As Baleias de Bitcoin Acordaram em 2025 e Movimentaram Bilhões em BTC—Veja Por Quê

Resumidamente

• Baleias de Bitcoin começaram a vender este ano, algumas após uma década ou mais de holding de BTC.
• A maior venda de um investidor da era Satoshi totalizou $9 bilhões em Bitcoin.
• As vendas começaram a exercer pressão descendente sobre o preço da criptomoeda líder.

Este foi o ano em que as baleias de Bitcoin acordaram. À medida que o preço da criptomoeda líder atingiu novos máximos, os detentores de longa data começaram a fazer movimentos na ordem de bilhões de dólares. As vendas de “HODLers” de origem antiga começaram após a criptomoeda líder finalmente atingir a mítica marca de $100.000 pela primeira vez em dezembro de 2024. As baleias então temporariamente desaceleraram suas vendas, mas começaram a mover moedas novamente no verão e em outubro, de acordo com dados da blockchain, ajudando a contribuir para a queda dos preços. “Este ano, o Bitcoin viu uma quantidade sem precedentes de moedas trocadas de mãos”, disse o analista da CryptoQuant J.A. Maartun ao Decrypt. “Chamo isso de ‘grande redistribuição’, durante a qual Bitcoin mantido por detentores de longo prazo foi transferido para novos proprietários em várias ondas.” 

Falando estritamente, uma baleia é geralmente definida por uma entidade que detém 1.000 BTC—valendo $86 milhões em 15 de dezembro—ou mais. Mas alguns especialistas no espaço (especialmente no Crypto Twitter) usam o termo para se referir a qualquer detentor rico. Por que mover agora? As baleias começaram a mover moedas após o BTC atingir a tão esperada marca de $100.000, disseram especialistas ao Decrypt. Depois de manter por mais de 10-12 anos, pessoas—ou empresas que foram pioneiras na mineração de Bitcoin—estavam ansiosas para realizar lucros após uma década ou mais de paciência. Na verdade, as vendas pesadas quase sempre ocorreram quando o BTC estava em alta. “A primeira onda ocorreu no final de 2024 e início de 2025, seguida por outra em julho de 2025 e uma terceira em novembro de 2025”, acrescentou J.A. Maartun. “Durante as duas primeiras ondas, houve demanda simultânea dos ETFs. Isso criou um equilíbrio entre oferta e demanda—na verdade, a demanda foi ligeiramente mais forte, o que impulsionou o preço em ambas as ocasiões.”

Vender baleias para aproveitar o enorme aumento de preço do Bitcoin pode ser apenas uma parte do quebra-cabeça, no entanto. Outro motivo pelo qual algumas baleias podem finalmente ter movido suas moedas pode ser o crescimento dos tesouros de ativos digitais, seguindo o modelo do pioneiro Strategy (antiga MicroStrategy). Os tesouros de ativos digitais ficaram populares este ano, com empresas acumulando Bitcoin e outras moedas como uma forma de tentar vencer a inflação ou impulsionar seus preços de ações—embora o último geralmente fosse de curta duração. Alguns especialistas apontaram que as baleias de BTC reativaram este ano porque estão sendo solicitadas a contribuir com suas moedas para novos tesouros de ativos digitais. A maior venda de baleias Observadores do mercado de criptomoedas ficaram boquiabertos em julho, após uma misteriosa baleia de Bitcoin começar a mover 80.000 BTC após manter as moedas por 14 anos. O preço do ativo então estava quase $108.000 nesse momento. Rumores circularam sobre quem poderia ser antes de a firma institucional de cripto Galaxy dizer que tinha vendido o estoque por um investidor da era Satoshi não identificado. A Galaxy afirmou que “foi uma das maiores transações notionais de Bitcoin na história do cripto em nome de um cliente”, e “uma das primeiras e mais significativas saídas do mercado de ativos digitais.” A baleia lucrou quase $9 bilhão na época. Mas a venda na verdade não prejudicou muito o mercado. O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, revelou que as principais estratégias de tesouraria de Bitcoin e outras empresas querendo colocar BTC em seus balanços rapidamente absorveram as moedas da gigante baleia quando elas entraram no mercado, absorvendo rapidamente o impacto potencialmente negativo nos preços. O preço do Bitcoin pode ter se mantido estável com todas as vendas e compras subsequentes no início deste ano, mas a criptomoeda líder tem mostrado tendência de queda recentemente. Após estabelecer um novo pico acima de $126.000 no início de outubro, o Bitcoin caiu acentuadamente, situando-se em torno de $86.000 em 15 de dezembro—mais de 30% abaixo do pico. O ciclo de mercado de quatro anos usual sugeriria um mercado de baixa à frente, mas muitos analistas acreditam que a dinâmica do mercado mudou e que ganhos adicionais podem estar no horizonte para 2026.

As coisas podem ser diferentes desta vez, disse Ki Young Ju, fundador e CEO da CryptoQuant, ao Decrypt, observando que o caminho esperado dos ciclos anteriores pode não se desenrolar da mesma forma. “Tradicionalmente, isso sinalizaria o fim de um ciclo de alta, e a venda de baleias ainda está muito ativa”, disse ele, antes de acrescentar, "No entanto, a teoria do ciclo antigo pode não se aplicar totalmente agora, já que a dinâmica de realização de lucros mudou de ‘baleias para o varejo’.” "Novos canais de liquidez, como fundos negociados em bolsa e tesouros de ativos digitais, tornam a estrutura do ciclo mais complexa,” acrescentou.