最近、多くの人がCanopy Growthについて質問しているのを見かけたので、この株について実際に何が起きているのか共有しようと思います。正直なところ、数字を見るとかなり厳しい状況です。

Canopyは数年前の大麻株ブームのアイドルでした。2019年のピーク時には、一株560ドルを超えて取引されていました。すごいですよね？今に目を向けると、株価は約1ドルで取引されています。それは下落ではなく、完全な崩壊です。IPO時から95％も下落しています。ウォール街のお気に入りの銘柄から、ペニーストックの領域へと変わってしまったのです。

ただし、ここで重要なのは、企業が偶然ペニーストックになるわけではないということです。Canopyは上場してから約10年間、資金を燃やし続けており、未だに黒字を出せていません。これは非常に厳しい実績です。投資家は忍耐強く待ってきましたが、その忍耐も明らかに薄れてきています。

さらに興味深いのは、最近起きたことです。昨年末、同社はバランスシートの再資本化を余儀なくされました。表面上はポジティブに見えますが、実際には深刻な財務ストレスの兆候です。彼らは基本的に債券保有者と取引条件を見直し、ワラントを付与して協力を得る必要がありました。もしそのワラントが行使されれば、既存の株主は希薄化します。これは良くありません。

一方で、彼らは医療用マリファナの地位を強化するためにMTL Cannabisの買収を進めています。ただし、問題は、すでに財務状況が弱い中で現金と株式の取引をしていることです。これにより、さらなる希薄化と、すでに逼迫しているバランスシートへの負担が増すことになります。

これらすべてがうまくいく可能性はあるのでしょうか？もしかしたら、Canopyが状況を打開し、持続可能な利益を出せるようになるかもしれません。でも、今のところは過剰なリスクを取っている可能性も非常に高いです。ほとんどの投資家にとって、リスクとリターンのバランスは全く理にかなっていません。これは、下落リスクの方が上昇の可能性よりもはるかに大きい状況のように感じられますし、正直なところ、資本を投入するならもっと良い投資先はたくさんあります。