O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, aparecerá esta noite na Universidade de Harvard, e é esperado que reafirme a sua posição de manter as taxas de juro inalteradas - e a pressão inflacionária que o impede de reduzir as taxas é, na verdade, provocada pela própria política do Oriente Médio de Trump.
(Resumo: Powell admitiu estar sob investigação criminal: é porque recusei o pedido de Trump para baixar as taxas que fui alvo)
(Nota de fundo: Trump atacou Powell dizendo “é mais fácil te despedir do que baixar as taxas”, a independência da Reserva Federal será afetada e impactará o mercado?)
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- O que Powell deve dizer: pausar, esperar, manter opções em aberto
- O dilema de Trump: ateou fogo e agora culpa Powell por não apagar
- Mercado de criptomoedas: queda de taxas distante, ativos de risco sob pressão
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, aparecerá esta noite às 22:30 na Universidade de Harvard para participar de uma discussão na aula introdutória de economia. O evento não tem um tema definido, mas é esperado que aborde a situação econômica atual, a tendência da inflação e a direção da política monetária.
Este é um dos eventos mais observados pelo mercado esta semana, e outro fator de risco é a situação no Oriente Médio. Esta semana também marca um ponto de transição entre março e abril, com os indicadores do mercado de trabalho a voltar à atenção, e estatísticas como o emprego não agrícola serão divulgadas, o que dará mais espaço para interpretação das declarações de Powell.
O que Powell deve dizer: pausar, esperar, manter opções em aberto
Os analistas esperam que Powell não toque proativamente na área sensível da “politização da Fed”, mas que possa transmitir uma mensagem central: até que a situação no Oriente Médio se torne mais clara, a Fed tende a pausar os ajustes nas taxas, mantendo a flexibilidade da política.
Essa posição é consistente com o tom da conferência de imprensa após a reunião do FOMC de 18 de março. Naquele momento, Powell enfatizou a dupla missão - maximização do emprego e estabilidade de preços - e, com as duas áreas enfrentando incertezas, a Fed não está apressada em agir.
Uma vez que o conflito no Oriente Médio se intensifique, a pressão inflacionária sobre a energia irá retaliar, reduzindo o espaço para cortes de taxas da Fed. Esta é precisamente a situação que o mercado teme neste momento: não uma recessão, mas uma inflação persistente que impede a Fed de agir.
O dilema de Trump: ateou fogo e agora culpa Powell por não apagar
A ironia da situação é que a incapacidade da Fed de reduzir as taxas é parcialmente resultado das próprias políticas de Trump.
Com a situação no Oriente Médio se intensificando e os preços da energia sob pressão, as expectativas de inflação se tornam difíceis de esfriar - a origem desta cadeia lógica aponta para as escolhas diplomáticas e de energia da Casa Branca. No entanto, Trump continua a pressionar publicamente Powell para cortar as taxas, chegando a afirmar que “é mais fácil te despedir do que baixar as taxas”.
Os analistas estimam que se Powell reafirmar esta noite a pausa nos cortes de taxas, Trump provavelmente atacará novamente após o evento. A tensão entre os dois não é apenas uma animosidade pessoal, mas um teste de pressão à independência da Fed como uma linha de defesa constitucional.
A situação é ainda mais complexa: Powell está atualmente enfrentando uma investigação criminal do Departamento de Justiça, originada por custos de renovação do escritório. Ele declarou publicamente que o momento da investigação coincide com sua recusa ao pedido de Trump para baixar as taxas. A audiência do possível sucessor Warsh pode ocorrer já a partir de 13 de abril, e o mandato de Powell termina a 15 de maio, indicando que ele continuará no cargo até que um sucessor seja confirmado.
Mercado de criptomoedas: queda de taxas distante, ativos de risco sob pressão
Para o mercado de criptomoedas, as declarações de Powell esta noite afetarão o sentimento de curto prazo, mas o que é mais crucial são os sinais estruturais.
Se as expectativas de cortes nas taxas forem adiadas, a liquidez do dólar continuará apertada, o que pressionará a avaliação de ativos de risco como o bitcoin. Anteriormente, três oficiais da Fed já alertaram que o conflito no Irão torna os cortes de taxas mais distantes, e o mercado já anticipou isso.
Os indicadores do mercado de trabalho desta semana também são um ponto focal a ser observado. Se os números de emprego forem fortes, a narrativa da inflação persistente será ainda mais reforçada, e a posição da Fed em não apressar cortes de taxas será mais difícil de abalar. Por outro lado, se o emprego fraquejar, as preocupações com a “estagflação” poderão emergir, e a reação do mercado poderá ser mais complexa.
A curto prazo, se Powell mantiver uma linguagem cautelosa esta noite e não emitir sinais dovish, a dinâmica de recuperação do mercado de criptomoedas continuará sob pressão. Os investidores estão à espera não apenas desta discussão em Harvard, mas também da solução para a complexa teia de geopolítica, inflação e questões políticas - e essa, por enquanto, ainda não tem resposta.
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