Macroeconomia

25 de março, o membro do Conselho da Reserva Federal, Barr, afirmou que as taxas de juro podem necessitar de manter-se estáveis para responder à inflação acima do objectivo de 2%. Ele apoiou a decisão da semana passada de manter as taxas de juro inalteradas, afirmando que a situação no Médio Oriente e o aumento dos preços do petróleo intensificam a incerteza económica e aumentam os riscos de inflação.

O CEO do Bank of New York Mellon, Robin Vince, apontou que a adoção futura de criptomoedas dependerá de grandes instituições financeiras tradicionais, opondo-se à ideia de que a DeFi substituirá os bancos. Ele destacou que a base de clientes e a infraestrutura dos grandes bancos são fundamentais para impulsionar a tokenização, e apelou por regulamentações claras para promover a adoção de ativos digitais. Essa transformação financeira deverá levar de 5 a 15 anos, exigindo esforços colaborativos de todas as partes envolvidas.

Jeffrey Gundlach avisa que o mercado de crédito privado enfrenta pressões de resgate e riscos de baixa transparência, semelhantes à bolha de CDO de 2007. Ele aponta que as instituições do mercado têm restringido as políticas de resgate e prevê que, se este colapso ocorrer, causará impactos graves no mercado de criptografia.

QCP Group assinala que o ultimato de Trump ao Irão não surtiu efeito, com os mercados a estabilizarem temporariamente. Apesar de o BTC ter caído abaixo de 70 mil, a sua resiliência aumentou. A dívida da Tesouraria dos EUA ultrapassa 39 mil milhões, com preocupações crescentes de estagflação, deixando os bancos centrais perante um dilema político. O Irão propôs liquidar as taxas de trânsito em renminbi, e os mercados devem acompanhar a transformação do BTC.

A Apollo Global Management, BlackRock e Blue Owl Capital, entre outras empresas, implementaram medidas de restrição de resgates, refletindo pressões de liquidez crescentes no mercado de crédito privado e preocupações aumentadas dos investores quanto às exposições de alto risco. A agência de classificação Moody's rebaixou a classificação de crédito da FSK, sinalizando acumulação de riscos no setor. As pressões futuras do mercado serão determinadas pelo comportamento dos investidores e pela gestão da liquidez.

Gate News Notícia, 24 de março, analistas do Saxo Bank afirmaram que a guerra no Médio Oriente continua a provocar amplos impactos macroeconômicos nos mercados globais, forçando os investidores a reavaliar simultaneamente inflação, taxas de juros, crescimento económico e condições de liquidez. O ouro está sendo vendido porque é um dos poucos activos líquidos que ainda apresentam tendência de alta no ano passado. O ouro está sob pressão de sentimentos de preocupação, ou seja, os preços elevados de energia elevarão a inflação e inibirão as expectativas de novos cortes nas taxas de juros a curto prazo.

A taxa de rendimento dos títulos de dívida pública japoneses a 10 anos subiu para 2,32%, aproximando-se do nível mais elevado desde 1999, evidenciando pressões no sistema financeiro. O aumento dos preços da energia agrava os riscos inflacionários, e o mercado prevê um possível aumento das taxas de juro pelo banco central. O Japão detém 1,2 triliões de dólares em títulos de dívida dos EUA, e o aumento dos rendimentos afeta o custo de capital global, podendo provocar flutuações nos preços dos activos de risco. Os investidores devem acompanhar as alterações nas taxas de rendimento dos títulos de dívida pública e nos preços da energia para se manterem atentos aos impactos no mercado.

A subida dos rendimentos da dívida pública americana pode influenciar as decisões do governo Trump numa guerra com o Irão, e produzir um impacto indireto na tendência do bitcoin. As mudanças nas taxas-chave e nos diferenciais de swap determinarão o sentimento do mercado e os ajustes políticos, pelo que os investidores precisam de acompanhar os riscos macroeconómicos.

Com a intensificação da situação de guerra no Irão, os mercados de ações europeus abriram sob pressão, com índices generalizadamente previstos em queda. Os futuros do crude Brent subiram mais de 3%, enquanto os preços do ouro continuaram em declínio. O mercado está atento aos dados económicos que serão divulgados em breve e aos riscos geopolíticos que podem levar a sentimentos cautelosos entre os investidores.

Com a expansão das stablecoins, grandes bancos globais como Citigroup e BNY Mellon estão acelerando a tokenização de depósitos para lidar com saídas de fundos e pressões comerciais. Este modelo mapeia depósitos bancários como ativos em cadeia, permitindo liquidação rápida, o que ajuda a melhorar a liquidez mantendo a conformidade regulatória. Apesar de a transformação enfrentar desafios tecnológicos e regulatórios, a longo prazo, a tokenização de depósitos pode impulsionar a fusão das finanças tradicionais com a blockchain.

Os investidores retalhistas americanos estão a mostrar uma redução significativa na sua participação no mercado de ações, com o volume de negociação de retalhistas a descer para 8,1%. Estão a sair de activos de elevada volatilidade e a deslocar-se para activos de refúgio, como ETFs de ouro, sinalizando um aumento na procura por estratégias defensivas. A incerteza macroeconómica crescente está a levar os retalhistas a reduzirem a alavancagem e a adoptarem estratégias a médio e longo prazo, com as tendências futuras a serem influenciadas pela volatilidade do mercado.

