À medida que 2025 chega ao fim, a lista dos 20 maiores detentores corporativos de Bitcoin inclui dois nomes chineses surpreendentes: Cango (classificado em 16º lugar com 7.419 BTC) e Next Technology Holding (18º lugar com 5.833 BTC). Ambos são ADRs chineses listados nos EUA, navegando por restrições domésticas rigorosas ao criptoativos ao usar entidades offshore para construir tesourarias substanciais de Bitcoin—uma estratégia inteligente de “acumulação indireta”.
As suas histórias revelam caminhos dramaticamente diferentes até ao mesmo destino.
(Fontes: X)
Cango: De Financiamento Automóvel a Potência de Mineração de Bitcoin
A Cango, listada na NYSE desde 2018, começou como uma plataforma legítima de financiamento automóvel. À medida que o seu negócio principal declinou, a empresa fez uma mudança ousada.
Em novembro de 2024, a Cango adquiriu rigs de mineração de Bitcoin da Bitmain por $256 milhões. Até junho de 2025, novas compras aumentaram a sua taxa de hash para 50 EH/s—catapultando-a para a segunda maior operação de mineração do mundo, atrás apenas da MARA.
A transformação veio com uma mudança de controlo. Após a aquisição, os fundadores Zhang Xiaojun e Lin Jiayuan viram a sua participação combinada cair para 18,54% e o poder de voto para 12,07%.
A Enduring Wealth, com sede em Singapura, detinha apenas 2,82% das ações, mas ganhou controlo através de direitos de voto superiores de 36,74%.
A gestão mudou decisivamente para afiliadas da Bitmain: Jin Xin, fundador e CEO da Antalpha, tornou-se presidente, enquanto o novo CEO Yu Peng—anteriormente diretor de estratégia da Antalpha—assumiu a liderança.
A Antalpha é uma plataforma de serviços financeiros apoiada pela Bitmain, fechando o ciclo.
Next Technology Holding: Uma Empresa de Fachada com Raízes de Elite
A Next Technology Holding (NXTT) destaca-se pelo seu footprint diminuto—apenas 8 funcionários a tempo inteiro—mas é a segunda maior detentora corporativa de Bitcoin na China.
A entidade listada na Nasdaq é a matriz do Yue Shang Group (antiga Yue Lv Group), fundada em 2019 por pesos pesados: cofundador Dai Zheng (cofundador da Qunar), CEO Liu Yi (CEO da Zhiding.com), e investidores incluindo Yao Jinbo (fundador da 58.com) e Wang Donghui (ex-CFO da Kingsoft).
Os primeiros apoiantes incluíram VCs de topo como Boiling Point Capital, Guyin Capital, Temasek, Tencent e JD.com.
Conflitos internos mais tarde marginalizaram o fundador Dai Zheng, elevando o novo CEO Liu Weihong—uma figura com antecedentes obscuros (licenciatura em universidade do Reino Unido e “6 anos de experiência em investimento em cripto”).
Registos públicos sugerem participações por procuração, embora os detalhes permaneçam limitados.
“Acumulação Indireta” num Ambiente Restritivo
Ambas as empresas exemplificam uma abordagem exclusivamente chinesa à exposição ao Bitcoin. Regulamentações domésticas rigorosas proíbem atividades cripto diretas, pelo que as empresas usam veículos listados nos EUA para construir tesourarias offshore.
A Cango transformou-se através de aquisições de mineração e mudanças de controlo; a NXTT aproveitou uma fachada de alto perfil com ligações de elite.
Estes caminhos destacam estratégias corporativas criativas num cenário altamente regulado—misturando mudanças tradicionais de negócio com ambição cripto, tudo sob o guarda-chuva de listagens no estrangeiro.
À medida que a adoção corporativa de Bitcoin cresce globalmente, estes entrantes chineses acrescentam uma camada intrigante à corrida pelas tesourarias.
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