Mercado de criptomoedas: Será que em 2026 podemos atingir novas máximas? A Bitwise revela os "3 grandes desafios" a superar

Mercado de criptomoedas 2026 inicia com desempenho estável, com o Bitcoin e o Ethereum a registarem aumentos semanais de 4,7% e 10%, respetivamente, enquanto a Dogecoin (DOGE), que serve como termómetro do sentimento especulativo do mercado, disparou mais de 20% de uma só vez. A forte procura de compra indica que a tolerância ao risco dos investidores voltou a níveis normais. No entanto, esta onda de valorização é passageira ou o início de uma contraofensiva? A empresa de gestão de ativos digitais Bitwise publicou na terça-feira um relatório que aponta que a capacidade do mercado de recuperar o seu brilho ou até atingir novos máximos históricos em 2026 depende de passar por “3 grandes testes”. O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, analisa no relatório que, embora o início do ano tenha sido promissor, o mercado de criptomoedas ainda precisa de satisfazer 3 condições essenciais para que esta tendência se mantenha a longo prazo. A boa notícia é que, aparentemente, a primeira dessas provas já foi superada com sucesso. Primeira prova: o mercado voltará a sofrer um “impacto sistémico”? O maior desafio apontado por Matt Hougan reside na possibilidade de ainda haver “bomba-relógio” no mercado. Em outubro de 2025, o mercado de criptomoedas enfrentou uma crise de liquidação épica, com um massacre de contratos futuros que atingiu 19 mil milhões de dólares em um único dia. Após o evento, houve receios de que grandes market makers e fundos de hedge fossem forçados a vender ativos para realizar perdas, criando uma pressão de venda contínua. No entanto, Hougan acredita que essas preocupações parecem ter sido aliviadas; se realmente existisse uma pressão de liquidação em grande escala, ela teria ocorrido já no final do ano passado. Com base no desempenho do mercado no início de 2026, os investidores parecem ter digerido gradualmente essa sombra. Segunda prova: a legislação sobre criptomoedas será aprovada? O segundo desafio vem do ambiente político e regulatório nos EUA. Hougan aponta que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos Estados Unidos já entrou na fase de discussão no Congresso, com o Comitê do Senado para os Bancos a prever uma revisão do texto em meados de janeiro, o que será decisivo para a aprovação da lei. Apesar de divergências entre os partidos sobre temas como regulação de DeFi e mecanismos de recompensa de stablecoins, e da imprevisibilidade do jogo político, Hougan enfatiza que, uma vez aprovada, essa lei representará um marco histórico. Por outro lado, se a legislação não avançar, o ambiente regulatório relativamente favorável atual poderá ser revertido com mudanças de governo. A Bitwise avalia essa possibilidade como “cautelosamente otimista, mas sem conclusões definitivas”. Terceira prova: o mercado de ações dos EUA conseguirá “manter-se estável”? A última barreira refere-se ao ambiente de ativos de risco em geral. Hougan afirma que o mercado de criptomoedas precisa de um contexto de mercado de ações “relativamente estável”. Embora a correlação entre criptomoedas e ações tenha diminuído, uma correção de 20% no índice S&P 500, por exemplo, certamente arrastaria todos os ativos de risco no curto prazo. As previsões atuais indicam que a probabilidade de recessão nos EUA em 2026 é baixa, e a chance de o mercado de ações subir é maior, mas esses fatores externos continuam fora do controle do mercado de criptomoedas. Conclusão: fundamentos estruturais favoráveis sustentam o otimismo para o futuro De modo geral, a Bitwise acredita que as perspectivas de desenvolvimento do mercado de criptomoedas permanecem sólidas. Com a entrada contínua de instituições, a expansão de stablecoins e aplicações tokenizadas, além do efeito de uma regulação mais amigável que começou a se consolidar no início de 2025, tudo isso fornece suporte de longo prazo ao mercado.