O que é que a a16z está a fazer?

A metamorfose da a16z: de alocadores de capital a arquitetos da realidade

Está a ocorrer uma transformação fundamental na Andreessen Horowitz (@ a16z). Aquilo que foi outrora a principal sociedade de capital de risco do Vale do Silício está a tornar-se algo muito mais ambicioso—um motor de coordenação full-stack para a própria realidade tecnológica e política.

O sinal mais evidente surgiu em agosto de 2025, quando Alex Danco (@ Alex_Danco) assumiu funções como Editor-at-Large, ficando responsável por todo o conteúdo escrito da empresa. Não foi uma contratação para comunicação. Danco encara a escrita como uma “tecnologia de transferência de poder”—um mecanismo em que a legitimidade é “co-iniciada” entre o autor e o leitor, e não concedida benevolamente por instituições.

Mas a nomeação de Danco é apenas uma peça de uma máquina muito mais ampla. Em novembro de 2025, a a16z publicou o seu manifesto New Media, revelando uma operação que ultrapassa largamente o capital de risco tradicional. A empresa oferece agora aquilo a que chama explicitamente “timeline takeover” como serviço—a capacidade de “dominar a internet por um dia” para empresas do seu portefólio, através de conteúdos coordenados em vídeo, podcasts, ensaios e redes sociais.

Construir a máquina dos media

A infraestrutura é sofisticada. Erik Torenberg (@ eriktorenberg) lidera a equipa New Media, que integra criadores de conteúdo internos apelidados de “lendas online”, pessoal “forward deployed New Media” que se integra diretamente nas empresas do portefólio durante lançamentos, e uma rede de talento de elevado perfil pronta a amplificar narrativas selecionadas.

Em outubro de 2025, David Booth (@ david__booth) juntou-se como Partner e Head of Ecosystem, com o objetivo explícito de construir aquilo a que chama mecanismos de “preferential attachment”—a infraestrutura que faz com que recursos, talento e atenção fluam para as empresas do portefólio da a16z em detrimento da concorrência. Como explica Marc Andreessen (@ pmarca) no anúncio de Booth, as startups precisam de entrar “num ciclo onde acumulam cada vez mais recursos... executivos qualificados, colaboradores técnicos, futuros financiamentos, dinâmica positiva de marca, perceção pública, clientes, receitas, capacidade de influência junto do governo.”

A empresa vai lançar uma New Media Fellowship de 8 semanas a partir de janeiro de 2026 para formar operadores, criadores e storytellers que serão depois integrados em empresas do portefólio. Isto não é consultoria—é a construção de um pipeline de talento paralelo, otimizado para a guerra narrativa.

A capacidade operacional é notável. A equipa produz conteúdo cinco vezes por semana em múltiplos canais, opera uma unidade interna de produção de vídeo “treinada em estúdio e inspirada em lendas New Media como Mr. Beast”, e mantém o que descrevem como “os group chats, os jantares, os eventos e as redes ocultas que ajudam pessoas talentosas e de confiança a encontrarem-se”.

Uma empresa do portefólio ilustra o ponto lógico final: a DoubleSpeed (@ rareZuhair) permite controlar milhares de contas de redes sociais com IA, garantindo que “parecem o mais humanas possível”. O argumento: “nunca mais pague a um humano”.

A frente Twitter

Esta construção de infraestrutura começou verdadeiramente com o compromisso de 400 milhões $ da a16z na aquisição do Twitter por Elon Musk em 2022—um investimento que, segundo notícias, perdeu 288 milhões $ até setembro de 2024. O prejuízo financeiro não é o ponto fulcral. Ben Horowitz (@ bhorowitz) afirmou na altura que “o Elon é a única pessoa que conhecemos, e talvez a única no mundo, com a coragem, o génio e as competências para resolver tudo isto e construir a praça pública que todos desejávamos e merecíamos”.

A empresa integrou imediatamente pessoal. Sriram Krishnan (@ sriramk), general partner da a16z com foco em cripto, anunciou publicamente que estava “a ajudar temporariamente Elon Musk com o Twitter, juntamente com outras grandes pessoas”, afirmando “eu (e a a16z) acreditamos que esta é uma empresa de enorme importância e pode ter grande impacto no mundo”.

A aposta na infraestrutura dos mercados de previsão

Mas a máquina mediática é apenas uma camada. No ensaio de Danco “Prediction: the successor to postmodernism” defende-se que os mercados de previsão representam uma reinterpretação fundamental da civilização, comparável ao modernismo e ao pós-modernismo.

