Os dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA acabaram de ser divulgados, e a reação do mercado é bastante complexa🇺🇸

Visão geral dos dados (novembro): criação de 64 mil empregos não agrícolas, acima da expectativa de 50 mil, mas o valor anterior foi negativo em -105 mil. A taxa de desemprego é de 4,6%, 0,1 ponto percentual acima do esperado, enquanto no mês passado era de 4,4%.

Parece um bom número? Mas o problema está aqui — dois indicadores transmitem sinais completamente opostos.

O aumento de empregos não agrícolas acima do esperado significa o quê? O mercado de trabalho nos EUA ainda tem resiliência, e o crescimento econômico moderado continua. Isso dá à Federal Reserve (Fed) motivos para desacelerar o ritmo de cortes de juros, sem liberar liquidez de forma precipitada para estimular a economia. Mas a alta na taxa de desemprego é outra história. 4,6% é o ponto mais alto em quatro anos, o mercado de trabalho está claramente esfriando, e o risco de recessão começa a surgir. Isso dá à Fed mais um motivo para continuar cortando juros, prevenindo uma desaceleração econômica.

O resultado é que — a resiliência econômica e o enfraquecimento do mercado de trabalho se confundem, e o mercado não consegue formar uma expectativa unificada. A probabilidade de corte de juros pela Fed em janeiro ainda é inferior a 50%, e os traders estão em modo de observação.

Além disso, há a expectativa de que o Banco do Japão aumente a taxa de juros para 0,75% nesta semana (18-19 de dezembro), o que aumenta a pressão para a valorização do iene. Ontem, os mercados globais de ações já tiveram uma correção. A abertura do mercado de ações dos EUA hoje à noite será o verdadeiro teste, e as próximas declarações da Fed e os dados de emprego de dezembro serão ainda mais importantes de acompanhar.