O presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC), Michael Selig, afirmou a 1 de abril de 2026 que a agência está preparada para assumir a responsabilidade pelo mercado de criptomoedas de $3 biliões e reiterou a sua jurisdição exclusiva sobre mercados de previsão, enquanto o Senado continua a deliberar o projeto de estrutura de mercado da lei CLARITY, que está bloqueado.
As observações de Selig marcaram os seus primeiros 100 dias desde a sua confirmação pelo Senado em dezembro de 2025, período durante o qual a CFTC adotou políticas que sinalizam uma abordagem de aplicação da lei mais suave para os ativos digitais do que a adotada por administrações anteriores.
CFTC Afirma Jurisdição Exclusiva sobre Mercados de Previsão no Contexto de Desafios Legais a Nível de Estado
Selig afirmou que a CFTC tem “jurisdição exclusiva” sobre mercados de previsão ao abrigo da Lei de Bolsa de Mercadorias e ameaçou recorrer a ações legais contra quaisquer contestações à sua autoridade. O diretor de enforcement da agência, David Miller, declarou num evento de terça-feira que os contratos de eventos em mercados de previsão são “swaps” que ficam sob a alçada da CFTC, e não “gaming” sujeito às leis estaduais de jogos.
A posição da CFTC tem sido contestada por vários estados. O procurador-geral do Arizona, Kris Mayes, apresentou 20 acusações criminais contra a Kalshi, alegando que a plataforma opera um negócio ilegal de jogos. Nevada obteve uma providência cautelar que proíbe temporariamente a Kalshi de oferecer contratos de eventos no estado, e outros estados, incluindo Massachusetts, sinalizaram possíveis ações semelhantes. Selig demonstrou surpresa com os processos ao nível dos estados, afirmando que acredita que a jurisdição da agência é clara e criticando o que descreveu como “regular por via litigiosa” por parte dos estados.
Selig alertou que a falha em estabelecer políticas claras em torno de mercados de previsão poderia conduzir a uma queda ao estilo da FTX, argumentando que empurrar estes produtos para o exterior, para um espaço sem regulação, cria riscos semelhantes aos observados em implosões anteriores de firmas cripto. A CFTC emitiu um Aviso Avançado de Proposta de Regulamentação, convidando comentários públicos sobre regulações de mercados de previsão, e lançou uma Força-Tarefa de Inovação para coordenar com a SEC e outras agências federais sobre estruturas para IA, cripto e mercados de previsão.
Lei CLARITY Bloqueada, enquanto CFTC e SEC Coordenam a Supervisão de Ativos Digitais
A Lei CLARITY, um projeto de estrutura de mercado cripto que esclareceria a jurisdição entre a CFTC e a SEC, está bloqueado no Senado, no meio de discussões sobre a remuneração (yield) de stablecoins e outras disposições. Selig afirmou que a mesma claridade regulatória que está a ser entregue à indústria cripto está a ser desenvolvida para mercados de previsão, que descreveu como ferramentas poderosas para a descoberta de informação.
Sob a liderança de Selig, a CFTC adotou políticas que sinalizam uma mudança face à abordagem mais centrada na aplicação da lei da administração anterior. Em março de 2026, a agência anunciou um memorando de entendimento com a Comissão de Valores Mobiliários (Securities and Exchange Commission) para coordenar a regulação, incluindo ativos digitais. Embora os primeiros rascunhos do projeto de estrutura de mercado sugerissem que a legislação poderia conferir autoridade adicional à CFTC, espera-se que a SEC continue a regular as criptomoedas que considere serem valores mobiliários.
Preocupações com Insider Trading Levam a Maior Exame Regulatório de Mercados de Previsão
Plataformas de mercados de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket, foram alvo de acusações de insider trading, com operações suspeitas identificadas em contratos relacionados com ações militares no Irão e na Venezuela. Em fevereiro, dois israelitas foram detidos e acusados de usar informação classificada de forma indevida, alegadamente usando segredos militares para obter lucro no Polymarket. Um editor de vídeo do SrBeast foi multado e suspenso depois de lucrar com informação privilegiada relacionada com os vídeos da personalidade do YouTube.
Alguns legisladores propuseram legislação para proibir funcionários eleitos com informação privilegiada de obterem lucros com contratos de eventos. Tanto a Kalshi como a Polymarket introduziram recentemente novas políticas e procedimentos para lidar com preocupações de insider trading.
O aumento dos volumes em mercados de previsão ultrapassou $20 mil milhões por mês, com a Kalshi alegadamente a duplicar a sua avaliação no início de março de 2026, após ter angariado $1 mil milhões numa avaliação de $22 mil milhões. Selig sublinhou a necessidade de uma regulação adequada para proteger investidores e clientes, ao mesmo tempo que facilita mercados justos com salvaguardas e regras reais.
FAQ
Que autoridade a CFTC afirma ter sobre mercados de previsão?
O presidente da CFTC, Michael Selig, afirma que a agência tem jurisdição exclusiva sobre mercados de previsão ao abrigo da Lei de Bolsa de Mercadorias, classificando contratos de eventos como “swaps” e não como “gaming” sujeito às leis estaduais de jogos. A agência ameaçou tomar medidas legais contra quaisquer contestações à sua autoridade.
Qual é o estado da Lei CLARITY?
A Lei CLARITY, um projeto de estrutura de mercado cripto que esclareceria a jurisdição entre a CFTC e a SEC, continua bloqueado no Senado, no meio de discussões sobre a remuneração (yield) de stablecoins e outras disposições. A CFTC tem continuado a desenvolver estruturas regulatórias para ativos digitais e mercados de previsão enquanto a legislação permanece pendente.
Que ações os estados tomaram contra mercados de previsão?
Arizona apresentou 20 acusações criminais contra a Kalshi, alegando operações ilegais de jogos. Nevada obteve uma providência cautelar que proíbe temporariamente a Kalshi de oferecer contratos de eventos no estado. Massachusetts e outros estados sinalizaram possíveis ações semelhantes, criando um conflito de jurisdição entre as leis estaduais de jogos e a alegada autoridade exclusiva da CFTC sobre mercados de previsão.
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