Atraso na proposta de stablecoin na Coreia expõe conflito entre FSC e BOK sobre emissão liderada por bancos

A FSC da Coreia do Sul não cumpriu o prazo para a apresentação do projeto de lei sobre stablecoins, pois um conflito com o Banco da Coreia sobre os poderes de emissão e aprovação liderados pelos bancos deixou o roteiro regulatório em suspenso.

Resumo

• A FSC não conseguiu submeter o seu projeto de lei sobre stablecoins até ao prazo de 10 de dezembro, citando a necessidade de mais tempo para coordenar com outras agências.​
• O BOK quer que os emissores de stablecoins sejam maioritariamente de propriedade bancária, com amplos poderes de veto, enquanto a FSC prefere um modelo mais flexível alinhado com o MiCA e o Japão.​
• O atrasado “Lei Básica de Ativos Digitais (Fase 2)” deve estabelecer regras de licenciamento, capital, divulgação e execução para os mercados de stablecoin e ativos digitais da Coreia.

A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul não conseguiu cumprir o seu prazo para submeter um projeto de lei sobre stablecoins ao Parlamento, de acordo com relatos locais, enquanto as autoridades reguladoras continuam a debater os requisitos de emissão para os tokens digitais.

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O Comité de Assuntos Políticos da Assembleia Nacional tinha solicitado à FSC que enviasse a proposta do governo até ao dia 10, mas a agência notificou o comité de que cumprir o prazo seria difícil, segundo um funcionário da FSC.

“A FSC não conseguiu submeter a proposta do governo dentro do prazo solicitado,” afirmou o funcionário. “Eles simplesmente disseram que precisavam de mais tempo para coordenar as suas posições com as agências relevantes.”

O partido no poder na Coreia planeia apresentar um projeto de lei sobre stablecoins, intitulado “Lei Básica de Ativos Digitais (Fase 2 Lei de Ativos Virtuais),” até janeiro de 2026, de acordo com relatos locais.

A FSC afirmou que a proposta do governo seria submetida ao Parlamento, ao mesmo tempo que seria divulgada publicamente. Um funcionário da autoridade financeira observou que esta abordagem dupla visa salvaguardar o direito do público à informação, permitindo que o projeto seja apresentado aos legisladores e explicado externamente ao mesmo tempo.

A FSC está a coordenar com o Banco da Coreia (BOK) sobre o projeto de lei do governo para stablecoins, com o principal ponto de discórdia centrado em quem pode emitir os tokens digitais, segundo as autoridades financeiras.

O BOK argumenta que os emissores de stablecoins devem ser principalmente geridos por um consórcio bancário que detenha pelo menos 51% das ações da empresa, citando a necessidade de salvaguardar a estabilidade da moeda e proteger o sistema financeiro mais amplo, segundo fontes familiarizadas com o assunto.

A FSC tem resistido ao requisito de emissão liderada por bancos do BOK, citando precedentes globais limitados, segundo as fontes. Sob o quadro de regulamentação de Mercados de Ativos Cripto (MiCA) da União Europeia, 14 dos 15 emissores de stablecoins são empresas de moeda digital, e a primeira stablecoin lastreada em ienes do Japão, JPYC, foi emitida por uma fintech, segundo dados regulatórios.

O BOK também exige aprovação unânime de todas as autoridades relevantes, incluindo inspetores, mas a FSC argumenta que a sua própria aprovação é suficiente, segundo as fontes. Observadores sugerem que um possível compromisso poderia permitir que os emissores tenham uma participação proporcional ao seu modelo de negócio.

Espera-se que o projeto de lei sobre stablecoins introduza regulamentações abrangentes para ativos digitais, cobrindo requisitos de licenciamento, padrões operacionais, regras de capital e solvência, obrigações de listagem e divulgação, bem como medidas de supervisão e execução, segundo as autoridades reguladoras.