Por trás do aumento lento das taxas pelo Banco do Japão: por que dizer que isso é apenas uma desaceleração?

O aumento das taxas de juro do Banco do Japão tornou-se recentemente um tema quente no mercado. A opinião recente de um economista sénior é digna de nota – ele disse que este aumento da taxa é mais um relaxamento do acelerador do que um travão de emergência. Por outras palavras, o ritmo é um pouco lento.

Então porque dizes isso? A chave está no próprio nível da taxa de juro. Mesmo após o aumento das taxas de juro, as taxas de juro do Banco do Japão continuam em níveis historicamente baixos, e não há qualquer fala em aperto. Os economistas acreditam que há margem para continuação dos aumentos das taxas de juro no próximo ano, mas a decisão real não está nas mãos do banco central – mas sim do lado das negociações laborais anuais da primavera. Se os salários vão subir ou não, como avançar a longo prazo, estas são as portas do próximo passo do banco central.

Por isso, espera-se que seja improvável antes de junho do próximo ano. O apertamento da política monetária continua, mas o ritmo continua terrivelmente lento. Isto tem implicações de grande alcance para a liquidez global e a alocação de ativos, e os amigos no mercado cripto precisam de prestar muita atenção à dinâmica dos bancos centrais.