O CIO da Bitwise Diz que o Bitcoin Está a Entrar numa Era Para Além de Ganhos Anuais Explosivos

O Bitcoin provavelmente está a entrar numa fase de crescimento sustentado, mas moderado, em vez de repetir os rallies explosivos que definiram ciclos de mercado anteriores, de acordo com executivos seniores da gestora de ativos Bitwise.

Ao falar na CNBC, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que a primeira criptomoeda agora parece estar posicionada para uma subida mais lenta e consistente. Os ganhos futuros são mais propensos a acumular-se gradualmente do que a chegar através de picos súbitos e de curta duração.

Hougan atribuiu esta mudança à maturação da estrutura do mercado. À medida que a participação institucional se aprofunda, a volatilidade dos preços pode diminuir, mesmo que os retornos a longo prazo permaneçam intactos.

Dentro deste quadro, Hougan reafirmou a sua opinião de que 2026 ainda deverá ser um ano construtivo para o Bitcoin. Ele partilhou esta perspetiva publicamente pela primeira vez em julho, muito antes de o mercado atingir o seu pico mais recente.

De facto, essa previsão antecedeu o rally do Bitcoin até um máximo histórico de aproximadamente $126,200 em outubro. Embora os preços tenham recuado desde então, Hougan afirmou que a tendência geral permanece inalterada.

Debate em curso sobre os ciclos de quatro anos do Bitcoin

Apesar deste otimismo, o debate continua sobre se o ciclo de quatro anos do Bitcoin, que se verifica historicamente, ainda se aplica. Sebastian Beau, diretor de investimentos da ReserveOne, disse à CNBC que a questão ainda não está resolvida.

O Bitcoin subiu acima de $126,000 em outubro antes de recuar para cerca de $87,000 — uma queda de aproximadamente 30%. Beau observou que, como este timing espelha os picos de ciclos anteriores, alguns investidores temem que uma maior fraqueza possa surgir em 2026, mantendo as preocupações baseadas no ciclo bem presentes.

Pressão do retalho encontra apoio institucional

Hougan associou a recente retracção às vendas de final de ano por parte de investidores de retalho, muitos dos quais saíram de posições cedo, na expectativa de uma correção impulsionada por ciclo familiar.

No entanto, essa venda foi contrabalançada por uma acumulação constante por parte de investidores institucionais. Segundo Hougan, a compra consistente por parte de investidores maiores ajudou a limitar a gravidade da queda.

Em ciclos anteriores, as perdas muitas vezes atingiam cerca de 60%. Desta vez, a descida foi muito mais moderada, reforçando a crescente influência da procura institucional.

O Bitcoin está atualmente a negociar a $89,561, uma queda de 1,1% nos últimos 30 dias, de acordo com dados do CoinGecko. Embora a modesta descida indique um período de relativa fraqueza no mercado, os números não revelam qualquer stress financeiro agudo.

No entanto, nem todos os analistas partilham a mesma perspetiva. O veterano trader Peter Brandt alertou recentemente que o Bitcoin poderia cair para $60,000 até ao terceiro trimestre de 2026.

Influência política vista como limitada

O Bitcoin começou 2025 com uma subida até aos $109,000, após a tomada de posse de Donald Trump como presidente dos EUA, um evento amplamente visto como um catalisador para ganhos no início do ano.

Olhando para o futuro, Hougan afirmou que parece improvável um aumento adicional devido a fatores políticos. Argumentou que a clareza regulatória já foi, em grande parte, estabelecida. Beau concordou com essa avaliação, observando que a classificação do Bitcoin como uma mercadoria foi claramente estabelecida pela SEC dos EUA.

Juntos, os executivos da indústria veem a participação institucional como uma força estabilizadora. Embora rallies dramáticos impulsionados por ciclos possam tornar-se menos frequentes, a apreciação constante a longo prazo continua a ser a expectativa predominante para o Bitcoin.