Pourquoi cette vente de $18 millions pourrait signaler un changement alors qu'un pari technologique chinois chute de 34%

RWC Asset Advisors (US) LLC a divulgué la vente de 834 689 actions de Kanzhun Limited (BZ +1,53%) dans son dépôt SEC du 17 février 2026, une transaction estimée à 18,03 millions de dollars basée sur le prix moyen trimestriel.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt SEC daté du 17 février 2026, RWC Asset Advisors (US) LLC a réduit sa participation dans Kanzhun Limited de 834 689 actions au cours du dernier trimestre 2025. La valeur estimée de la transaction, basée sur le prix de clôture moyen de la période, était de 18,03 millions de dollars. La valeur de la position Kanzhun Limited à la fin du trimestre a diminué de 24,00 millions de dollars, un chiffre qui inclut à la fois la vente d’actions et les variations du prix du marché.

Ce qu’il faut savoir

• Cette vente a réduit la participation dans Kanzhun Limited à 5,83 % des actifs sous gestion déclarés dans le rapport 13F de RWC Asset Advisors (US) LLC, contre 8,96 % au trimestre précédent.
• Principales positions après le dépôt :
  • NYSE:SQM : 100,64 millions de dollars (19,1 % de l’ACT)
  • NYSE:VALE : 85,00 millions de dollars (16,1 % de l’ACT)
  • NYSE:EMBJ : 79,76 millions de dollars (15,1 % de l’ACT)
  • NYSE:GFI : 75,57 millions de dollars (14,3 % de l’ACT)
  • NYSE:BABA : 66,01 millions de dollars (12,5 % de l’ACT)
• Au vendredi, les actions de Kanzhun Limited étaient cotées à 13,63 dollars, en baisse de 34 % sur un an, sous-performant largement le S&P 500, qui a augmenté de 15 % sur la même période.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• Kanzhun Limited exploite BOSS Zhipin, une plateforme de recrutement en ligne connectant chercheurs d’emploi et employeurs en Chine, générant principalement des revenus à partir de services de recrutement et d’offres à valeur ajoutée.
• La société monétise via des frais de service payés par les entreprises pour accéder aux candidats et aux outils de recrutement, en utilisant un modèle de plateforme numérique.
• Elle cible les entreprises de toutes tailles et les chercheurs d’emploi individuels sur le marché du travail chinois, avec un accent sur la mise en relation efficace et la communication directe.

Kanzhun Limited est un fournisseur leader de solutions de recrutement en ligne en Chine, utilisant sa plateforme BOSS Zhipin pour faciliter les connexions directes entre chercheurs d’emploi et employeurs.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Ce type de mouvement oblige à dissocier la performance commerciale de la performance boursière. Sur le papier, l’entreprise se porte bien. Le chiffre d’affaires a atteint environ 1,18 milliard de dollars pour l’année complète, tandis que le résultat net a grimpé à environ 385 millions de dollars, en hausse de 72 % d’une année sur l’autre, avec une claire démonstration de levier opérationnel.

Cependant, avec une baisse de 34 % des actions sur un an, cette vente indique une volonté de prendre du recul par rapport à une société qui, bien que rentable et en croissance, reste dans un contexte macroéconomique et géopolitique plus difficile, ce qui a été le cas pour de nombreuses entreprises chinoises cette année.

Ce portefeuille est fortement exposé aux matières premières et aux marchés émergents via des noms comme SQM et Vale, avec des positions importantes et concentrées. Dans ce contexte, réduire une plateforme basée en Chine à environ 6 % de l’ACT ne ressemble pas tant à un jugement sur les fondamentaux qu’à une gestion des risques. En fin de compte, tant que le sentiment autour de la technologie chinoise ne se stabilisera pas, la valorisation de Kanzhun pourrait rester déconnectée de ses performances.