SEC Abre Wall Street à Blockchain: DTCC Lança um Piloto Inovador

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) abriu a porta para uma das maiores mudanças tecnológicas na história dos mercados de capitais americanos. O regulador aprovou um programa piloto de três anos pela DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), o gigante de compensação responsável por processar a grande maioria das transações no mercado de ações dos EUA. O projeto permitirá que valores mobiliários selecionados dos EUA sejam registados diretamente numa blockchain, marcando a primeira vez que um segmento importante do mercado americano interagirá oficialmente com a tecnologia de ledger distribuído.

SEC Permite a Tokenização de Valores Mobiliários Existentes pela Primeira Vez Fontes familiarizadas com o assunto confirmaram que a SEC concedeu à subsidiária de compensação da DTCC, a Depository Trust Company (DTC), permissão para emitir e queimar tokens baseados em blockchain que representam valores mobiliários já detidos sob custódia do DTC. Este é um marco histórico: pela primeira vez, a SEC permite explicitamente que a blockchain funcione como um sistema oficial de registro de valores mobiliários. A decisão foi delineada numa carta publicada em 11 de dezembro, afirmando que a SEC não tomará “nenhuma ação” contra a DTC por criar ou destruir representações tokenizadas de valores mobiliários sob este piloto. O programa está previsto para iniciar na segunda metade de 2026.

Regulamentações Temporariamente Facilitadas para Permitir Experimentos com Blockchain A aprovação vem com uma flexibilidade regulatória significativa. O piloto isenta temporariamente várias exigências tradicionais da SEC, incluindo: regras que governam a confiabilidade da infraestrutura de mercado de importância sistémicacertos padrões operacionais para as agências de compensaçãoa necessidade de apresentar alterações sob a Seção 19b-4 Essas isenções permitem que a DTCC experimente sem passar por uma aprovação regulatória completa para cada componente técnico. Em um anúncio na X, a DTCC afirmou que a iniciativa visa conectar as finanças tradicionais (TradFi) com as finanças descentralizadas (DeFi) e apoiar o desenvolvimento de um sistema financeiro global mais resiliente, inclusivo e eficiente. Os participantes poderão escolher se desejam converter seus direitos tradicionais de entrada de livro em direitos tokenizados baseados em blockchain.

A DTCC Deve Reportar Detalhes do Piloto Trimestralmente Para manter a aprovação do piloto, a DTCC deve enviar relatórios trimestrais à SEC detalhando: o número de instituições participanteso valor total dos direitos tokenizadosquais blockchains foram usadosquaisquer quedas ou interrupções operacionaiso número de carteiras de blockchain registradastodas as ocasiões em que a DTCC usou sua autoridade para reverter transações Essas divulgações ajudarão os reguladores a avaliarem a segurança e o desempenho da estrutura de tokenização. A iniciativa pode incluir valores mobiliários que atendam a critérios de elegibilidade, como ativos em ETFs de rastreamento de índice líderes, Títulos do Tesouro dos EUA e instrumentos do índice Russell 1000.

Como Funciona o Processo de Tokenização Quando um participante do mercado solicitar a tokenização, a DTCC irá: Transferir os valores mobiliários do seu livro central para uma nova conta digital omnibus. Emitir um token de blockchain correspondente a esse valor. Enviar o token para uma carteira de blockchain registrada controlada pelo participante. Isso cria uma representação digital do direito financeiro existente. Segundo fontes, este modelo pode reduzir significativamente as necessidades de reconciliação, acelerar transferências e permitir o deslocamento de reivindicações fora do horário padrão de mercado — tudo isso preservando as salvaguardas do infraestrutura de mercado nacional. Os tokens podem ser armazenados em blockchains públicos ou privados aprovados, desde que atendam aos padrões tecnológicos da DTCC. As transferências só serão permitidas entre carteiras registradas na DTCC, e a empresa manterá uma carteira raiz que lhe permitirá reverter ou corrigir transações em caso de erros ou atividades indevidas. A DTCC ainda não revelou quais redes serão suportadas, observando que o foco regulatório está principalmente nas práticas de custódia e controle, e não na imposição de um design específico de blockchain.

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