O mercado de ontem à noite deu-nos muita inspiração. Em apenas duas horas, o Bitcoin desceu diretamente de um máximo de 90.000 para cerca de 86.000, e o problema por trás desta violenta e vasta gama de flutuações é realmente claro – os bulls estão obviamente fracos nesta posição, e a força para manter o preço longo não é suficiente para sustentar a subida.

Do ponto de vista técnico, quão forte é a pressão de venda após esta recuperação? Muito pesado. Isto mostra que os participantes do mercado não são consistentes nas suas expectativas para ganhos subsequentes, e um grande número de ordens de captação de lucros tem exercido forte pressão de venda em níveis elevados. A curto prazo, pessoalmente acho que será bastante difícil atingir novamente o máximo anterior de cerca de 94.500. O sentimento do mercado ainda não recuperou totalmente, e o relé de compras não é suficientemente resoluto.

Vale a pena notar que a decisão do Banco do Japão sobre o aumento das taxas de juro será anunciada amanhã. Neste momento, a expectativa de uma liquidez mais apertada do dólar americano pode atenuar ainda mais a subida dos ativos de risco. Combinado com o padrão técnico atual, tendo a acreditar que o foco a médio prazo do Bitcoin é manter a linha de suporte de 80.000. Uma vez que esta posição seja efetivamente quebrada, será aberta uma nova ronda de descida, podendo haver margem para uma queda contínua no futuro.

Relativamente à questão dos indicadores de sentimento do mercado, reparei que o indicador de pânico parece ter perdido a sua referência nesta fase. O pânico continuou a espalhar-se no último mercado em baixa, e esta ronda de desempenho não é diferente – as expectativas psicológicas dos investidores têm sido relativamente pessimistas. Este sentimento pode continuar por algum tempo.

Olhando para o setor altcoin, a situação aqui é ainda mais vigilante. Quando o Bitcoin flutuou ontem à noite, as altcoins não caíram abaixo do suporte mínimo anterior, mas isso não significa que o risco tenha sido eliminado. Todo o setor das altcoins enfraqueceu coletivamente ontem, incluindo variedades com capitalização de mercado relativamente elevada como ZEC, ASTER, HYPE, etc., todas atingindo novos mínimos.

A razão para isto é simples – a bolha de avaliação destes projetos está longe de ser totalmente esmagada. Embora tenha caído bastante em relação ao máximo do ano passado, ainda há muito espaço para ajustes em comparação com avaliações fundamentais razoáveis. O meu julgamento é que, no próximo ciclo, as altcoins podem precisar de continuar sob pressão até que os níveis de valorização regressem a um intervalo relativamente racional antes de se estabelecer um fundo real. Este processo pode demorar algum tempo, e é mais sensato esperar pacientemente.

Num ambiente de mercado assim, os investidores precisam de uma análise racional em vez de perseguir cegamente a subida. Prestar muita atenção ao desempenho das principais posições técnicas, especialmente à força do suporte em torno de 80.000, bem como às subsequentes alterações na liquidez macro, é a chave para compreender o ritmo do mercado.