A Participação de Retalho na Ethereum Desaparece: Alcança o Mínimo de Um Ano na Atividade da Rede

A Ethereum está a lutar para manter uma narrativa convincente de alta à medida que as condições de mercado continuam a deteriorar-se e um número crescente de analistas começa a pedir um mercado de baixa mais amplo. Após meses de volatilidade elevada e fases corretivas repetidas, a ação de preço por si só não conseguiu restabelecer a confiança, deixando os participantes cada vez mais cautelosos.

Esta hesitação está agora a refletir-se claramente nos dados on-chain, reforçando a ideia de que a fraqueza atual não é puramente técnica, mas estrutural.

De acordo com um relatório recente da CryptoQuant, a atividade na rede Ethereum caiu para níveis que sugerem fortemente uma retirada da participação do retalho. Os endereços ativos de envio diminuíram para cerca de 170.000, um limiar historicamente associado a uma redução do envolvimento de investidores menores. Em ciclos passados, a atividade do retalho normalmente expande-se durante fases de alta, à medida que novos participantes entram no mercado, e depois contrai-se drasticamente quando a confiança desaparece e o momentum do preço enfraquece.

A volatilidade prolongada e a ação corretiva de preço provavelmente corroeram a convicção de curto prazo do Ethereum, levando os participantes do retalho a ficarem de lado ou a saírem completamente do mercado. Esta ausência é importante. O fluxo do retalho muitas vezes desempenha um papel crítico na sustentação do momentum durante recuperações, e sem ele, os movimentos de alta tendem a estagnar rapidamente.

Sinais on-chain apontam para exaustão, não capitulação

De acordo com a análise da CryptoOnchain, a atividade on-chain fortemente deprimida do Ethereum alinha-se com uma fase clássica de exaustão de vendedores, em vez de capitulação ativa. Neste regime, a pressão de venda diminui gradualmente à medida que os participantes dispostos a sair já o fizeram, mas a procura nova ainda não retornou de forma significativa. O resultado é um equilíbrio frágil onde o preço pode estabilizar-se, mas o potencial de subida permanece limitado na ausência de novos compradores.

A falta de participação do retalho desempenha um papel central nesta dinâmica. O fluxo do retalho normalmente fornece o impulso inicial durante os primeiros rebotes, amplificando os movimentos de preço assim que a confiança começa a recuperar-se. Com os endereços ativos de envio em mínimos de um ano, esse catalisador está atualmente ausente, o que ajuda a explicar por que as tentativas de alta têm sido superficiais e de curta duração.

No entanto, este mesmo ambiente tem historicamente atraído participantes maiores e de longo prazo. Os detentores institucionais e com alta convicção frequentemente acumulam durante períodos de baixa atividade, quando a liquidez é escassa, e o sentimento é decisivamente negativo.

Importa salientar que um sinal credível de recuperação não surgiria apenas da ação de preço. A CryptoOnchain enfatiza que uma mudança sustentável exigiria uma recuperação gradual nos endereços de envio ativos juntamente com a estabilização do preço.

Essa combinação indicaria o retorno da procura e a melhoria na utilização da rede. Por outro lado, a estagnação contínua ou novas quedas na atividade dos endereços aumentariam o risco de a Ethereum entrar numa fase de consolidação mais profunda ou até numa fase de destruição de procura.

Embora as condições atuais evidenciem uma fraqueza de curto prazo clara e um afastamento do retalho, configurações on-chain semelhantes têm historicamente formado-se perto de fundos estruturais, criando potencial para mudanças de tendência a médio prazo se a atividade começar a recuperar-se.

A luta do preço do Ethereum em suportes estruturais-chave

A ação de preço do Ethereum no gráfico de 3 dias reflete um mercado preso entre suporte estrutural e pressão de baixa persistente. Após falhar em manter-se acima da região de $3.200–$3.300, o ETH recuou e está agora a consolidar-se perto dos $2.850, uma zona que se alinha de perto com a média móvel de 200 dias. Este nível tem historicamente atuado como um ponto de inflexão de médio prazo, tornando-se crítico para os touros defenderem para evitar uma mudança de tendência mais profunda.

A recente rejeição dos máximos de $4.000–$4.800 marca um claro topo inferior dentro da estrutura mais ampla, reforçando a ideia de que o momentum enfraqueceu desde o final de 2025. Embora o preço tenha recuperado brevemente a média móvel de 100 dias durante o rebound do meio do ano, não conseguiu sustentar a aceitação acima dela, e o ETH recuou desde então para abaixo das médias de curto prazo. Isto sugere que os rallies ainda estão a ser vendidos em vez de acumulados de forma agressiva.

A ação de preço alinha-se com um mercado a transitar para uma fase de consolidação, em vez de uma capitulação imediata. Se o ETH perder decisivamente a zona de suporte de $2.800–$2.750, o risco de baixa abre-se em direção à região de $2.400, onde converge o suporte da tendência de longo prazo.

Por outro lado, qualquer recuperação de alta exigiria que o ETH se estabilizasse acima da média móvel de 200 dias e recuperasse o nível de $3.200 com volume crescente. Até lá, o gráfico favorece uma perspetiva cautelosa, de intervalo, com riscos de baixa ainda presentes.

Imagem em destaque de ChatGPT, gráfico de TradingView.com