Os dias das ações de conceitos de cofres de Bitcoin estão cada vez mais difíceis. Das 100 maiores empresas de cofres de Bitcoin, pelo menos 37 (cerca de 40%) tiveram seus preços de ações caídos abaixo do valor real de Bitcoin que possuem — essa é a chamada desvalorização NAV.

O analista macroeconômico Alex Kruger chama essa situação de "estrutura anormal" e faz uma comparação com o colapso do prêmio do Grayscale Bitcoin Trust em 2020. Naquela época, o Grayscale, como principal produto de confiança de Bitcoin, também teve seu preço de ação severamente afastado dos fundamentos, e a história todos sabem como terminou.

Hoje, um enredo semelhante está se desenrolando novamente. O valor do Bitcoin que a empresa possui é esse, mas o preço de mercado das ações está ainda mais barato — à primeira vista, parece uma oportunidade de compra, mas essa disparidade também reflete as preocupações do mercado com o futuro dessas empresas de cofres.