Automated Market Makers (AMMs) em Cripto

Os Automated Market Makers (AMMs) transformaram o universo das negociações de criptomoedas ao trazerem uma alternativa descentralizada para a troca de ativos. Este artigo apresenta o conceito de AMMs, seu funcionamento e sua relevância no ecossistema em expansão das finanças descentralizadas (DeFi).

O que é market making?

Market making é uma prática tradicional do mercado financeiro, na qual uma entidade atua como intermediária entre compradores e vendedores de um determinado ativo. O market maker fornece liquidez e mantém o interesse contínuo pelo ativo, ofertando preços de compra e venda conforme o tamanho do mercado.

O que é um automated market maker (AMM)?

Um AMM é um tipo de market maker que utiliza smart contracts para executar ordens de compra e venda automaticamente, com base em regras preestabelecidas. AMMs predominam em exchanges descentralizadas (DEXs) e em diversos DApps peer-to-peer que operam em blockchains, facilitando o acesso de qualquer pessoa à negociação de criptoativos sem a necessidade de intermediários.

Como funcionam os AMMs?

AMMs funcionam por meio de pools de liquidez compostos por duas criptomoedas. Esses pools utilizam algoritmos matemáticos para definir o preço de cada ativo em relação ao outro. Ao iniciar uma negociação, os fundos são enviados ao pool correspondente e o algoritmo recalcula o preço do ativo conforme a quantidade de tokens no pool, ajustando automaticamente a proporção do criptoativo de acordo com o volume negociado.

O que é um pool de liquidez?

O pool de liquidez é uma ferramenta financeira baseada em smart contract que garante liquidez para as negociações de criptoativos. Ele permite que os usuários depositem seus ativos digitais em um smart contract, que executa ordens e remunera os participantes com uma fatia das taxas de transação. Os pools são financiados por usuários que recebem parte das taxas geradas nas operações.

Mecanismo de provisão de liquidez

No modelo dos AMMs, a provisão de liquidez se baseia em dois princípios: os tomadores pagam uma taxa aos provedores ao retirar o ativo subjacente, e a bonding curve garante a transferência automática dessas taxas dos tomadores para os provedores quando ocorre a retirada de liquidez do pool.

Papel dos smart contracts

Smart contracts são essenciais para o funcionamento dos AMMs. Eles executam ordens diretas de compra e venda nos pools de liquidez e não podem ser manipulados enquanto cumprem essas condições.

Mecanismos de formação de preços

Os protocolos de AMM empregam três mecanismos principais de formação de preços: AMMs sem conhecimento prévio do preço, AMMs que assumem a priori o preço = 1 e mecanismos que utilizam dados externos de oráculos para definir o preço.

Cálculo do algoritmo de preço

As plataformas AMM utilizam algoritmos para minimizar variações de preço entre os pools de liquidez. A fórmula mais utilizada é x * y = k, em que x e y representam as quantidades dos dois ativos em um pool de liquidez e k é a liquidez total disponível.

Exemplos de protocolos AMM

Dentre os principais protocolos AMM, destacam-se exchanges descentralizadas baseadas em Ethereum e outros projetos de referência no universo DeFi.

Características dos AMMs

Os AMMs se destacam por sua natureza descentralizada, uso de smart contracts, gestão não custodial dos ativos, alta segurança e resistência à manipulação de preços.

Vantagens e desvantagens dos AMMs

Entre as vantagens dos AMMs estão a possibilidade de qualquer usuário se tornar provedor de liquidez, operações automatizadas, menor manipulação de preços, ausência de intermediários e maior segurança em relação às exchanges centralizadas. Já as desvantagens incluem a complexidade para iniciantes e custos variáveis conforme o congestionamento da rede.

AMM vs. modelo de order book

Enquanto os order books intermediariam e organizam o fluxo de ordens, os AMMs possibilitam a negociação de criptoativos sem contrapartes. Além disso, AMMs incentivam investidores a prover liquidez ao recompensá-los com parte das taxas de transação.

Papel dos AMMs no DeFi

Os AMMs exercem papel central no DeFi ao facilitar o acesso à liquidez, permitir geração de renda passiva com a provisão de liquidez, promover preços mais estáveis e viabilizar autocustódia, reduzindo as barreiras de entrada.

Conclusão

Os Automated Market Makers consolidaram-se como pilares das finanças descentralizadas, trazendo uma abordagem inovadora para a negociação de criptoativos. Ao empregar smart contracts e pools de liquidez, os AMMs oferecem um ambiente de negociação mais acessível, eficiente e seguro que o das exchanges centralizadas. Com a evolução do universo DeFi, os AMMs tendem a ocupar um espaço cada vez mais relevante no desenvolvimento das negociações e dos serviços financeiros descentralizados.

FAQ

O que é o automated market maker?

O automated market maker (AMM) é um protocolo descentralizado de negociação que utiliza algoritmos para definir preços de ativos e prover liquidez nos mercados cripto, possibilitando trocas de tokens sem order books tradicionais.

Como funciona o AMM?

O AMM emprega smart contracts para criar pools de liquidez, permitindo negociações diretas entre usuários, sem intermediários. O preço é ajustado automaticamente conforme oferta e demanda, garantindo liquidez contínua.

Como ganhar dinheiro com AMM?

Basta fornecer liquidez para pares de negociação populares, receber taxas das operações e participar de programas de yield farming para potencializar seus retornos em criptoativos.

Quais são os benefícios do AMM?

O AMM oferece liquidez ininterrupta, menor slippage e taxas mais baixas. Ele viabiliza negociações descentralizadas sem order books, ampliando a acessibilidade e a eficiência dos mercados DeFi.