Market Makers vs Market Takers

Introdução

No contexto das bolsas financeiras, existem dois intervenientes centrais: os market makers e os market takers. Estes agentes são essenciais para garantir a liquidez e o equilíbrio de qualquer plataforma de negociação. Os market makers disponibilizam liquidez ao inserir ordens que não são imediatamente executadas, aprofundando o mercado. Os market takers, por sua vez, consomem essa liquidez ao colocar ordens que são executadas de imediato ao melhor preço disponível.

Market Makers e Market Takers: Analogia do Mercado Agrícola

Para facilitar a compreensão dos conceitos de maker e taker, pode-se recorrer à analogia de um mercado agrícola. Neste contexto, os vendedores funcionam como market makers, definindo preços para os seus produtos e assegurando liquidez ao mercado. Os clientes, enquanto market takers, compram ou vendem aos preços definidos, influenciando tanto a liquidez como o valor dos produtos.

Esta analogia mostra como makers e takers são fundamentais para a dinâmica do mercado. Os vendedores (makers) promovem a profundidade e a concorrência de preços, enquanto os clientes (takers) estimulam a procura e influenciam os preços através das suas transações.

Market Makers e Market Takers numa Bolsa

Numa bolsa financeira, o modelo do mercado agrícola é substituído por um livro de ordens e um sistema de matching engine. As ordens dos market makers ficam visíveis no livro de ordens, assegurando liquidez. Os takers negociam contra estas ordens, diminuindo a liquidez e podendo provocar alterações nos preços.

As bolsas incentivam frequentemente os market makers a aumentar a liquidez, o que resulta em spreads bid-ask mais reduzidos. Esta melhoria na liquidez proporciona uma formação de preços mais eficiente e melhores condições de negociação para todos os participantes.

O que são as taxas de maker e taker?

As bolsas adotam geralmente uma estrutura de taxas que distingue ordens de maker e de taker. As ordens de taker, executadas imediatamente, tendem a ter taxas mais elevadas. As ordens de maker, que contribuem para o livro de ordens, beneficiam de taxas mais baixas para incentivar a liquidez.

As taxas podem variar consoante o volume de negociação e a elegibilidade para descontos. Algumas plataformas oferecem incentivos adicionais através da posse de tokens ou de NFTs, promovendo a participação ativa no mercado.

Resumo

A relação entre market makers e takers é decisiva para o funcionamento das bolsas financeiras. Os market makers garantem liquidez e profundidade ao mercado, enquanto os takers consomem essa liquidez, promovendo a descoberta de preços e a atividade de negociação. O modelo maker-taker, com a sua estrutura diferenciada de taxas, visa equilibrar estas forças e manter um ambiente de mercado sólido e líquido. Compreender estes papéis e o seu impacto na dinâmica de mercado é fundamental para traders e operadores na gestão dos mercados financeiros.

FAQ

Qual é a diferença entre um market maker e um market taker?

Os market makers garantem liquidez ao cotar preços de compra e venda, enquanto os market takers realizam transações com base nessas cotações. Os makers adicionam ordens ao livro, os takers retiram liquidez. Os makers estabilizam os mercados, os takers estimulam a atividade de negociação.

Qual é a diferença entre maker e taker?

Os makers inserem ordens no livro de ordens, assegurando liquidez. Os takers executam ordens já existentes, retirando liquidez. Os makers normalmente beneficiam de taxas inferiores às dos takers.

Quem é considerado um market maker?

Um market maker é uma entidade que garante liquidez ao cotar simultaneamente preços de compra e venda de ativos, promovendo a estabilidade do mercado e facilitando as operações de trading.