Recentemente, muitas pessoas têm sido bombardeadas com mensagens como "Grandes instituições comprando BTC/ETH em massa e lockando". Ao abrir os gráficos de mercado, percebem que a realidade é um pouco mais dolorosa — o preço das moedas não sobe de forma linear como imaginado, mas oscila repetidamente dentro de um intervalo, às vezes até com uma queda assustadora. Muitos traders que entraram há pouco tempo encontram-se em um dilema: temem ser pegos de surpresa se entrarem agora, mas também têm medo de perder a oportunidade se aguardarem.

Hoje vamos esclarecer essa questão: o lock de instituições é realmente uma âncora de confiança para o mercado, ou uma armadilha que parece suave?

**O que é lock de instituições?**

Grandes instituições (incluindo Grayscale, diversos emissores de ETFs e gigantes tradicionais do setor financeiro) compram BTC ou ETH e os armazenam em contas de custódia específicas, estabelecendo um período de lock fixo. Durante esse tempo, esses ativos não podem ser negociados no mercado. Isso não é uma decisão aleatória, mas uma estratégia cuidadosamente planejada.

**Análise da lógica central**

O lock de instituições na essência é: reduzir a circulação no mercado + sinalizar uma visão de longo prazo otimista. Mas esses dois fatores têm impactos completamente diferentes no movimento de curto e longo prazo.

**Desempenho de curto prazo surpreendente**

De forma intuitiva, as pessoas pensam: "Com a redução da circulação, o preço certamente vai subir". Mas a realidade é mais complexa. Com base em dados dos últimos três ciclos de lock de instituições, duas vezes no início do lock houve uma fase de consolidação lateral do preço, e uma delas chegou a uma queda de até 15%.

Por que isso acontece? A construção de posição por parte das instituições geralmente não ocorre de uma só vez. Elas adotam estratégias de compras parceladas, e só anunciam o lock após a fase de acumulação estar concluída. Nesse processo, as expectativas do mercado, a pressão técnica e a fuga de outros fundos influenciam o preço de curto prazo. Pensar de forma simplista que "lock significa alta" é justamente uma das razões pelas quais muitos investidores de varejo acabam tendo prejuízo.