Glassnode

Очистка полей
Bitcoin входит в 2026 год с более чистой структурой рынка после крупной перезагрузки. Взятие прибыли ослабло, и аппетит к риску восстанавливается, но восстановление ключевых уровней стоимости является критически важным для подтверждения роста.
Прочитайте полный обзор Week On-Chain👇

$BTC и совокупные спотовые объемы альткоинов зафиксировали свои минимальные уровни с ноября 2023 года. Это ослабление спроса резко контрастирует с ростом на рынке, подчеркивая все более тонкие условия ликвидности за недавним ценовым ростом.
📈

С начала ноября 30-дневная скользящая средняя чистых потоков в ETF на Биткойн и Ethereum стала отрицательной и остается такой.
Это упорство указывает на фазу приглушенного участия и частичного disengagement со стороны институциональных инвесторов, усиливая более широкую ликвидностную контракцию на крипторынке.
📉

С ценой выше $90K, бессрочный открытый интерес вырос с 304K до 310K BTC (~2% увеличение), в то время как ставка финансирования увеличилась с 0.04% до 0.09%.
Это сочетание сигнализирует о возобновлении наращивания длинных позиций с использованием заемных средств, поскольку трейдеры по бессрочным контрактам готовятся к потенциальному движению в конце года.
📊

На 90-дневной скользящей средней (90D-SMA) стабильные монеты теперь доминируют в передаче стоимости в блокчейне:
• 🔵USDC: ~$124B
• 🟢USDT: ~$68B
Основные активы:
• 🟠BTC: ~$81B
• 🟣ETH: ~$7.9МЛРД
• 🔵SOL: ~$9.6МЛРД
• ⚫️XRP: ~$2.2МЛРД
• 🟡BNB: ~$1.6МЛРД
Стейблкоины стали основными каналами ликвидности, в то время как передачи нативных активов остаются сравнительно сдержанными.
📊

$BTC DATs продолжают избирательно, но стабильно накапливать BTC. Потоки остаются скромными по сравнению с пиками конца 2024 года, однако покупки расширились среди майнеров, технологических и финансовых компаний. Несмотря на волатильность, внедрение в балансах остается тихим структурным движущим фактором.
📈

Нереализованные убытки в криптоэкосистеме недавно выросли до примерно ~$350 млрд, включая ~$$85B только в BTC.
С учетом того, что несколько ончейн-индикаторов сигнализируют о сокращении ликвидности во всех сегментах, рынок, вероятно, входит в режим высокой волатильности в ближайшие недели.
📊

$ETH Спотовые ETF показывают первые признаки жизни после недель стабильных оттоков.
Скромные притоки начинают возвращаться, что намекает на ослабление давления на выкуп. Постоянное возвращение в положительную зону будет сигналом о росте спроса к концу года.

Закреплено, но под напряжением
#Bitcoin застрял в хрупком диапазоне по мере роста убытков, увеличения продаж LTH и слабого спроса. ETF, ликвидность и фьючерсы остаются в тени, в то время как цены на опционы указывают на краткосрочную волатильность перед FOMC.
Читайте полный обзор Week On-Chain👇

Совокупный объем биткоинов, находящихся в казначействах публичных и частных компаний, вырос с 197K BTC до 1.08M BTC, что составляет примерно 448% роста с января 2023 года.
Корпоративные балансы становятся все более значимой опорой спроса на BTC.
📊

С начала ноября среднесуточные общие комиссии, выплачиваемые в сети Ethereum ((90D-SMA)), опустились ниже 300 ETH/день — это самый низкий уровень с июля 2017 года.
📊

Снижение $BTC вызвало крупнейший всплеск реализованных убытков с момента краха FTX в конце 2022 года.
Основная часть убытков приходится на краткосрочных держателей, в то время как убытки долгосрочных держателей остаются относительно ограниченными, что указывает на то, что основная нагрузка приходится на недавних покупателей.
📉

Отголоски начала 2022 года
Биткоин стабилизируется выше истинной рыночной средней, но структура рынка сейчас напоминает 1 квартал 2022 года: более 25% предложения находится в убытке. Спрос ослабевает на всех фронтах — ETF, спот и фьючерсы, в то время как опционы демонстрируют сжатую волатильность и осторожные позиции.
Прочитайте полный отчет «Неделя в ончейне»👇

BTC столкнулся с сильным откатом на уровне $93K на прошлой неделе, но поскольку цена пытается снова пробиться через этот уровень сегодня, мы наблюдаем формирование крупных кластеров ликвидации шортов.
Краткосрочные ликвидации могут служить топливом для роста, поскольку вынужденные покупатели усиливают импульс.
📉

На аналогичных уровнях цен, что и 21 ноября, IV по пут-опциону $BTC 1W резко возрос до 76%, отражая агрессивное хеджирование на понижение. Вчерашний рост показал лишь ~63%, что свидетельствует о более умеренной риск-премии. Рынок выглядит менее обеспокоенным, но любое дальнейшее снижение может вызвать гораздо более резкое переписывание цен.

Новый кластер базовой стоимости сформировался после падения Биткойна в низкий-$80K регион, показывая свежее накопление на этих уровнях. Эта зона теперь является одной из самых плотных на тепловой карте и может выступать в качестве сильной поддержки, вероятно, защищаемой недавними покупателями.
📉

Ликвидность на Edge
Биткойн застрял в хрупком диапазоне $81K–$89K , так как ликвидность иссякает, а реализованные убытки растут. Фьючерсы уменьшают кредитное плечо, опционы остаются оборонительными, а спрос остается слабым.
Читать полный отчет Week On-Chain👇
📰

Киты на Hyperliquid перешли в чистую длинную позицию, когда цена упала с $90K до диапазона низкого $80K , что стало самым длительным поддержанием длинной позиции за месяцы. Этот ход с тех пор развернулся, с небольшим переходом к чистой короткой позиции, отражая слабую уверенность.
📉

Реализованные убытки среди новых инвесторов в основных альткоинах растут, так как цены продолжают испытывать трудности с восстановлением, что сигнализирует о нарастающем стрессе на спекулятивном конце рынка.
📉

$BTC находится под ценой реализации каждого короткого срока держателя, но остается значительно выше более глубоких уровней реализации, оставляя рынок в ничейной земле.
Восстановление этих диапазонов стало бы первым значимым признаком структурного восстановления.
📉