Às 22h, as mensagens do grupo de trading começaram a inundar novamente. 'O Banco do Japão anunciou aumento de juros na sexta-feira!' '9,8 mil definitivamente até ao final do mês!' Um trader experiente, o velho K, não disse muito, apenas respondeu com quatro palavras: 'O mesmo grupo de pessoas'.

O que isso significa? É que os investidores de varejo que estão agora a celebrar e a festejar, e aqueles que no mês passado venderam em 8,7 mil para fugir, são na verdade o mesmo grupo de pessoas. O ciclo do mercado é tão cruel assim.

Mas se você pensar com calma, qual é a verdadeira ameaça por trás do aumento de juros do Banco do Japão? É a onda de liquidação de operações de carry trade. Uma vez que isso aconteça, os mercados globais irão coletivamente retirar aquela liquidez barata. A volatilidade dos preços não importa tanto, o que importa é se sua posição básica consegue sobreviver a esse tipo de oscilações. Muitas pessoas, quando as baleias se agitam e a direção da liquidez muda, simplesmente não conseguem manter suas posições. Perder a oportunidade de entrar dói, mas a erosão da conta é fatal.

Neste momento, um ativo subjacente verdadeiramente estável torna-se especialmente importante. Ele não serve para fazer dinheiro rápido, mas para manter a racionalidade durante o frenesi do mercado, e oferecer um refúgio confiável quando a liquidez se contrai. Essa é a lógica central que alguns stablecoins de destaque têm enfatizado recentemente.

A nova versão deles, com mecanismo de colateralização excessiva, módulo de estabilidade de preço (PSM) e um distribuidor inteligente, tenta construir uma base de valor que não dependa de uma única credibilidade centralizada. Em outras palavras, usam tecnologia e design de mecanismos para substituir a garantia de crédito. Esse tipo de stablecoin descentralizado, bem regulado, já não é uma opção, mas uma necessidade no ecossistema DeFi.

Combinar ataque e defesa é a verdadeira inteligência. Para manter o ritmo em meio às oscilações intensas do mercado, não se trata de ganância, mas de respeito pelo risco.