設備升級，以及IDC與算力基礎設施擴建，相關產業鏈景氣度有望持續提升。