الذهب والسندات والبيتكوين تعكس الاتجاهات الحقيقية للسوق المالي في الوقت الحالي. لقد شهدنا مؤخرًا هبوط سعر الذهب إلى 4100 دولار للأونصة، واستمرار ارتفاع أسعار السندات، بينما ارتفع البيتكوين بنحو 8% منذ اندلاع النزاع.

لكن خلال الصراع في الشرق الأوسط، كانت اتجاهات السوق معاكسة تمامًا: ارتفعت عوائد السندات الحكومية وانخفضت أسعارها. السبب في ذلك هو الارتفاع الحاد في أسعار النفط، مما جلب معه مخاطر الركود التضخمي النموذجية.

مخاطر الركود التضخمي تجعل الاحتياطي الفيدرالي يتردد في خفض أسعار الفائدة، وتعود مخاوف التضخم للظهور من جديد. غيرت مخاوف التضخم منطق اتخاذ القرارات لدى المستثمرين، مما جعلهم يتجنبون بشكل أكبر رفع أسعار السندات الحكومية وضغط العائدات.