O que os gigantes dos pagamentos fizeram no último mês

Se você não seguiu a indústria de pagamentos no último mês, pode ter perdido algumas notícias importantes.

No dia 29 de setembro, a Stripe e a OpenAI anunciaram em conjunto que os usuários do ChatGPT podem comprar diretamente na janela de chat, sem precisar ser redirecionados para o site do comerciante. No dia seguinte, a Visa lançou um piloto de pré-carregamento de stablecoin, permitindo que instituições financeiras realizem liquidações transfronteiriças com USDC e EURC. Um dia depois, a Stripe voltou à ação, lançando uma plataforma chamada “Open Issuance”, que permite a qualquer empresa emitir sua própria stablecoin.

No dia 9 de outubro, surgiram notícias no mercado de que a Mastercard e a Coinbase estão competindo para adquirir a empresa de infraestrutura de stablecoin BVNK, com uma oferta entre 1,5 a 2,5 bilhões de dólares. E apenas em dezembro do ano passado, a avaliação da empresa era de apenas 750 milhões de dólares.

Isto é apenas a ponta do iceberg. Se alargares a linha do tempo a todo o mês de setembro, descobrirás que a Mastercard, Google, Visa e Stripe quase no mesmo intervalo de tempo concentraram-se em anunciar ações significativas nas áreas de pagamentos com IA e stablecoins.

Revisão de eventos noticiosos importantes

Vamos primeiro revisar os eventos-chave deste último mês.

Em um mês, nove notícias impactantes, uma intensidade rara na indústria de pagamentos. Mais importante ainda, essas notícias não são lançamentos de produtos isolados, elas se complementam e se desenvolvem em camadas.

Quem vai legislar para os agentes de IA

Quando os agentes de IA começam a iniciar pagamentos em vez dos humanos, a verdadeira questão complicada surge — quem autoriza, quem é responsável e como evitar que a IA complete uma transação errada em um delírio?

Os sistemas de pagamento tradicionais são baseados em um princípio simples, que é o de que os seres humanos clicarão pessoalmente no botão de compra. Mas quando esse princípio é quebrado, todo o mecanismo de autorização e responsabilização precisa ser redesenhado.

A resposta da Stripe e da OpenAI é “Shared Payment Tokens”, abreviado para SPT. Esta é uma nova primitiva de pagamento que permite que agentes de IA iniciem pagamentos em nome dos usuários, mas sem acesso às informações reais da conta ou do cartão de crédito dos usuários. Cada SPT é limitado a um comerciante específico e a um intervalo total de compras, conferindo à IA permissões de pagamento suficientes, ao mesmo tempo que protege a privacidade e segurança dos usuários.

Stripe promove transações, aplica deteção de fraude e executa controlo de tokens em tempo real｜Fonte da imagem: Stripe

A funcionalidade de checkout instantâneo do ChatGPT é baseada nesta tecnologia, permitindo que os usuários comprem diretamente produtos na Etsy durante o chat. Em breve, essa funcionalidade também será expandida para os comerciantes do Shopify, incluindo marcas como Glossier, Vuori, Spanx e SKIMS.

O Google escolheu outro caminho. Ele propôs o protocolo AP2, que utiliza três tipos de comprovantes digitais verificáveis: Mandato de Intenção, Mandato de Carrinho e Mandato de Pagamento. O Mandato de Intenção define as condições sob as quais o usuário autoriza o agente a realizar a compra; o Mandato de Carrinho é a autorização de assinatura digital do usuário para um carrinho específico; o Mandato de Pagamento sinaliza para a rede de pagamento e para o emissor que esta é uma transação envolvendo um agente de IA.

Este mecanismo oferece controlo de granularidade fina e pistas de auditoria rastreáveis. O Google enfatiza que o AP2 é um protocolo aberto, uma extensão do A2A e do Model Context Protocol, e não pertence a nenhuma empresa específica.

A estratégia da Mastercard é mais pragmática. O “Agent Pay” não enfatiza a inovação tecnológica, o seu valor central reside na compatibilidade. A Mastercard está a colaborar com várias plataformas, incluindo Stripe, Google e a Antom da Ant International, para garantir que a sua rede de pagamentos possa integrar-se perfeitamente no ecossistema de agentes de IA mainstream.

Três protocolos foram lançados praticamente ao mesmo tempo. Eles tentam resolver o mesmo problema, mas seguem caminhos completamente diferentes. A Stripe optou por conquistar o cenário primeiro e depois promover o padrão; o Google escolheu estabelecer o padrão primeiro e depois atrair aplicações; a Mastercard não busca ser dominante, mas sim não estar ausente.

A história já provou repetidamente que quem controla os padrões, controla o futuro. Esta batalha sobre os protocolos está decidindo silenciosamente o mapa de poder da era comercial da IA.

A batalha pela água, energia e carvão dos stablecoins

O volume de transações de stablecoins já ultrapassou a soma das duas grandes potências de pagamento, Visa e Mastercard. Este número faz com que toda a indústria fique novamente alerta, pois as stablecoins não são mais um experimento no mundo das criptomoedas, mas estão se tornando a infraestrutura subjacente do sistema financeiro global. E com o surgimento dos pagamentos por agentes de IA, essa tendência é ainda mais amplificada.

