O financiamento tradicional em crypto tem uma falha estrutural: recompensa os especuladores em detrimento dos crentes.

A teoria parece perfeita—se todos simplesmente mantiverem, todos ganham. Mas é aí que a teoria encontra a realidade. Manter exige convicção, e convicção é rara quando a incerteza domina.

O que realmente acontece? A tese inicial mantém-se por um tempo. Depois, a dúvida começa a surgir. Uma pessoa vende. Depois outra. E de repente, a narrativa inverte-se. O que parecia um compromisso coletivo torna-se uma corrida para a saída.

Não se trata de malícia. Trata-se de incentivos. Quando o potencial de ganho parece distante e o risco imediato, até mesmo os verdadeiros crentes começam a questionar. A estrutura em si não tem a cola para manter as pessoas alinhadas durante os momentos difíceis.

É por isso que as pressões de venda aumentam de dentro—não porque os detentores não queiram ficar, mas porque o sistema nunca lhes deu razões suficientemente fortes para realmente permanecer.