Or ? Les observateurs du marché restent confiants dans leurs prévisions malgré la chute du marché baissier de l'or à 10 000 $

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Pakin Songmor | Moment | Getty Images

La forte chute de l’or a peut-être propulsé le métal en territoire de marché baissier, mais certains vétérans du marché maintiennent des prévisions ambitieuses à long terme.

Le lingot a poursuivi sa baisse mardi, avec des prix au comptant chutant jusqu’à 2 % avant de réduire ses pertes à -1,5 %, à 4 335,97 $ l’once. Les contrats à terme ont également reculé d’environ 2 %, à 4 317,80 $, tandis que l’argent a aussi diminué.

Ce mouvement laisse l’or — en baisse d’environ 21 % par rapport à son sommet de fin janvier à 5 594,82 $ — fermement en marché baissier.

Pour de nombreux stratégistes, la récente chute reflète des dislocations à court terme plutôt qu’un changement dans les fondamentaux sous-jacents de l’or. Les risques géopolitiques persistants, la forte demande des banques centrales et la perspective d’un dollar américain plus faible continuent de soutenir un cas haussier structurel pour le métal. L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge par les investisseurs en période d’instabilité.

« Nous maintenons notre objectif de 10 000 $ d’ici la fin de la décennie », a déclaré Ed Yardeni, président de Yardeni Research, à CNBC par email, même s’il a abaissé sa prévision de fin d’année à 5 000 $ l’once, contre 6 000 $, ce qui reste environ 15 % au-dessus des niveaux actuels.

La dernière baisse est survenue alors que les investisseurs désengageaient leurs positions dans un contexte de dollar américain plus fort et de signes timides d’apaisement des tensions géopolitiques, après que le président américain Donald Trump a annoncé lundi avoir ordonné une pause de cinq jours sur les frappes prévues contre les infrastructures énergétiques iraniennes.

Le dollar américain s’est renforcé, ce qui pourrait avoir déclenché des prises de bénéfices sur l’or, selon les acteurs du marché.

Graphique boursier icon

Prix de l’or depuis le début de l’année.

L’indice dollar s’est renforcé d’environ 3 % depuis le début de la guerre le 28 février.

Malgré cette faiblesse à court terme, les stratégistes considèrent généralement la vente comme une opportunité plutôt qu’un tournant.

Justin Lin, stratégiste en investissement chez Global X ETFs, a déclaré que sa prévision de base pour l’or reste de 6 000 $ l’once d’ici la fin de l’année, décrivant la récente chute comme « une opportunité d’entrée convaincante pour les investisseurs ».

« La vente semble être motivée par une combinaison de sensibilité à court terme à la hausse des taux d’intérêt, de rééquilibrage de portefeuille face à la faiblesse des marchés actions, et d’un certain degré de complaisance face au conflit en Iran », a déclaré Lin par email.

Il a souligné que ses perspectives optimistes ne dépendent pas du risque lié à la guerre.

« Au contraire, elles reposent sur le contexte plus large d’incertitude géopolitique persistante, de demande continue des banques centrales, et d’afflux soutenus d’investisseurs en ETF or en Asie », a-t-il expliqué.

Cette demande structurelle, notamment de la part des banques centrales des marchés émergents cherchant à diversifier leurs réserves, devrait constituer un plancher pour les prix. Lin a ajouté qu’il y a une « forte probabilité » que les banques centrales augmentent leurs achats après la récente vente, contribuant ainsi à stabiliser le marché.

Standard Chartered reste également optimiste, citant des moteurs à long terme similaires.

« Nous restons positifs sur l’or à long terme, soutenus par des facteurs structurels, notamment une forte demande des banques centrales des marchés émergents et la diversification des investisseurs face aux risques géopolitiques », a déclaré le stratégiste principal de la banque, Rajat Bhattacharya, dans un email à CNBC.

La banque prévoit un rebond de l’or vers 5 375 $ l’once dans les trois prochains mois, une fois la phase actuelle de désendettement terminée, avec un support technique autour de 4 100 $.

Un catalyseur clé pour une reprise pourrait être un dollar américain plus faible, alors que les marchés anticipent une baisse des taux par la Réserve fédérale.

« Un dollar américain plus faible devrait à nouveau soutenir les prix de l’or », a déclaré Bhattacharya.

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