ETF com entrada de 459 milhões de dólares numa semana, os três motores por trás do peso de 90.000 dólares do Bitcoin

Bitcoin voltou a atingir os 90.000 dólares não é por acaso. A quebra deste nível de preço-chave resulta da combinação de três forças: o retorno de fundos de ETFs à vista, a recuperação da confiança institucional e a melhoria da liquidez macroeconómica. Na semana até 2 de janeiro, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou uma entrada líquida de 459 milhões de dólares, quebrando duas semanas consecutivas de saída de fundos, tornando-se o principal motor do rebound de preço. Atualmente, o preço do Bitcoin é de 91.313,75 dólares, com um valor de mercado de 1,82 triliões de dólares, representando 58,61% de todo o mercado de criptomoedas.

Sinal de “abertura” de fundos institucionais

Do ponto de vista da estrutura de fundos, os produtos de instituições de topo tornaram-se os principais impulsionadores desta recuperação. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock e o FBTC da Fidelity registaram entradas líquidas de vários milhões de dólares, sendo que a entrada máxima diária atingiu 471 milhões de dólares. Esta escala de retorno de fundos institucionais melhora diretamente o equilíbrio entre oferta e procura do Bitcoin.

Porque é que as instituições estão a comprar novamente neste momento?

Do ponto de vista temporal, o Bitcoin passou por uma ajustamento significativo no final de 2025 — uma queda de cerca de 30% desde o pico histórico de quase 126.000 dólares no início de outubro, encerrando o ano com uma perda de 6%. Após esta grande queda, os investidores institucionais começaram a reavaliar o valor do Bitcoin a médio e curto prazo. A entrada de fundos no início do novo ano reflete a confirmação do fundo do mercado por parte das instituições e a recuperação da confiança na continuação do rebound.

Paradoxo do “medo extremo” no sentimento de mercado

Curiosamente, apesar do rebound evidente, o índice de medo e ganância do Bitcoin permanece na zona de “medo extremo”. O que é que esta divergência entre sentimento e preço geralmente indica?

Do ponto de vista técnico, esta divergência costuma sinalizar que, após uma fase de sobrevenda, há espaço para uma maior recuperação. Em outras palavras, quando o mercado ainda está em medo extremo, mas o preço já começa a subir, geralmente indica que o verdadeiro fluxo de fundos já está a mudar silenciosamente. As compras em grande escala por parte de investidores institucionais são a prova mais direta desta mudança.

Apoios invisíveis macroeconómicos e regulatórios

Para além do fluxo de fundos, a estabilidade do Bitcoin nos 90.000 dólares deve-se também a vários fatores macroeconómicos:

• Redução do risco de arbitragem com o iene: Recentemente, o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos recuou de níveis elevados, o dólar frente ao iene enfraqueceu, aliviando as preocupações do mercado com o encerramento de posições de arbitragem em ienes, o que favorece o fluxo de fundos para ativos de risco
• Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve: O mercado mantém a expectativa de uma redução de juros em março, o que favorece a recuperação do apetite por risco em ativos cripto
• Notícias favoráveis regulatórias: Os legisladores nos EUA avançaram com projetos de lei para a estrutura do mercado de criptomoedas, aumentando as expectativas de maior conformidade e participação de investidores institucionais a longo prazo

Estes fatores, em conjunto, melhoraram o ambiente de liquidez global, fazendo do Bitcoin, como ativo de risco, um beneficiário natural do fluxo de fundos.

Apoios técnicos e riscos

No curto prazo, enquanto o suporte de 90.000 dólares não for efetivamente rompido para baixo, o objetivo de curto prazo do Bitcoin pode atingir 95.000 dólares, com o médio prazo apontando para a barreira psicológica de 100.000 dólares. Contudo, é importante notar que o Bitcoin ainda está a oscilar abaixo das médias móveis principais, o que indica que, embora o rebound tenha começado, a tendência de alta completa ainda não está consolidada.

Por outro lado, se ocorrerem mudanças inesperadas na política macroeconómica ou se os fundos de ETF enfraquecerem novamente, o risco de recuar para a zona dos 80.000 dólares permanece.

Resumo

A importância de o Bitcoin ultrapassar os 90.000 dólares não reside apenas no preço em si, mas na mudança de sentimento do mercado que isso representa. Os fundos institucionais, com uma entrada líquida de 459 milhões de dólares numa única semana, indicam que os investidores profissionais já estão a posicionar-se. A melhoria da liquidez macro e os sinais positivos regulatórios oferecem espaço para uma visão de médio prazo.

A questão-chave é: esta recuperação pode evoluir para uma verdadeira inversão de tendência ou será apenas um rebound técnico durante a descida? Nos próximos tempos, deve-se acompanhar de perto a continuidade do fluxo de fundos de ETF, as mudanças na política macroeconómica e se o Bitcoin conseguirá efetivamente ultrapassar a barreira psicológica de 100.000 dólares.