Os agentes de IA necessitam de uma forma de pagamento que seja contínua, com liquidação instantânea, de baixo custo e programável. As transferências bancárias tradicionais podem levar dias, e os pagamentos transfronteiriços devem passar por várias instituições intermediárias. As stablecoins quase se alinham naturalmente a essa necessidade, permitindo a liquidação em segundos, com custos extremamente baixos, e podem ser combinadas com contratos inteligentes para executar lógicas de pagamento complexas.

O protocolo AP2 do Google já deixou claro que as stablecoins são o principal meio de pagamento. No seu design, as stablecoins são a língua comum entre agentes de IA, possuindo tanto capacidade de transação digital quanto mantendo a estabilidade monetária.

Os gigantes dos pagamentos tradicionais escolheram diferentes estratégias de resposta.

A Visa lançou um projeto piloto de pré-carregamento de stablecoins, permitindo que instituições financeiras recarreguem contas Visa Direct com USDC e EURC. Em outras palavras, as stablecoins não são mais concorrentes fora do sistema Visa, mas sim integradas na rede. Mark Nelsen, responsável pelos produtos da Visa, disse em uma entrevista à Reuters que é extremamente difícil reconstruir o software subjacente do sistema de pagamentos global, e integrar a tecnologia das stablecoins nos processos existentes é um caminho mais realista.

A Open Issuance da Stripe é mais agressiva. Esta plataforma não só suporta pagamentos em stablecoins, mas também permite que qualquer empresa emita a sua própria stablecoin, sendo ainda mais importante que as empresas podem partilhar os lucros gerados pelas reservas.

No passado, emissores como Circle e Tether investiam os dólares depositados pelos usuários em ativos de baixo risco, como títulos do governo, e todos os lucros eram para eles. A Stripe quebrou esse padrão, permitindo que os emissores compartilhassem os lucros com as empresas.

O presidente da Stripe, William Gaybrick, acredita que a clareza gradual do quadro regulatório reduz significativamente a barreira de entrada das empresas no campo das stablecoins. Ele prevê que no futuro surgirão dezenas ou até centenas de stablecoins corporativas. A Open Issuance suporta várias cadeias, incluindo Ethereum, Solana e a blockchain Tempo desenvolvida pela Stripe.

A batalha de aquisição da BVNK revela o verdadeiro valor da infraestrutura de stablecoins.

Esta empresa, fundada em 2021, foca em ajudar as empresas a realizar a conversão sem costura entre stablecoins e moedas fiat, possuindo uma ampla rede de parcerias bancárias e licenças financeiras em várias localidades, tendo processado um total de mais de 20 mil milhões de dólares em transações.

Em dezembro do ano passado, a avaliação da BVNK era de apenas 750 milhões de dólares. Em menos de um ano, a avaliação disparou para entre 1,5 a 2,5 bilhões de dólares. A Mastercard e a Coinbase estão competindo por esta empresa, enquanto a Visa e o Citi participam por meio de investimentos.

Fundadores da BVNK da esquerda para a direita: Chris Harmse, Jesse Hemson-Struthers e Donald Jackson｜Fonte da imagem: BVNK

O significado da BVNK reside no fato de que ela constrói uma ponte, de um lado o sistema monetário tradicional e do outro lado a rede de stablecoins em rápida expansão. No contexto dos pagamentos com IA, o valor dessa ponte é redefinido. Quem a possui, possui o canal chave entre os sistemas financeiros antigos e novos.

Para a Mastercard, a aquisição da BVNK significa que pode rapidamente completar a infraestrutura de stablecoins, evitando ser marginalizada numa nova onda de tecnologia. Para a Coinbase, esta é uma oportunidade de expansão estratégica, passando da bolsa para um campo de pagamento mais amplo, para construir um Stripe que pertence ao mundo das criptomoedas.

A ascensão da avaliação da BVNK reflete a reavaliação do mercado sobre a infraestrutura de stablecoins. Na era dos pagamentos com IA, o papel dessas empresas é semelhante ao das câmaras de compensação no sistema financeiro tradicional; elas lidam não apenas com transações, mas também com os canais subjacentes do fluxo de valor.

Disputa pelo acesso ao tráfego

Os protocolos e a infraestrutura são armamentos, mas o verdadeiro campo de batalha está na camada de aplicação. Quem conseguir fazer os usuários se acostumarem a fazer compras na plataforma de IA, terá nas mãos a garganta do futuro dos negócios.

O checkout instantâneo do ChatGPT é um marco. É o primeiro passo da transformação de um conceito em realidade para pagamentos com agentes de IA. Os usuários podem comprar diretamente produtos do Etsy durante a conversa com o ChatGPT, sem necessidade de serem redirecionados para o site do comerciante. A Stripe fornece a infraestrutura de pagamento, enquanto a OpenAI oferece a entrada de tráfego; a combinação de ambos cria uma nova experiência de compra.

