#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Confesso que, nos últimos dois meses, a experiência de manter uma posição numa determinada altcoin de médio porte foi talvez a mais emocionalmente desafiadora que já tive.

Não foi uma queda abrupta, com colapso dos fundamentos, mas sim a sensação de impotência ao ver dinheiro de verdade a ser vendido em massa, grandes investidores a comprarem as quedas, e o preço simplesmente não conseguir subir.

Vamos primeiro falar do ritmo do mercado.
Quando surgiram rumores sobre um ETF numa plataforma líder, há algum tempo, minha primeira sensação foi: isto não me parece bem, e de facto o mercado já tinha reagido antes. Pouco tempo depois, a equipe do projeto veio desmentir oficialmente, dizendo que o documento era falsificado, e a emoção virou-se de cabeça para baixo, com uma forte queda no mercado no mesmo dia. Do ponto de vista lógico, isso não deveria ser uma má notícia, apenas uma quebra de expectativas, mas o mercado não aceitou essa narrativa.

Mais estranho ainda foi o padrão de movimento subsequente.
A equipe do projeto não ficou de braços cruzados — realmente estão a fazer recompra, com valores visíveis, e a queimar tokens e destruir tokens de forma séria, com força suficiente. Mas a resposta do preço é muito estranha: cada reação parece estar a atrasar a queda, e não a inverter a tendência de verdade.

Atualmente, a posição psicológica mais importante é a linha de @0.9@ dólares.
Isto não é uma resistência técnica, mas uma barreira psicológica.
Pois esse nível de preço envolve não só o custo dos investidores de varejo comuns, mas também alguns dos "custos de manutenção de posições de longo prazo" que frequentemente são mencionados.

Se esse nível for quebrado, toda a narrativa pode mudar;
mas, se for mantido, pode criar a ilusão de que o "bottom" está mesmo ali.

Os dados na blockchain parecem ainda mais dolorosos.
Você consegue observar que uma parte significativa de grandes investidores já liquidaram suas posições, com lucros que parecem bastante tentadores;
ao mesmo tempo, há outro grupo de endereços que continuam a transferir tokens de exchanges para carteiras de baixo valor, em uma operação contínua.
No mesmo período de tempo, operações completamente opostas.

Para os investidores de varejo, essa é a maior tortura —
não saber se está acompanhando alguém ou se está justamente no ponto de troca de tokens, na fronteira entre uma tendência e outra.

Mas, se olharmos para o quadro de tempo mais longo, esse projeto na verdade não depende só de histórias para atrair atenção.
O plano de lançamento na mainnet está na agenda, os canais de troca em moeda fiduciária estão a ser implementados aos poucos, e há também recompensas de trading, multiplicadores de pontos, mineração de liquidez — tudo isso parece estar a preparar o terreno para a próxima onda de crescimento.

O problema aqui é que:
o mercado atualmente não quer pagar antecipadamente por esses "itens de longo prazo com certeza".