O mercado de altcoins está atualmente a experienciar uma correcção severa, com cerca de 95% das altcoins a negociar abaixo da média móvel de 200 dias. O volume de negociação caiu para aproximadamente 77 mil milhões de dólares, com saídas contínuas de liquidez. Os investidores mostram preferência por activos de alta liquidez como o Bitcoin, resultando numa capacidade reduzida de absorção de capital pelas altcoins. Dados históricos indicam que esta concentração aparece frequentemente nos fundos de mercado, com fundos potencialmente a rodar para altcoins no futuro. A baixa actividade actual de mercado e as valorizações reduzidas sugerem que a trajectória futura será influenciada pela liquidez macroeconómica.

A 24 de março, o índice Russell 2000 dos EUA recuperou aproximadamente 2%, reacendendo o sentimento no mercado de criptografia, com investidores a reavaliarem as expectativas de recessão. A recuperação de fluxos de capital em ações de pequena capitalização e as mudanças na estrutura do mercado de ações aumentaram a tolerância ao risco, proporcionando suporte ao Bitcoin e às altcoins. A análise indica que, se a preferência pelo risco do mercado de ações continuar a melhorar, o mercado de criptografia também deverá prolongar a recuperação.

A 24 de março, os ETFs de Bitcoin dos EUA registaram um fluxo líquido de entrada de 167 milhões de dólares, terminando saídas consecutivas e melhorando o sentimento de mercado. O mercado de ouro registou uma saída de fundos, com o SPDR Gold ETF a atingir novo máximo de saídas mensais. A correlação entre Bitcoin e ouro caiu para -0,88, mostrando uma divergência no desempenho. A Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas, com alguns fundos a realocarem-se do ouro para activos como Bitcoin.

O presidente e executivo da BlackRock, Larry Fink, a maior gestora de ativos do mundo, afirmou na sua mais recente carta aberta anual aos acionistas que os "ativos digitais" e a "tecnologia de tokenização" serão motores-chave para impulsionar a modernização do sistema financeiro. Simultaneamente, emitiu um aviso severo sobre a situação atual: o modelo económico americano em vigor deixou demasiadas pessoas nos estratos sociais mais baixos para trás. Desequilíbrio do Capitalismo Larry Fink destacou na carta uma realidade intransigente: os benefícios gerados pelo sistema financeiro atual fluem predominantemente para as camadas abastadas que já possuem ativos, enquanto muitos trabalhadores assalariados estão excluídos do acesso ao crescimento de mercado. Atribui este desequilíbrio a problemas estruturais mais profundos da sociedade americana: a crescente desigualdade de riqueza, o endividamento governamental persistentemente elevado e a fraca participação nos mercados de capitais tradicionais, todos fatores que exercem pressão sem precedentes sobre os modelos financeiros convencionais. "O capitalismo continua a funcionar"

O Diário do Povo introduziu o conceito de "token" (词元) no artigo "Reflexões sobre Tokens (Novo Conhecimento)", como unidade de processamento de informações em IA. O artigo aponta que, em torno do desenvolvimento dos tokens, está a formar-se um novo sistema de valores que impulsiona a comercialização da inteligência artificial. O volume médio diário de invocações de tokens já ultrapassou 1,4 biliões, demonstrando que está a estabelecer-se preliminarmente um ciclo virtuoso de fornecimento de dados.

Desde o início da guerra do Irão, a taxa de rendimento dos títulos do tesouro americano a 10 anos subiu aproximadamente 48 pontos base, aproximando-se de 4,4%. A análise indica que 4,5% é o ponto crítico para uma mudança de política de Trump, com o aumento das taxas de rendimento a pressionar o valor do Bitcoin e do ouro, uma vez que o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento aumenta. O fortalecimento do dólar também afeta o poder de compra. Se as taxas de rendimento continuarem a subir, o Bitcoin enfrentará uma pressão descendente maior; se a situação se acalmar, poderá desencadear um reajustamento em alta.

O economista-chefe do Goldman Sachs, Jan Hatzius, aumentou a probabilidade de recessão económica dos EUA para 30%, com previsão de crescimento reduzida para 1,25%-1,75%. Três fatores principais prejudicam a economia: preços do petróleo, tarifas e o fim dos estímulos fiscais. Apesar das expectativas do mercado de aumentos de taxas de juro, o Goldman Sachs prevê dois cortes de taxa antes do final do ano, argumentando que o mercado de obrigações reagiu excessivamente à pressão inflacionária.

Bitcoin flutua em torno de $68,000 em meio a dados económicos significativos dos EUA que se espera influenciem as expectativas de taxas de juro e o apetite de risco do mercado. Indicadores-chave como o PMI e os pedidos de subsídio de desemprego poderiam sinalizar a saúde económica, impactando o desempenho do Bitcoin com base em possíveis ajustes da política da Fed.

A Goldman Sachs estima que a probabilidade de recessão económica nos EUA suba para 30% devido ao aumento dos preços de petróleo e gás. O conflito no Médio Oriente e os efeitos da legislação fiscal afectam a economia, com previsões de taxa de desemprego aumentadas para 4,6%. Prevê-se que o crescimento do PIB na segunda metade deste ano fique abaixo da tendência, com previsões de preços de petróleo revistas em alta, e o conflito poderá aumentar a inflação global e afectar o crescimento do PIB.