Interação entre usuários, ChatGPT, comerciantes e processadores de pagamento｜Fonte da imagem: ChatGPT

Esta funcionalidade será rapidamente expandida para os comerciantes do Shopify, com marcas como Glossier, Vuori, Spanx e SKIMS já preparadas para se integrar. Sam Altman disse que este é o ponto de partida do Comércio AI.

O Google também está a acelerar. Anunciou que nos próximos meses irá expandir a interface de compras do Modo AI, adicionando funcionalidades de acompanhamento de preços e compra direta. Os utilizadores poderão navegar, comparar e fazer pedidos no Modo AI, com as transações a serem concluídas através do Google Pay.

A Perplexity também não quer ficar para trás. Este motor de busca de IA lançou a funcionalidade “Comprar com Pro”, em colaboração com o PayPal, permitindo que os usuários façam checkout diretamente na interface de chat. Ele também integrou o Firmly.ai, uma plataforma de backend que facilita o acesso para os comerciantes.

O relatório divulgado pela BCG em 6 de outubro revelou um conjunto de dados-chave. Em julho de 2025, o tráfego de sites de varejo nos EUA proveniente de serviços de navegador e chat GenAI aumentou 4700% em relação ao ano anterior. O comportamento desses usuários também difere dos visitantes tradicionais, passando 32% mais tempo no site, visualizando 10% mais páginas e com uma taxa de rejeição 27% menor.

Mais importante ainda, quando chegam ao site, muitas vezes já estão na segunda metade do processo de decisão de compra. Os dados da Adobe confirmam ainda mais isso, com mais de metade dos consumidores a preverem utilizar assistentes de IA para fazer compras até ao final de 2025.

A entrada de tráfego está a ser reescrita. No passado, as pessoas entravam em sites de e-commerce através de motores de busca ou acessos diretos; agora, as plataformas de IA estão a tornar-se a nova entrada. Quando os consumidores se habituam a realizar compras no ChatGPT ou no Google AI Mode, os sites oficiais dos retalhistas podem estar a perder gradualmente o seu significado.

O impacto dessa mudança é profundo. As relações diretas com os clientes que as marcas levaram décadas a construir podem ser reassumidas por plataformas de IA. Os dados comportamentais dos consumidores e os registros de transações também deixarão de pertencer aos retalhistas, passando a ser integrados na base de dados da IA.

Uma guerra sobre as regras

No último mês, assistimos a uma ofensiva total dos gigantes dos pagamentos em três frentes.

No nível do protocolo, o ACP da Stripe, o AP2 do Google e o Agent Pay da Mastercard estão competindo por uma questão central: quem irá definir as regras para os agentes de IA. Esses protocolos definem como os agentes de IA iniciam pagamentos, como são autorizados e como são responsabilizados. Quem dominar o protocolo, dominará a autoridade na era do Comércio de IA.

Na camada de infraestrutura, o projeto piloto de stablecoins da Visa, a Open Issuance da Stripe e a batalha de ofertas em torno da BVNK estão a responder a outra pergunta: quem pode controlar o canal de fluxo de valor. O volume de transações de stablecoins já ultrapassou as redes de pagamento tradicionais, tornando-se a ferramenta preferida para pagamentos por agentes de IA. Quem possui a infraestrutura de stablecoins, possui o direito de liquidação e de emissão de moeda na nova era.

Na camada de aplicação, o checkout instantâneo do ChatGPT e o Modo AI do Google estão competindo na última barreira: quem pode se tornar a nova entrada de tráfego. Quando os usuários começam a se acostumar a fazer compras em plataformas de IA, os sites oficiais dos varejistas e as entradas das marcas estão sendo silenciosamente substituídos. A transferência de tráfego significa a transferência de poder comercial.

Essas ações aparentemente dispersas apontam, na verdade, para um único objetivo: redefinir as regras fundamentais da operação comercial no momento em que os agentes de IA se tornam novos consumidores.

Esta é uma reestruturação do poder, de pessoas a agentes, de marcas a algoritmos, de redes de pagamento a infraestruturas de stablecoin. Cada revolução tecnológica traz uma nova configuração do mapa do poder, e os pagamentos com IA não são exceção.

E nesta guerra, o que mais merece seguir, talvez não seja quem pode ganhar, mas quem será excluído.

A avaliação da BVNK triplicou em menos de um ano, este sinal é mais claro do que nunca. O mercado está reprecificando toda a cadeia ecológica de pagamentos. As empresas que ainda estão a observar podem descobrir que já perderam a janela de entrada.

O que aconteceu no último mês não é o ponto de partida da transformação, mas sim o início da aceleração. Os contornos da regulamentação já estão definidos, a capacidade tecnológica já amadureceu e a demanda do mercado já se manifestou. O que resta agora é apenas a execução e a competição.

Uma nova ordem comercial está a tomar forma, e as empresas que ainda não perceberam que a sua posição foi alterada pagarão o preço nesta reconstrução da ordem.