تحذير من انهيار السوق؟ قول خبير وول ستريت أن منتصف مارس قد يشكل نقطة تحول

عند السؤال عن توقعات السوق مع اقتراب منتصف مارس، قال المخضرم في وول ستريت مارك تشيكين إن الظروف الحالية تبدو وكأنها تتكشف تمامًا كما توقع قبل عام.

تشيكين، مؤسس ومدير شركة تشيكين أناليتيكس، لديه أكثر من 50 عامًا من الخبرة في سوق الأسهم ويعرف بدمجه بين التحليل الأساسي والفني. تحذيره الحالي يستند إلى دورة الانتخابات الرئاسية، وهي واحدة من أطول الأنماط الموسمية التي يتابعها السوق. تاريخيًا، أشار إلى أن السنة الثانية من ولاية الرئيس — والتي غالبًا ما تسمى سنة الانتخابات النصفية — كانت أضعف فترات الأسهم.

بالنظر إلى آخر 17 دورة رئاسية تعود إلى الخمسينيات:

احصل على تنبيهات مايكروسوفت:

اشترك

• متوسط الربح في مؤشر S&P 500 خلال السنة الثانية كان حوالي 1%.
• السنوات الثلاث الأخرى حققت عوائد مزدوجة الأرقام.
• غالبًا ما تحدث ذروات السوق خلال سنوات الانتخابات النصفية بين منتصف مارس وأوائل أبريل.

هذه الفترة الزمنية بالضبط هي التي يجد فيها السوق نفسه الآن.

الأنماط التاريخية لا تضمن النتائج المستقبلية، لكن تشيكين يقول إنها توفر إطارًا مفيدًا لفهم الاحتمالات، خاصة عندما تظهر علامات تحذير أخرى.

الأسواق تتداول على التوقعات، وليس على الأساسيات

تسلط التقلبات الأخيرة الضوء على مدى حساسية الأسواق تجاه العناوين الرئيسية والتطورات الجيوسياسية.

ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل أثار مخاوف من احتمال تسارع التضخم مرة أخرى. وفي الوقت نفسه، تشير بيانات التوظيف الضعيفة إلى أن الاقتصاد قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة.

هذا المزيج يخلق وضعًا صعبًا للاحتياطي الفيدرالي.

عادة، ارتفاع التضخم يدفع الفيدرالي لرفع الفائدة، في حين أن ضعف التوظيف يدفعه لخفضها. لكن مع حدوث كلا الأمرين في آن واحد، قد يكون لدى البنك المركزي محدودية في التحرك.

إضافة إلى ذلك، التوترات الجيوسياسية والأخبار المتغيرة بسرعة تزيد من عدم اليقين. المعلومات في الوقت الحقيقي — التي غالبًا ما تتضخم عبر وسائل التواصل الاجتماعي والرسائل السياسية — يمكن أن تتسبب في رد فعل فوري من أنظمة التداول الآلي، مما يسرع من تقلبات السوق قصيرة الأمد.

النتيجة هي بيئة سوق مدفوعة أقل بالأساسيات وأكثر بردود الفعل قصيرة الأمد وعدم اليقين.

الضعف يظهر بالفعل تحت السطح

على الرغم من التقلبات الأخيرة، لا يزال السوق الأوسع قريبًا من أعلى مستوياته. مؤشر S&P 500 يبعد حوالي 2% فقط عن ذروته. للمقارنة، يُعرف التصحيح عادة بأنه انخفاض بين 10% و20%، في حين أن السوق الهابطة تتطلب عادة انخفاضًا بنسبة 20%.

ومع ذلك، يقول تشيكين إن العديد من الأسهم الشهيرة تعاني بالفعل.

بعض من ما يُعرف بـ “السبعة الرائعين” — مجموعة من قادة التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة — تشكل حوالي ثلث قيمة سوق S&P 500، والكثير منهم في اتجاهات هبوط حادة. لذلك، قد يكون المستثمرون الذين يتعرضون بشكل كبير للتكنولوجيا عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو الأسهم الفردية مثل مايكروسوفت (MSFT) يعانون من خسائر أكبر بكثير مما يوحي به المؤشر العام.

إشارة مهمة أخرى تأتي من صندوق ARK للاستثمار الابتكاري (NYSEARCA: ARKK)، الذي يُعتبر غالبًا مؤشرًا على الأسهم التكنولوجية ذات الطابع المضاربي. هذا الصندوق انخفض بالفعل حوالي 28% من أعلى مستوياته في أكتوبر، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة قد تتراجع.

هذه الشقوق الداخلية غالبًا ما تظهر قبل أن يبدأ السوق الأوسع في الانخفاض.

ثلاث طرق يمكن للمستثمرين من خلالها حماية محافظهم

بدلاً من محاولة التنبؤ بما سيحدث بالضبط بعد ذلك، يؤكد تشيكين على أهمية الاستعداد. إذا دخلت الأسواق في تصحيح أو سوق هابطة، فإن المستثمرين الذين يخططون مسبقًا سيكونون في وضع أفضل بكثير.

1. رفع السيولة إلى مستوى “نوم”

الخطوة الأولى بسيطة: رفع السيولة.

يقترح تشيكين أن يحتفظ المستثمرون بما يكفي من السيولة ليظلوا هادئين إذا انخفضت الأسواق بشكل حاد. بالنسبة لمعظم المحافظ، يعني ذلك الاحتفاظ بما يقرب من 15% إلى 25% من السيولة.

