看到 esta mensagem, muitos traders a primeira reação é respirar aliviados: "Corte de juros chegou, ativos de risco vão decolar."

Mas se for só por essa leitura, você realmente só viu a superfície.

O que importa não são as palavras "corte de juros", mas o que esse novo líder quer de fato. O que ele deseja não é injetar dinheiro na economia, e sim — manter o controle da fala do Federal Reserve.

**1. Primeiro, a conclusão: esse cara não é nem doves nem hawks**

Ele é um** mantenedor da ordem**.

Veja do que ele realmente apoia:

✔️ Corte de juros (mas o objetivo não é salvar o mercado)
✔️ Continuar a redução do balanço patrimonial
✔️ Limitar o impacto da política fiscal sobre a monetária
✔️ Trazer a inflação de volta a um "estado controlável", e não às "consequências descontroladas"

Resumindo: o dinheiro pode ficar mais barato, mas todo o sistema deve ficar mais regulamentado.

**2. Por que fazer corte de juros e redução do balanço ao mesmo tempo faz o mercado ficar inquieto?**

Isso vai contra a intuição —

Se já cortaram os juros, por que ainda estão reduzindo o balanço, fazendo aperto monetário?

Esse é o ponto central da estratégia.

Na visão dele:

A taxa de juros é um instrumento de ajuste de preço

O balanço patrimonial é uma ferramenta de poder

Nos últimos dez anos, o verdadeiro problema do Federal Reserve não foi definir a taxa de juros, mas —

👉️ Transformar o balanço em uma ferramenta de política diária.

O que ele quer fazer agora é reverter essa situação.

**3. Por que a frase "inflação é uma escolha" é tão dura?**

À primeira vista, parece uma discussão acadêmica, mas na verdade dentro do sistema do banco central — isso equivale a dizer que—

A inflação não é um desastre natural, mas uma consequência de uma decisão de política do banco central.

Essa é uma acusação bastante pesada.