Em outubro de 2025, a a16z co-liderou a ronda Series D da Kalshi de 300 milhões $ a uma valorização de 5 mil milhões $, com o partner Alex Immerman a declarar que os mercados de previsão têm “a oportunidade de captar aquele que poderá tornar-se o maior e mais importante mercado financeiro”.

A empresa tentou nomear Brian Quintenz (@ CFTCquintenz), executivo da a16z e membro do conselho da Kalshi, como presidente da CFTC—a agência que regula os mercados de previsão. Contudo, a Casa Branca retirou a nomeação de Quintenz em setembro/outubro de 2025 após grandes polémicas sobre conflitos de interesse e oposição de figuras do setor cripto como os gémeos Winklevoss. A nomeação falhada revela tanto as ambições de influência regulatória como os limites atuais da empresa.

O volume dos mercados de previsão cresceu 42 vezes entre o início de junho e a semana das eleições de 2024, com plataformas como Polymarket e Kalshi a registarem milhares de milhões em volume mensal combinado. Durante as eleições de 2024, jornalistas e traders de Wall Street começaram a recorrer aos mercados de previsão, e os próprios mercados “ultrapassaram as sondagens”, tornando-se sinais “que o mundo pode usar”.

Quando CEOs como Brian Armstrong são influenciados a mencionar criptomoedas específicas nas comunicações com investidores com base em sinais de mercado, o ciclo de feedback torna-se visível: os mercados não só antecipam—coordenam.

Mesmo Scott Kominers (@ skominers), especialista em design de mercados da a16z, reconhece que “os próprios mercados de previsão nem sempre são a melhor forma de agregar informação: mesmo para eventos globais, ‘macro’, podem ser pouco fiáveis; para questões mais ‘micro’, os pools de previsão podem ser demasiado pequenos para gerar sinais significativos”. Mas a Kalshi atingiu mais de 50 mil milhões $ de volume anualizado, mais de 25 vezes acima do início de 2024. A essa escala, a distinção entre previsão e coordenação desvanece-se.

O realinhamento político

Marc Andreessen apoiou Hillary Clinton em 2016, chegando a twittar “I’m with her.” Em 2024, mudou radicalmente. Ele e Ben Horowitz doaram mais de 5 milhões $ a grupos pró-Trump, tendo Andreessen investido 33,5 milhões $ em grupos políticos pró-criptomoeda—mais de seis vezes o valor doado diretamente a Trump.

Andreessen explicou que a proposta de Biden para taxar mais-valias não realizadas foi “a gota de água”, pois obrigaria as startups a pagar impostos sobre valorizações. Descreveu a administração Biden como promotora de uma “revolução social autoritária suave”, com pressão direta do governo para censurar empresas tecnológicas.

A coordenação foi ainda mais profunda. Andreessen organizou chats de grupo no WhatsApp que se tornaram “a nascente memética da opinião mainstream”, funcionando como “o equivalente ao samizdat” e ajudando a produzir a “mudança de vibração” nacional. Estes grupos encriptados, de mensagens efémeras, constituíram a “matéria negra da política e dos media americanos”, onde “um realinhamento surpreendente em direção a Donald Trump foi moldado e negociado”.

Erik Torenberg, agora a liderar a equipa New Media da a16z, foi determinante na organização destes grupos. A mesma pessoa que coordenava os serviços de “timeline takeover” da empresa coordenava os chats políticos que influenciaram o discurso eleitoral de 2024.

A infraestrutura da legitimidade

A empresa vê-se como um “banco de legitimidade” onde fundadores podem “levantar legitimidade a crédito ou fazer um depósito de legitimidade”. Isto não é metáfora. No ensaio “How to be Legitimate,” Danco e o antigo executivo da Microsoft Steven Sinofsky traçam a história da criação de legitimidade na tecnologia—desde os Special Interest Groups dos anos 60, às análises influentes da PC Magazine nos anos 80, até ao atual ecossistema de influência coordenada.

A ideia central: uma vez que se dispõe de infraestrutura de legitimidade, não se vendem produtos—vendem-se visões de futuro. Como explica Sinofsky, quando a Microsoft vendia para empresas, “só queriam ouvir falar do meu Plano a Dez Anos.” A legitimidade advinha da capacidade de “parecer credível ao antecipar o futuro.”

