A análise da temporada das altcoins mostra que estas parecem estar mais próximas do fundo do que do topo. Esta é a principal mensagem dos mais recentes sinais macroeconómicos, e o gráfico também confirma isso.
O índice Russell 2000 (IWM) acaba de registar o fecho mensal mais forte de sempre e está agora a aproximar-se dos máximos de 2025, na extremidade superior do intervalo de longo prazo. Isto é importante porque o índice costuma refletir as oscilações de liquidez nos EUA.
Temporada das altcoins acelera à medida que Russell 2000 atinge máximos históricos
A quebra de resistências importantes pelas ações de pequena capitalização geralmente sinaliza um aumento do apetite pelo risco. Em ciclos de mercado anteriores, movimentos de mercado semelhantes impulsionaram o Bitcoin em alta, com os ralis das altcoins a seguir-se normalmente.
O mesmo cenário ocorreu em 2007, 2015, 2018 e 2021. Mais uma vez, o Russell 2000 está a testar os seus máximos, enquanto o Bitcoin e o universo mais amplo das altcoins continuam a negociar abaixo dos seus topos.
Análise da temporada das Altcoins | Fonte: Bull TheoryA história mostra que este desfasamento normalmente conduz a expansões acentuadas das altcoins.
Tendência de longo prazo do Bitcoin apoia subida de meio ciclo
A tendência de longo prazo do Bitcoin desde o fundo de 2022 mantém-se intacta, o que também reforça o otimismo para a temporada das altcoins. Apesar de algumas correções no gráfico diário e da perda de algumas EMAs de curto prazo, a estrutura de longo prazo mantém-se positiva.
A evolução do preço é mais semelhante a uma correção de meio ciclo do que ao início de um mercado bear total. O BTC também dá sinais de voltar a sincronizar-se com o mercado acionista, após vários meses de descorrelação. Este é mais um sinal positivo.
Quando o Bitcoin evolui em sintonia com os ativos de risco, em vez de contra eles, isso costuma indicar um ambiente mais favorável à continuação das tendências. O Bitcoin nunca entrou num mercado bear prolongado ao mesmo tempo que as ações de pequena capitalização dos EUA atingiam novos máximos.
Em todas as grandes correções — 2014, 2018 e 2022 — o Russell 2000 inverteu claramente antes de o Bitcoin começar a enfraquecer. Isso não está a acontecer neste momento.
Fatores macroeconómicos apoiam ciclo de alta prolongado até 2026 para BTC e altcoins
O panorama macroeconómico também está a mudar, criando condições que geralmente favorecem a subida do Bitcoin e das altcoins. A FED já iniciou cortes nas taxas de juro, aliviando a pressão sobre os ativos de risco após os tempos difíceis de 2022 e 2023.
Vários grandes bancos acreditam agora que a política poderá evoluir para uma versão leve de QE em 2026, à medida que aumentam as necessidades de financiamento do governo.
Em Washington, as discussões fiscais voltam a centrar-se em ideias de estímulo — desde ajustes fiscais a pagamentos ligados a tarifas.
Nada está ainda definido, mas a atitude dos decisores políticos mudou claramente, e o mercado costuma antecipar-se muito antes de qualquer alteração oficial. É por isso que muitos analistas agora inclinam-se para a possibilidade do ciclo atingir o topo em 2026, em vez de 2025.
Combinando estas expectativas com o Russell 2000 a registar o fecho mensal mais forte de sempre e o Bitcoin a manter a tendência de longo prazo, a mensagem é clara: a liquidez parece estar a melhorar, não a apertar.
É por isso que o Bitcoin e o mercado mais amplo das altcoins não estão a comportar-se como ativos prestes a entrar num bear market profundo.
Pelo contrário, a estrutura atual assemelha-se mais a um ciclo prolongado, onde tanto o BTC como as altcoins ainda têm margem para atingir novos máximos se o ambiente atual se mantiver. Neste cenário, uma pista até 2026 torna-se cada vez mais plausível.
Ông Giáo
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