Nos últimos dias, o mercado tem de fato apresentado uma performance desigual. O mercado de ações A-Share iniciou ontem à tarde uma recuperação, liderada por ações financeiras de peso, e o índice geral também reagiu de forma ampla, encerrando com uma grande vela de alta, saindo da zona de risco anterior. Do ponto de vista do volume, também foi positivo — na manhã, com um volume reduzido de 1300 bilhões, à tarde houve um aumento de volume superior a 1000 bilhões, o que é um sinal bastante encorajador.

Mas aí surge a questão. Mais de 1500 ações ainda estão em queda, e essa recuperação foi basicamente sustentada por grandes instituições financeiras, enquanto ações de temas específicos e small caps não acompanharam. O que isso indica? A recuperação do mercado não é uniforme, e o risco estrutural ainda persiste.

Uma preocupação maior vem do exterior. Quando o mercado de ações dos EUA fechou ontem à noite, a queda geral foi bastante significativa. Especialmente o setor de tecnologia, representado pelo Nasdaq, que caiu de forma bastante acentuada — Nvidia, Broadcom, Google, Oracle, todos apresentaram quedas evidentes. A lógica central por trás disso é bastante clara: o mercado começou a se preocupar com uma possível bolha de IA. Desde o ano passado até agora, as ações de tecnologia, especialmente as de conceito de IA, já tiveram uma alta bastante forte, e uma correção agora é bastante razoável.

Portanto, de forma geral, embora o mercado de ações A-Share tenha reagido positivamente ontem, ainda não se firmou de fato. As ações de tecnologia nos EUA estão sob pressão, o que indica que o sentimento de risco global está aumentando. Nesse contexto, manter a cautela é certamente uma estratégia mais sensata.