É isto que a a16z construiu: a capacidade de tornar certos futuros inevitáveis ao controlar a infraestrutura que molda o que entendemos como possível.

A convergência

Em abril de 2025, a a16z lançou formalmente a American Innovators Network com a Y Combinator e empresas de IA, posicionando-se como “o pequeno ecossistema tecnológico americano a liderar a próxima era de inovação”. A sua posição declarada: “Se um candidato apoia um futuro otimista, impulsionado pela tecnologia, estamos com ele. Se pretende travar tecnologias importantes, estamos contra.”

Veja o que reuniram:

• Infraestrutura mediática: equipa New Media de Torenberg a oferecer “timeline takeover as a service”, produção interna, especialistas em narrativa destacados
• Pipeline de talento: New Media Fellowship a formar grupos para integrar empresas do portefólio
• Presença em plataformas: 400 milhões $ investidos no Twitter/X, pessoal integrado durante a transição
• Infraestrutura de mercado: investidor líder na Kalshi (5 mil milhões $ de valorização), aposta nos mercados de previsão como mecanismo de coordenação
• Redes de coordenação: grupos WhatsApp, jantares, “as redes ocultas onde pessoas talentosas e de confiança se encontram”
• Alinhamento político: relações diretas com a administração Trump, mais de 40 milhões $ em financiamento político
• Tentativa de influência regulatória: nomeação falhada de Quintenz mostra ambição e limites atuais

A teoria da equipa de boxes F1

A empresa descreve-se através de uma metáfora da F1. Os General Partners são os pilotos. Mas “as corridas ganham-se ou perdem-se anos antes, pelas equipas que desenham o chassis certo, contratam os engenheiros certos, treinam as equipas de boxes, constroem bases de fãs quase de culto para manter o dinheiro dos patrocinadores a fluir.”

Como escreve David Booth: “Adrian Newey não ganhou corridas—mas a sua chegada como CTO à Red Bull Racing transformou-os de uma equipa de meio da tabela que queimava dinheiro numa franquia campeã do mundo. E as sociedades de capital de risco de referência da próxima década não terão apenas os melhores pilotos; farão também investimentos deliberados nas máquinas que colocam em pista.”

A máquina que a a16z está a construir tem vários motores: um que fabrica legitimidade através de media coordenados. Um que coordena capital e atenção através de mercados de previsão. Um que influencia resultados políticos através de chats encriptados e donativos estratégicos. Um que direciona o fluxo de talento através de programas de fellowship e infraestrutura de ecossistema.

O que isto significa

Quando os mercados de previsão têm adoção institucional e estão integrados com a máquina mediática, deixam de ser apenas ferramentas de previsão. Os mercados produzem “uma probabilidade em tempo real mais disciplinada do que uma sondagem, um comentador ou uma manchete”—e quando jornalistas, traders e executivos usam essas probabilidades para tomar decisões, o mercado torna-se autorrealizável.

Segundo o próprio enquadramento da a16z, a “Prediction” está a emergir como o paradigma que sucede ao pós-modernismo—uma nova forma de organizar atenção, capital e ação humanas. A empresa posicionou-se em todos os pontos críticos.

Financiam as plataformas onde as odds são estabelecidas. Empregam a equipa mediática que decide que questões parecem relevantes. Organizaram os chats de grupo onde foi coordenada a estratégia política. Formam o talento que irá alimentar a próxima geração de empresas. Tentaram (e, para já, sem sucesso) colocar os seus quadros em agências reguladoras.

Isto não é conspiração. É design institucional sofisticado por quem percebe que controlar a infraestrutura da crença é mais valioso do que controlar a infraestrutura da produção.

A nomeação falhada de Quintenz demonstra que ainda existem limites para esta estratégia. A oposição dentro do setor cripto, preocupações com conflitos de interesse e complicações políticas continuam a poder travar movimentos que se assemelhem demasiado a captura regulatória.

No entanto, a máquina mais ampla continua a operar. A equipa New Media expande-se. Os mercados de previsão crescem. As redes de coordenação aprofundam-se. A Fellowship começa a colocar especialistas em narrativa treinados nas empresas do portefólio.

O objetivo não é prever o futuro. É construir a infraestrutura que determina que futuros são legíveis, que questões são colocadas e cujas respostas têm autoridade.

E a a16z está a construir essa infraestrutura, publicamente, com uma transparência notável sobre o que faz—enquanto a maioria ainda discute se os mercados de previsão são “mais precisos do que as sondagens”.

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