BTC cai abaixo de $80K em meio a liquidações de criptomoedas de $2,55 bilhões: Wintermute

• O BTC cai abaixo de $80K pela primeira vez desde abril de 2025, desencadeando uma das maiores liquidações de criptomoedas de sempre.

• Eventos macroeconómicos—resultados Mag7, nomeação do Presidente do Fed Warsh e venda de metais—provocaram uma fuga generalizada do risco, afetando mais duramente as criptomoedas.

• Apesar da venda, a infraestrutura das criptomoedas mantém-se forte, a posição está mais leve, e a recuperação poderá ocorrer na segunda metade de 26.

O Bitcoin caiu abaixo de $80.000 durante o fim de semana, desencadeando liquidações de $2,55 mil milhões à medida que as pressões macroeconómicas se intensificaram. A queda marca a primeira quebra deste nível desde abril de 2025, após o anúncio de tarifas de Trump.

O market maker Wintermute destacou que uma convergência de fatores impulsionou a forte venda, incluindo resultados mistos do Mag7, uma nomeação surpresa do Presidente do Fed e uma correção violenta nos metais preciosos. Consequentemente, as criptomoedas tiveram um desempenho inferior à maioria das classes de ativos, exceto o S&P 500 e o petróleo bruto, que permaneceram positivos.

O cenário da semana passada parecia frágil. O BTC tinha rejeitado repetidamente a faixa de $95.000–$85.000 ao longo de dois meses, sugerindo um potencial limitado de subida. Os mercados assimilaram lentamente várias narrativas antes de a rotação de risco fugir para a segurança no fim de semana. As condições ilíquidas do fim de semana aumentaram a pressão de venda, resultando num dos maiores eventos de liquidação na história das criptomoedas. “As criptomoedas têm sido o pior desempenho entre os ativos,” observou Wintermute, enfatizando o impacto generalizado no apetite pelo risco.

Drivers macroeconómicos e reação do mercado

A nomeação de Kevin Warsh como Presidente do Fed inicialmente gerou preocupações hawkish devido ao seu ceticismo histórico em relação ao QE. No entanto, os argumentos recentes de Warsh a favor de um “equilíbrio de alta produtividade, baixa inflação” mudaram as expectativas para potenciais cortes de taxas de até 100 pontos base até outubro. A força do dólar na sexta-feira refletiu uma superação de 2,4 desvios padrão no Chicago PMI, mais do que alterações na política.

Entretanto, os resultados da Microsoft e de outros membros do Mag7 decepcionaram, abalando a confiança na tendência de IA. Os resultados levantaram dúvidas sobre se a infraestrutura de IA poderia justificar as avaliações atuais das ações. Consequentemente, o apetite pelo risco enfraqueceu tanto em ações quanto em criptomoedas.

Além disso, o mercado de metais preciosos enfrentou uma liquidação brutal. O ouro caiu 9%, enquanto a prata despencou 26% intradiariamente, acionando os circuit breakers do CME Comex. Este movimento resultou de posições especulativas, mais do que de mudanças fundamentais.

De volta à Descoberta de Preços

Wintermute destacou que as criptomoedas continuam em fase de descoberta de preços. Ao contrário de mercados de baixa anteriores, impulsionados por quebras estruturais, esta queda resulta de tendências macroeconómicas e de narrativas oscilantes. Uma posição mais leve após as liquidações e uma convicção fraca sugerem que a volatilidade irá persistir.

No entanto, uma infraestrutura sólida, a crescente adoção de stablecoins e o interesse institucional podem permitir que as criptomoedas se recuperem assim que a incerteza macroeconómica diminuir, potencialmente na segunda metade de 26.