Je viens de regarder la dernière position de trésorerie d'ALB et il y a en fait quelque chose de plutôt intéressant pour les chasseurs de dividendes. La société dispose d'environ 3,2 milliards de dollars de liquidités à la fin de 2025, avec un flux de trésorerie d'exploitation atteignant 1,3 milliard de dollars - c'est environ 86 % de plus que l'année précédente. Une conversion assez solide si vous me demandez.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que leur flux de trésorerie disponible s'est élevé à 692 millions de dollars pour l'année complète. C'est le genre de chiffre qui permet à la direction de faire quelque chose de significatif pour les actionnaires au lieu de simplement en parler. ALB augmente son dividende depuis 30 années consécutives, et avec des rendements d'environ 0,8 % en ce moment, le dividende semble assez sûr compte tenu de ces flux de trésorerie.

La direction prévoit une génération de flux de trésorerie disponible plus significative en 2026, en pariant sur le maintien des prix du lithium à un niveau élevé et sur la poursuite de ces mesures de productivité qui portent leurs fruits. Si cela se réalise, nous pourrions voir des retours additionnels aux actionnaires commencer.

Il est également utile de noter la situation de ses pairs. SQM a clôturé le T3 avec environ 1,5 milliard de dollars en cash et investit 2,7 milliards de dollars en capex entre 2025 et 2027, principalement pour l'expansion du lithium au Chili et en Australie. La position d'ICL est plus serrée avec 496 millions de dollars en cash plus 1,1 milliard de dollars en facilités de crédit non utilisées, mais ils ont quand même réussi à verser 224 millions de dollars en dividendes l'année dernière.

En termes de performance, ALB a connu une forte hausse - +110 % en six mois, alors que le secteur chimique plus large n'a presque pas bougé, seulement 1,9 %. L'action se négocie à un ratio P/S futur de 3,99, ce qui est élevé, mais les estimations consensuelles prévoient une croissance des bénéfices de 984 % en 2026. C'est un chiffre assez fou si cela se concrétise.

Actuellement, ALB a un rang Zacks 1, donc les algorithmes intègrent certainement quelque chose. Si la génération de trésorerie reste forte et que la direction continue de trouver des moyens de retourner du capital, cela pourrait être l'une de ces situations où le bilan devient réellement l'histoire. À garder en vue si vous aimez les actions à forte génération de cash de qualité.