O Bitcoin encontra-se atualmente numa luta de poder subtil, com pressões macroeconómicas e suportes técnicos a confrontarem-se repetidamente.

As razões para ser pessimista são de facto convincentes. A liquidez do dólar está a diminuir, a política de altas taxas de juro do Federal Reserve continua a exercer influência, os ETFs como o BlackRock IBIT continuam a sair de fundos, e o rendimento real dos títulos do Tesouro a 10 anos está a subir. As restrições regulatórias globais estão a apertar-se cada vez mais, a regulamentação MiCA já entrou em vigor, e a SEC continua a discutir a classificação dos ativos digitais — tudo isto está a atrasar o impulso das instituições para entrarem no mercado.

Por outro lado, o mercado já passou pelo calvário das liquidações de alavancagem. Após o colapso em cascata do mercado de derivativos em novembro, o sentimento de pânico foi amplamente libertado.

No plano técnico, surgiram alguns sinais interessantes. A faixa entre 85000-86000 dólares não é por acaso; os pontos baixos anteriores e a linha de tendência de longo prazo concentram-se aqui, podendo ser considerada uma linha de suporte de nível crítico. Este nível já foi testado três vezes e ainda não foi rompido, o que indica que a força de suporte é real. Além disso, o RSI diário mostra uma divergência — o preço atingiu novos mínimos, mas o indicador começou a subir, o que geralmente sugere que o momentum de queda está a diminuir e que uma consolidação pode estar a acontecer.

Para cima, os 92000-94000 dólares representam uma zona de resistência, sendo necessário um aumento de volume para uma verdadeira quebra da tendência de queda desde outubro.

O comportamento do mercado de capitais também oferece insights valiosos. Apesar de alguma contenção por parte das instituições, não houve uma retirada total. Pelo contrário, as mineradoras estão a aumentar as suas posições, com 5% das novas posições de novembro a vir de mineradoras, e o custo de mineração está a ser pressionado para baixo, em torno de 74600 dólares, criando assim um suporte de custo abaixo. Os dados on-chain são ainda mais claros — grandes detentores de 100 a 1000 BTC continuam a aumentar as suas posições, enquanto os investidores de varejo estão a vender em pânico.

Com base nestes fatores, a estratégia de entrada pode ser assim:

Se preferir uma abordagem mais conservadora, entre na faixa de 85000-86000 dólares, dividindo o investimento em várias entradas, não mais do que 20% do capital total por lote. Se o preço cair abaixo de 82000 dólares, é melhor sair, sem apostar na recuperação. Se tolerar maior volatilidade, aguarde uma confirmação de volume na quebra clara dos 92000 dólares antes de comprar mais, mantendo a exposição abaixo de 15%. Os objetivos de curto prazo estão entre 98000-100000 dólares, enquanto a questão central a médio prazo é a postura do Federal Reserve — se a expectativa de redução de taxas se concretizar, atingir 110000 dólares também é possível.

É importante estar atento a mudanças inesperadas na regulamentação ou a uma nova restrição de liquidez do dólar, pois esses suportes podem desaparecer. Portanto, a disciplina de stop-loss deve ser rigorosamente aplicada, sem concessões.