Bloomberg: Terceira semana da guerra EUA-Irão, Trump "usa o sentimento para decidir o próximo passo", Estreito de Ormuz eleva preços no mercado global de petróleo

A terceira semana do conflito entre Irão e EUA está em andamento, o estreito de Hormuz está quase fechado, o preço do petróleo ultrapassou os 100 dólares por barril, e a IEA descreve isto como a maior interrupção de fornecimento na história do mercado petrolífero global; enquanto isso, a decisão de quando terminará a guerra, segundo Trump, baseia-se na sua “sensação intuitiva”.
(Resumindo: Trump afirmou que o cessar-fogo só acontecerá se o Irão “se render incondicionalmente”! Conflito no Médio Oriente faz o petróleo e o dólar dispararem, Bitcoin cai para 68 mil dólares)
(Informação adicional: após o petróleo subir 9%, Trump interveio! Marinha protege o estreito de Hormuz + risco de guerra com DFC, BTC sobe contra a tendência para 71 mil dólares)

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• O problema matemático de Hormuz
• A questão do desfecho, sem resposta
• Reação em cadeia nos mercados financeiros: petróleo, inflação, proteção

Na terceira semana desde o início do conflito entre Irão e EUA, o mercado global de petróleo aguarda alguém dizer com “sensação intuitiva” quando o fornecimento voltará ao normal.

De acordo com a Bloomberg, Trump afirmou numa entrevista à Fox News que anunciará o fim da guerra quando “sentir no fundo do coração”. Para os participantes do mercado que costumam basear decisões na projeção de pontos do FOMC e dados do CPI, essa afirmação oferece uma certeza praticamente nula.

O problema matemático de Hormuz

O estreito de Hormuz está quase fechado, enquanto cerca de 20% do petróleo mundial passa por essa via. Os preços do petróleo já ultrapassaram os 100 dólares por barril, e o preço da gasolina nos EUA subiu cerca de 65 centavos por galão desde o início do conflito. A Agência Internacional de Energia (IEA) não deixa dúvidas: esta pode ser a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história do mercado global.

Vale notar que os EUA, ao bombardearem a ilha de Halcón, deliberadamente preservaram instalações petrolíferas, sem destruir infraestruturas de exportação do Irão. Este detalhe indica que a Casa Branca não está totalmente alheia ao impacto no mercado de energia. A questão é que, entre “não destruir instalações” e “permitir a circulação de petróleo”, ainda há um obstáculo: o estreito de Hormuz e a Marinha do Irão.

A questão do desfecho, sem resposta

Durante uma chamada do G7, líderes europeus perguntaram sobre planos de encerramento, e Trump respondeu que “não se discute isso por telefone”. A versão oficial da Casa Branca é que as operações militares continuarão por 4 a 6 semanas, e que o progresso está adiantado. O chefe de inteligência artificial de Trump, David Sacks, chegou a pedir publicamente que “se declare vitória e se retire”, uma declaração que, na cultura política de Washington, geralmente não é algo que uma pessoa diga por conta própria.

Vice-presidente JD Vance adotou uma postura de “nem apoiamos nem criticamos”, enquanto o senador Lindsey Graham sugeriu a possível implantação de tropas terrestres, com forças de infantaria e marinha já deslocadas para a região. Esses sinais, combinados, não formam uma narrativa unificada.

Do lado do Irão, a lógica é relativamente clara: o líder supremo Mojtaba Khamenei afirmou que “exigiremos reparações”, e a estratégia do Irão não é derrotar militarmente os EUA, mas “sobreviver”, o que já é considerado uma vitória. Omã, Arábia Saudita e Turquia buscam canais de desescalada, mas oficiais europeus acreditam que as duas principais demandas do Irão — reparação de guerra e garantia de não ser atacado — são estruturalmente difíceis de aceitar pelos EUA.

A situação dos países do Golfo também é delicada: eles reclamam que os EUA não os consultaram adequadamente antes do início do conflito, e que muitos compromissos de investimento não tiveram impacto real na direção da guerra.

Reação em cadeia nos mercados financeiros: petróleo, inflação, proteção

Cada aumento de 10 dólares no preço do petróleo tende a elevar o CPI dos EUA em cerca de 0,2 a 0,3 pontos percentuais, dependendo da duração do impacto. Com o Federal Reserve já considerando a “melhoria nos dados de inflação” como pré-requisito para cortes de juros, preços de energia persistentemente altos atrasam a redução das taxas.

Os ativos de proteção tradicionalmente reagem de forma clássica: o ouro mantém sua demanda de refúgio em meio à incerteza geopolítica; o Bitcoin tem um quadro mais complexo. Quando a narrativa predominante é “inflação em alta + Fed hawkish + dólar forte”, os ativos de risco geralmente sofrem pressão. Mas, como os EUA são um país exportador líquido de energia, a alta do petróleo não é mais uma notícia negativa unidirecional para o dólar — essa mudança estrutural, consolidada na última década, leva alguns analistas a acreditarem que o dólar pode até se fortalecer.

A posição do Bitcoin nesse cenário depende de como o mercado o classifica: como ativo de proteção ou como ativo de risco. Dados dos últimos dois anos mostram que ambas as categorias tiveram momentos de validade, dependendo do contexto macroeconômico dominante.

Atualmente, temos: petróleo acima de 100 dólares, desfecho da guerra incerto, expectativa de corte de juros adiada, dólar relativamente forte. Essa combinação indica uma pressão de curto prazo para o mercado de criptomoedas, mas a duração depende inteiramente de quando a “sensação intuitiva” de Trump mudará.

O mercado sempre está certo — até o momento em que, ao precificar “progresso de 4 a 6 semanas adiantado”, enfrenta a sua sétima semana.