O que é o fundo de seguro
O fundo de seguro é um mecanismo de proteção contra riscos estabelecido pela Gate para a negociação de derivados. O seu objetivo é reduzir o impacto da liquidação no mercado durante condições de mercado extremas, proteger as contrapartes e diminuir a probabilidade de desencadear uma desalavancagem automática (ADL). Quando o mercado secundário não consegue absorver totalmente as ordens de liquidação, o fundo de seguros intervém para assumir a parte não preenchida, garantindo que o processo de liquidação é concluído de forma ordenada e evitando saldos negativos nas contas. Tenha em atenção que o fundo de seguro não cobre perdas de negociação individuais e não pode substituir as medidas de gestão de risco dos utilizadores.
Como funciona o fundo de seguro
Quando a liquidação é acionada, o sistema de liquidação assume a posição e submete ordens ao mercado secundário ao preço de falência. Se a liquidez do mercado for insuficiente e a ordem não puder ser totalmente preenchida, o fundo de seguro assumirá o montante remanescente não preenchido e liquidá-lo-á ao preço de falência. O fundo participa em todo o processo de liquidação até à conclusão da mesma. Para mais informações sobre a liquidação, consulte a página Mecanismo de liquidação. Se a volatilidade extrema impedir o fundo de seguros de absorver totalmente as ordens de liquidação pendentes, o mecanismo ADL será acionado. O sistema irá então desalavancar as posições das contrapartes em sequência até que a liquidação esteja concluída. Os pormenores do mecanismo ADL podem ser consultados na página da Desalavancagem automática (ADL).
Cálculo do preço da falência Modo de margem cruzada Posição long: Preço de falência = Preço de marcação × [1 – (Relação da margem de manutenção + Taxa da comissão do tomador) × Relação da margem] / (1 – taxa da comissão do tomador) Posição short: Preço de falência = Preço de marcação × [1 + (Relação da margem de manutenção + Taxa da comissão do tomador) × Relação da margem] / (1 + Taxa da comissão do tomador) Modo de margem isolada Posição long: Preço de falência = (Preço médio de entrada – Margem inicial / Multiplicador do contrato / Tamanho da posição) / (1 – Taxa de comissão do tomador) Posição short: Preço de falência = (Preço médio de entrada + Margem inicial / Multiplicador de contrato / Tamanho da posição) / (1 + Taxa de comissão do tomador) Para obter explicações pormenorizadas sobre os cálculos do preço de falência, consulte Preço de liquidação estimado e Cálculos do preço de falência.
Saldo e historial do fundo de seguro
Os utilizadores podem visualizar o saldo atual e as alterações históricas do fundo de seguros na página Saldo do fundo de seguro, com filtros disponíveis por tipo de contrato e intervalo de tempo. Os saldos são normalmente atualizados diariamente às 00:00 (UTC), sujeito à visualização da página.
Fluxo de entrada e de saída do fundo de seguro
Fluxo de entrada • Margem de manutenção remanescente após a execução da liquidação • Injeções manuais pela Gate • Lucros gerados pelo tratamento das ordens de liquidação (se for caso disso)
Fluxo de saída • Perdas incorridas com o tratamento das ordens de liquidação (caso existam)
Exemplo
Suponha que um utilizador detém apenas uma posição long do contrato perpétuo BTCUSDT em modo de margem cruzada. No momento da liquidação, o preço de marcação é de 101 010,9 USDT, a relação da margem de manutenção é de 1%, a relação da margem é de 100%, a taxa do tomador é de 0,075% e o multiplicador do contrato é de 0,0001. A liquidação requer o encerramento de 10 contratos. O preço de falência da posição long no modo de margem cruzada é: 101 010,9 × (1 – (1% + 0,075%) × 100%) / (1 – 0,075%) = 100 000 USDT Neste momento, a profundidade do livro de ordens do lado da oferta é:
| Nível | Preço de oferta | Montante (Contratos) |
|---|---|---|
| Oferta 1 | 101 000 | 2 |
| Oferta 2 | 100 000 | 5 |
| Oferta 3 | 99 000 | 10 |
| ... | ... | ... |
Após a liquidação ser acionada, o sistema assume a posição e coloca uma ordem de venda para 10 contratos ao preço de falência de 100 000 USDT. Apenas a Oferta 1 e a Oferta 2 são iguais ou superiores ao preço da falência, o que resulta em: • 2 contratos preenchidos a 101 000 USDT • 5 contratos preenchidos a 100 000 USDT • 3 contratos não preenchidos porque a melhor oferta (99 000 USDT) é inferior ao preço de falência Nesta altura, o fundo de seguro intervém e assume os restantes 3 contratos a 100 000 USDT, assumindo o risco subsequente. Qualquer lucro ou perda será suportado pelo fundo de seguro. O preço médio real de preenchimento de todas as execuções é: (2 × 101 000 + 8 × 100 000) / 10 = 100 200 USDT Uma vez que o preço médio de preço de preenchimento é superior ao preço de falência, é criado um excedente: (100 200 – 100 000) × 0,0001 × 10 = 0,2 USDT. Este excedente é creditado ao fundo de seguros para gestão de riscos futuros e não tem qualquer relação com o utilizador. Tenha em atenção que todas as posições liquidadas são liquidadas ao preço de falência de 100 000 USDT. Isto garante que, independentemente dos preços reais de preço de preenchimento, os utilizadores não incorrerão em saldos negativos. A perda máxima é limitada ao preço de falência, e qualquer excedente de liquidação é atribuído ao fundo de seguros para manter a estabilidade do mercado sem afetar os resultados de liquidação dos utilizadores.
Isenção de responsabilidade de risco
O fundo de seguro não constitui qualquer forma de garantia e não assegura que os utilizadores estejam protegidos contra perdas. Em condições de mercado anormais ou extremas, podem ainda ocorrer flutuações de preços invulgares, perturbações de liquidez ou o desencadear de uma desalavancagem automática (ADL).
