ちょうどココア先物が深刻な下落を見せていることに気づきました。ニューヨークのココアは今日5%以上下落し、契約最低値を更新し、ロンドンのココアも2.75年ぶりの安値を記録しています。市場全体はこの7週間連続で急落しています。

何が原因なのか？供給は実際にはかなり堅調です。西アフリカは4月に始まる中期収穫期に向けて良好な状況で、世界のココア在庫も増加しています。コートジボワールとガーナはともに農家の価格を30-35%引き下げました。一方、需要はほとんど存在しません。バリー・カレボーは、先月のココア販売量が22%減少したと報告しており、これは消費者にとってチョコレートの価格が高すぎるためです。ヨーロッパの粉砕量は前年比8.3%減少し、12年ぶりの最悪の第4四半期となっています。

ICEの在庫は5.75ヶ月ぶりの高水準に達しており、買い手がどれだけ引き気味かを示しています。余剰予測もますます大きくなっており、ラボバンクは2025/26年度の余剰を25万トンと予想しています。この供給圧力と買い手の見送りが続く中、ココアがすぐに反発するのは難しい状況です。