14 مارس 2026 إعادة نظر شاملة في موضوع حقوق الأولوية في السندات القابلة للتحويل: يوهيتيان، بينتشوان سمارت، جينيانج بريسجن

المنطق الاستراتيجي الأساسي

تستخدم جميع الأصول الثلاثة في هذه المرة استراتيجية “بناء مراكز ثلاثي الطبقات + توزيع الديون لتحقيق الأرباح”. المنطق الأساسي يكمن في المراهنة على توقعات استقرار سعر السهم الناتجة عن إصدار الشركات المدرجة للسندات القابلة للتحويل، وليس فقط لامتلاك السندات.

قواعد الشراء: الشراء على ثلاث مراحل وبكميات متفاوتة، مع ترك مساحة للتعزيز.
قواعد البيع: جني الأرباح عند ارتفاع السعر وتحقيق ربح يتراوح بين 300-400 يوان والخروج من السوق؛
قواعد الحماية: إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير، بعد إكمال ثلاث مراحل من التعزيز، يتم تحديد حد أقصى للخسارة. وإذا استمر الانخفاض ووصل إلى مستوى منخفض مع خسارة، يتم اختيار توزيع الديون عند السعر المنخفض وتحمل المخاطر مع المؤسسات، بهدف زيادة احتمالية النجاح.

1. تحليل عميق للأصول

2. يوههتيان (حالة مستقرة)

الأساسيات: حجم الإصدار 1.5 مليار يوان، نسبة القيمة المضمنة في 100 يوان 16.44، قيمة التحويل 93. نظريًا، يتطلب شراء 10 سندات قابلة للتحويل 266 سهمًا.
استراتيجية التنفيذ:
خطة بناء المركز: لتقليل المخاطر، لا يتم شراء 266 سهمًا دفعة واحدة (مما يتطلب شراء 300 سهم، وهو مخاطرة عالية)، بل يتم الشراء أول مرة بـ 200 سهم.
نقطة الدخول: السعر الحالي حوالي 24 يوان، والاستثمار الأولي حوالي 4600 يوان.
توقعات الربح: بعد الإدراج، تحقيق ربح من 10 سندات حوالي 500 يوان، مع توقع ربح حوالي 370-400 يوان لـ200 سهم.
وتيرة التعزيز: عند انخفاض السعر بمقدار 4 يوان (خسارة سوقية حوالي 400 يوان)، يتم تعزيز المركز بـ 200 سهم.
نقطة التعزيز الثانية: 21 يوان × 200 سهم = 4200 يوان؛
نقطة التعزيز الثالثة: 20 يوان × 200 سهم = 4000 يوان.
إجمالي التمويل: يتطلب ثلاث عمليات بناء مركز بمجموع 12800 يوان.
تحذير من المخاطر: أكبر المخاطر تأتي من هبوط كبير في الأسهم أو السوق بشكل عام. إذا استمرت الخسائر بعد التعزيز الثلاثي، يجب وقف الخسارة والخروج. وإذا كانت الخسائر في مستوى منخفض، يُنصح بتوزيع الديون مباشرة وتحمل المخاطر مع المؤسسات، لتحقيق أعلى احتمالية للنجاح.

2. بنشوان للذكاء الاصطناعي (شركة ذات قيمة سوقية صغيرة ومرنة)

الأساسيات: حجم الإصدار 469 مليون يوان (سندات صغيرة الحجم)، مع توقع ربح 600 يوان من 10 سندات بعد الإدراج.
استراتيجية التنفيذ:
خطة بناء المركز: شراء بـ 100 سهم لكل عملية.
نقطة الدخول: السعر الحالي 63 يوان، والاستثمار الأولي حوالي 6300 يوان.
وتيرة التعزيز: عند انخفاض السعر بمقدار 4 يوان، يتم تعزيز المركز بـ 100 سهم.
النقطة الثانية: 59 يوان × 100 سهم = 5900 يوان؛
النقطة الثالثة: 55 يوان × 100 سهم = 5500 يوان.
إجمالي التمويل: ثلاث عمليات بناء مركز بمجموع 17700 يوان.

3. جين يانغ للمنتجات الدقيقة (ذات قيمة مضمونة عالية)

الأساسيات: حجم الإصدار 980 مليون يوان، نسبة القيمة المضمنة في 100 يوان 21.17، مع توقع ربح 600 يوان من 10 سندات بعد الإدراج.
استراتيجية التنفيذ:
خطة بناء المركز: شراء بـ 100 سهم لكل عملية، بأسلوب أكثر حدة.
نقطة الدخول: السعر الحالي 40 يوان، والاستثمار الأولي 4000 يوان.
وتيرة التعزيز: عند انخفاض السعر بمقدار 4 يوان، يتم تعزيز المركز بـ 100 سهم.
النقطة الثانية: 36 يوان × 100 سهم = 3600 يوان؛
النقطة الثالثة: 32 يوان × 100 سهم = 3200 يوان.
إجمالي التمويل: ثلاث عمليات بناء مركز بمجموع 10800 يوان.

2. ملخص قواعد العمل

3. تحديد الحالة النفسية: نركز على حقوق الملكية، ونراهن على السعر. نستغل توقعات دعم سعر السهم الناتجة عن طلب توزيع الديون للتمركز.

4. التوازن في التحرك:
   الصعود: عدم المطاردة عند ارتفاع السعر، وجني الأرباح عند تحقيق ربح يتراوح بين 300-400 يوان والخروج من السوق.
   الهبوط: الالتزام الصارم بقواعد التعزيز الثلاثي، وعدم زيادة المركز بعد الوصول إلى حد الخسارة.
   الاستراتيجية النهائية: فقط عند الخسارة في مستويات منخفضة، نختار “الاستلقاء” وتوزيع الديون، حيث تكون تكاليف المؤسسات أعلى منك، مما يزيد من فرص النجاح.