الهدف ليس الخروج تمامًا من السوق، بل إنشاء وسادة أمان.

تخدم السيولة غرضين مهمين:

• تقليل الضغط النفسي أثناء الانخفاضات.
• توفير أموال جافة للاستفادة من الفرص لاحقًا.

المستثمرون الذين يظلون مستثمرين بالكامل خلال فترات الانخفاض غالبًا ما يشعرون بأنهم مضطرون للبيع في أسوأ اللحظات.

2. بيع الأسهم الضعيفة أولاً

إذا كنت بحاجة إلى السيولة، فإن منطقياً أن تبدأ ببيع الأسهم الأضعف.

يوصي تشيكين بتقليل الأسهم التي تظهر خصائص هبوطية في النماذج الكمية مثل مؤشر تشيكين باور جيج، الذي يقيم الشركات بناءً على 20 عاملًا أساسيًا وفنيًا.

الأسهم التي تظهر إشارات هبوطية بالقرب من أعلى مستويات السوق غالبًا ما تكون الأكثر عرضة للخطر خلال التصحيحات، بينما قد تظل المناطق الأقوى من السوق صامدة. أشار تشيكين إلى عدة قطاعات تظهر قوة نسبية حاليًا، بما في ذلك الرعاية الصحية، والطيران والدفاع، والطاقة، والبنية التحتية المرتبطة بتوسيع مراكز البيانات.

بدلاً من الشراء التلقائي عند الانخفاض، قد يستفيد المستثمرون من التركيز على مجموعات صناعية ذات زخم قوي وأساسية قوية.

3. مراقبة المستويات الفنية الرئيسية

يمكن للمؤشرات الفنية أيضًا أن تقدم أدلة مبكرة على اتجاه السوق.

واحدة من أكثر الإشارات الفنية مراقبة هي المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لمؤشر S&P 500. يراه العديد من المتداولين كخط فاصل تقريبي بين الاتجاهات الصاعدة والهابطة على المدى الطويل. إذا حافظ المؤشر على مستوى فوق المتوسط المتحرك، غالبًا ما تبقى الانخفاضات محدودة. لكن كسر حاسم أدنى منه قد يشير إلى اتساع ضغط البيع، وأن الانخفاض الروتيني قد يتحول إلى شيء أكثر خطورة.

مؤشرات أخرى، مثل مؤشر VIX للتقلب، أظهرت بالفعل ارتفاعات في جلسات التداول الأخيرة. بينما يمكن أن تخلق التقلبات فرص شراء قصيرة الأمد، فإن الارتفاعات المستمرة غالبًا ما تصاحب فترات ضغط في السوق.

لماذا قد تأتي أفضل فرصة لاحقًا

على الرغم من النظرة الحذرة، فإن تشيكين متفائل.

لقد خلقت سنوات الانتخابات النصفية غالبًا أفضل فرص الشراء طوال دورة الرئاسة. غالبًا ما تتراجع الأسواق في أواخر سبتمبر أو أوائل أكتوبر، بعد شهور من التقلبات، قبل أن تنطلق في موجات صعود قوية. وفي بعض الحالات، كانت المكاسب بعد تلك القيعان تتجاوز 40% على مدى 15 شهرًا التالية.

لهذا السبب، فإن الاستعداد الآن قد يكون أكثر أهمية من التنبؤ.

المستثمرون الذين يحافظون على السيولة خلال فترات التقلب لديهم المرونة للاستفادة من الفرص عندما تتغير الأسعار. أما الذين يظلون مستثمرين بالكامل خلال هبوط حاد فقد يجدون أنفسهم مضطرين للرد في الوقت الخطأ تمامًا.

حتى الآن، لم يدخل السوق في المنطقة الهابطة، لكن علامات تحذير عدة بدأت تظهر تحت السطح.

مع أنماط تاريخية تشير إلى سنة وسطية أضعف، وعدم اليقين الجيوسياسي الذي يزيد من تقلبات السوق، قد يكون هذا وقتًا للمستثمرين للتركيز على تقوية محافظهم بدلاً من مطاردة التحركات قصيرة الأمد.

إذا تكرر التاريخ، فإن اضطرابات عام 2026 قد لا تختبر فقط صبر المستثمرين — بل قد تخلق أيضًا واحدة من أكثر فرص الشراء جاذبية طوال دورة السوق.

هل يجب أن تستثمر 1000 دولار في مايكروسوفت الآن؟

قبل أن تفكر في مايكروسوفت، ستريد أن تسمع هذا.

يحتفظ MarketBeat بسجل لأعلى المحللين تقييمًا وأفضلهم أداءً في وول ستريت، والمتابعة اليومية للأسهم التي يوصون بها لعملائهم. حدد MarketBeat الخمسة أسهم التي يهمس بها المحللون المميزون لعملائهم للشراء الآن قبل أن يكتشفها السوق بشكل أوسع… ولم تكن مايكروسوفت من بينها.

على الرغم من أن تصنيف مايكروسوفت حاليًا هو “شراء معتدل” بين المحللين، إلا أن المحللين الأعلى تقييمًا يعتقدون أن هذه الأسهم الخمسة تعتبر أفضل للشراء.

عرض الأسهم الخمسة هنا

تداول الخيارات بسهولة - حمّل الآن

تعلم أساسيات تداول الخيارات وكيفية استخدامها لزيادة العوائد وإدارة المخاطر مع هذا التقرير المجاني من MarketBeat. اضغط على الرابط أدناه للحصول على نسختك المجانية.

احصل على هذا التقرير المجاني