O complexo de minério de ferro está a subir neste momento, impulsionado por margens de aço mais fortes e por um novo apetite de compra por parte das fábricas que procuram reconstruir inventários. É um daqueles movimentos que não acontecem no vácuo—quando a perspetiva de margem melhora, normalmente observa-se um comportamento de compra mais agressivo por parte dos produtores que tentam posicionar-se à frente da procura antecipada.

O que é interessante é como isto se encaixa no complexo mais amplo de commodities. A expansão das margens do aço tende a sinalizar confiança na procura a jusante, o que se reflete nos preços em todo o setor de energia e materiais. A onda de reabastecimento sugere que as fábricas não estão apenas a manter-se à tona; estão na verdade a voltar à fase de acumulação.

Este tipo de momentum de preços em commodities duras geralmente correlaciona-se com o apetite ao risco nos mercados mais amplos. Quando as narrativas de procura industrial se fortalecem, podem apoiar um sentimento de risco-on que se espalha por diferentes classes de ativos. Vale a pena monitorizar se estiver a acompanhar fluxos macro e como eles podem influenciar a rotação de capitais.