A Rússia Prepara o Mercado de Ativos Digitais para Blockchains Públicas

Fonte: Coindoo Título Original: Russia Prepares Digital Asset Market for Public Blockchains Link Original:

Um Mercado Estratificado para Ativos Digitais

Sob as novas regras, o acesso aos DFAs (Ativos Financeiros Digitais) dependerá fortemente da classificação do investidor. Investidores de retalho sem o estatuto de “qualificado” poderão comprar ativos digitais de menor risco, particularmente aqueles que oferecem pagamentos fixos ou previsíveis e que não estão ligados a indicadores de mercado voláteis. Estes instrumentos podem incluir certos produtos de dívida tokenizados, desde que cumpram padrões de crédito rigorosos.

A partir de 2026, o mesmo grupo de investidores terá acesso limitado a DFAs mais complexos, cujos retornos flutuam com variáveis macroeconómicas, como inflação, taxas de juro de referência, preços de commodities ou mercados de ações. Para gerir a exposição ao risco, as compras anuais por investidores não qualificados serão limitadas a 600.000 rublos, com flexibilidade para reinvestir os lucros caso os ativos sejam vendidos ou resgatados no mesmo ano.

Controlo de Risco em Destaque

Uma característica central do quadro revisto é o controlo mais apertado sobre o risco. Todos os DFAs disponíveis no mercado devem cumprir requisitos mínimos de classificação de crédito, tanto ao nível do produto como do emissor. Alguns instrumentos também terão de incluir características de proteção de capital, garantindo que os investidores possam recuperar o seu investimento inicial.

Produtos de maior risco — incluindo valores mobiliários tokenizados — permanecerão fora do alcance de investidores não qualificados e reservados exclusivamente para profissionais. No entanto, as entidades legais não enfrentam tais restrições ao adquirir direitos digitais, refletindo uma postura mais permissiva em relação à participação corporativa.

O banco central manterá a autoridade sobre os limites de classificação, com os critérios finais a serem definidos pelo seu conselho.

Preparar-se para Blockchains Públicas

Embora os DFAs sejam atualmente emitidos em blockchains privadas e permissionadas, os reguladores sinalizaram uma mudança à frente. A partir do próximo ano, as empresas russas poderão ser autorizadas a emitir esses ativos em redes públicas, uma medida destinada a abrir o acesso ao capital estrangeiro, mantendo a supervisão regulatória intacta.

Esta transição alinha-se com a recalibração mais ampla da política de ativos digitais da Rússia.

Parte de uma Grande Reinicialização Cripto

A atualização do DFA segue de perto a estratégia de cripto recentemente delineada pelo banco central, que propõe reconhecer formalmente as criptomoedas e stablecoins como instrumentos monetários. O plano expandiria significativamente o acesso dos investidores, permitindo que investidores profissionais negociem livremente e que investidores de retalho comprem grandes ativos digitais como o Bitcoin dentro de limites definidos.

Espera-se que os legisladores formalizem essas mudanças até meados de 2026, um cronograma que colocaria tanto os ativos tokenizados quanto as criptomoedas sob um único quadro regulatório.

Se as projeções se confirmarem, o mercado russo de produtos de investimento digital — abrangendo tanto DFAs quanto cripto — poderá ultrapassar 2 trilhões de rublos no próximo ano. As últimas mudanças nas regras sugerem que as autoridades estão a preparar o terreno agora, priorizando o controlo e a proteção do investidor, enquanto gradualmente ampliam a participação.