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#ビットコインは約64～68Kドルの範囲内で推移し、勢いはやや改善したものの参加者は弱いままです。売り圧力はわずかに緩和されたものの、スポット、デリバティブ、ETF、オンチェーン指標は依然として防御的です。
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2024年2月初旬以来、$70k を取り戻す試みはすべて需要の枯渇に直面し、純実現利益が1時間あたり$5M超を超えても拒否される事態となっています。
これに対して、2025年第3四半期の熱狂的な局面では、利益実現が1時間あたり$200〜350Mに急増しました。
薄い流動性の継続的な状況は、$70〜80k範囲への持続的な回復を構造的に困難にしています。
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レンジ相場の圧力下で
ビットコインはトゥルーマーケット平均を下回り、リアライズド価格(~54.9kドル)に向かう防御的なレンジに入りました。スポットとETFの需要は依然として弱く、パニックヘッジングは和らいでいます。
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$BTC 実現利益対価値(30日移動平均線)は急激に反落し、以前の利益確定の勢いの多くを巻き戻しています。ただし、依然として歴史的な投げ売り範囲を上回っています。
これは利益確定の勢いが冷めつつあることを示唆していますが、まだ広範な投げ売りには至っていません。

最近の$60k への下落は、「ダイヤモンドハンド」に対して大きな心理的圧力をかけ、2022年5月のLUNAクラッシュに匹敵しました。
どちらの場合も、長期保有者のSOPRの7日EMAが1を下回り、1〜2年にわたりその上で取引されていました。
簡単に言えば、長期保有者は大きな損失を実現しました—これは通常、弱気市場の深い段階で見られる稀な信念の変化です。
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LTHコストベース分布 (CBD) ヒートマップは、価格レベルごとの供給密度を示しています。
最近のサポートは $65k の2024年上半期の蓄積範囲に基づいています。この需要ゾーンは最近の売り圧力を吸収しています。
決定的なブレイクは、実現価格 (~54,000ドル) への道を開く可能性があります。
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$BTC NUPLは希望/恐怖の範囲に戻っています(~0.18)、利益余裕が薄いことを示しています。この局面は反応的になりやすく、上昇局面では売り圧力に直面し、確信が薄れるにつれて下落が拡大する可能性があります。
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構造的弱点
ビットコインは60,000ドル〜$72k ゾーンで防御的な姿勢を維持しており、上値の供給が上昇を抑制しています。財務省の資金流出、反応的なスポット取引量、冷え込む先物は、需要が浅いことを示しています。
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10月初旬の最高値が最近の強気市場の終わりを示したと仮定すると、このサイクルは2015年から2017年の市場に似た、非常に控えめな調整を伴いました。📈

67.4kドルで、9,300万以上のビットコインが含み損を抱えています。これは2023年1月以来の最高水準です。📉

$BTC キャピチュレーション指標は、2年ぶりの2番目に大きな急増を記録し、強制売却の急激な高まりを浮き彫りにしています。これらのストレスイベントは、通常、リスク削減の加速とボラティリティの上昇と同時に発生し、市場参加者がポジションをリセットします。

弱気市場が支配的$BTC ベア市場は続き、収益性がリセットされ、実現損失が増加し、現物需要は依然として弱く、レバレッジが解消されています。オプションは引き続き下落リスクを高める価格設定を維持しています。Week On-Chainの全文を読む👇

Hyperliquidのポジショニングは明確なストーリーを伝えています：トレーダーは純ショートで約240 BTCです。エントリーヒートマップは、より高いレベルからショートが追加されていることと、$75k 付近および現在の価格で新たなショートが開かれていることを示しています。一方、ロングの関心は依然として著しく薄いままです。📉

ストレスは抵抗線$BTC の下で蓄積されており、出来高は抑えられたままで、スポットの買い注文がゆっくりと再構築される一方、オプション市場はますます防御的になっています。週次オンチェーンレポート👇を全文読む

イーサリアムネットワークの手数料は、2017年5月以来の最低水準に達しました。📉

ブレイクアウト失敗\n\n#ビットコインは低取引量の状態で統合しており、現物圧力の緩和、軽いレバレッジ、ボラティリティは一時的なものとして価格付けされている。\n\n週次オンチェーンの全内容を読む👇

11月～12月の底打ち局面では、供給の蓄積は主に大口のエンティティによって促進され、一方で小規模な投資家は売却を行っていました。
この乖離は、一部には取引所関連のウォレットの再編成によるものと、大口保有者がディップを買い増すことによるものと考えられます。
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Ethereumの月次活動維持率は、「新規」コホートで急激な増加を示しており、過去30日間で初めてインタラクションしたアドレスの増加を示しています。
これは、既存の参加者だけによる活動ではなく、Ethereumネットワークに新たに関与するウォレットの流入が顕著であることを反映しています。
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供給にバウンス
#ビットコインは建設的な勢いで新年を迎え、2つの高値を更新し、価格を98,000ドルに引き上げましたが、その進展は歴史的に重要な供給ゾーンに直接突入しています。
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トップ500の暗号通貨の中で、最新の動きは10/10以来最大のショート清算イベントを引き起こしました。
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