BTC ultrapassa os 90.000 dólares: retorno de fundos institucionais e fatores macroeconómicos positivos combinados

O preço do Bitcoin (BTC) ultrapassou pela primeira vez a marca de 90.000 dólares desde meados de dezembro de 2025, atualmente cotado a 91.313,75 dólares, com uma subida de 1,57% nas últimas 24 horas. Este movimento de recuperação não é impulsionado por um fator único, mas sim pelo retorno de fundos em ETFs à vista, melhoria na liquidez macroeconómica e expectativas regulatórias, que atuam em conjunto. Entre eles, o mercado de ETFs à vista de Bitcoin nos EUA, após duas semanas consecutivas de saída de fundos, registou uma entrada líquida de aproximadamente 459 milhões de dólares na semana até 2 de janeiro, tornando-se um suporte importante.

Retorno de fundos institucionais: de saída para entrada líquida

Os movimentos de fundos em ETFs à vista frequentemente refletem a verdadeira postura dos investidores institucionais. Notícias recentes indicam que os principais produtos institucionais foram os principais impulsionadores desta recuperação. O iShares Bitcoin Trust e o Fidelity Bitcoin ETF, respectivamente, registaram entradas líquidas de vários milhões de dólares, uma mudança de grande significado.

Por que a compra por instituições é tão crucial

A compra contínua de ETFs à vista afeta diretamente a oferta e a procura de Bitcoin. Quando as instituições compram em grande volume através de ETFs, é como se absorvessem liquidez do mercado, o que tende a elevar o preço e a estabilizar os níveis de suporte. Com base nos dados, uma entrada líquida de 459 milhões de dólares numa semana é suficiente para manter o BTC estabilizado perto de 90.000 dólares.

Em comparação, as duas semanas anteriores de saída de fundos geraram preocupações de que a confiança institucional estivesse a diminuir. Agora, essa mudança indica que a confiança dos investidores institucionais na perspetiva de médio a curto prazo do Bitcoin está a ser recuperada. Essa recuperação não é cega, mas baseada na avaliação de melhorias no ambiente macroeconómico.

Liquidez macro: alívio do risco de arbitragem com o iene

Os fatores macroeconómicos também não podem ser ignorados. Recentemente, o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos recuou de níveis elevados, e o dólar face ao iene enfraqueceu-se novamente, o que aliviou as preocupações do mercado quanto ao encerramento de posições de arbitragem com o iene (arbitragem japonesa).

O que é o risco de encerramento de arbitragem com o iene

A arbitragem com o iene refere-se à estratégia de emprestar ienes num ambiente de juros baixos no Japão e investir em ativos de maior rendimento (como criptomoedas). Quando o dólar se valoriza e o iene se desvaloriza, essas operações enfrentam forte pressão de encerramento, muitas vezes levando a vendas no mercado. O encerramento de posições de arbitragem com o iene foi uma das principais razões para várias quedas acentuadas em 2024.

Hoje, com a pressão de valorização do iene a diminuir, esse risco importante de queda foi mitigado. Além disso, as expectativas de liquidez global melhoraram, e os ativos de risco estão a receber fluxo de fundos, com o Bitcoin, como ativo de risco, a beneficiar novamente. As expectativas de uma redução de juros pelo Federal Reserve em março permanecem, aumentando a preferência pelo risco.

Expectativas regulatórias: sinal de entrada de fundos de longo prazo

As notícias do lado político também são positivas. O avanço na legislação dos EUA para a estrutura do mercado de criptomoedas reforça as expectativas de conformidade e entrada de fundos de longo prazo. Embora o conteúdo exato e o calendário de aprovação dessas leis ainda sejam incertos, o simples fato de avançar envia um sinal: o sistema financeiro tradicional está a aceitar mais os ativos digitais.

Se essa legislação avançar sem obstáculos, ajudará a ampliar a participação institucional no mercado de Bitcoin e criptomoedas, melhorando o equilíbrio de oferta e procura a médio prazo. Essa é uma das razões pelas quais os investidores institucionais estão a aumentar suas posições neste momento.

Sentimento de mercado: fase de sobrevenda em meio ao medo extremo

Apesar da recuperação de preço, o índice de medo e ganância do Bitcoin ainda se encontra na zona de “medo extremo”. O que essa divergência entre sentimento e preço pode indicar?

Significado da divergência

Quando o preço sobe, mas o sentimento permanece em níveis de medo extremo, isso sugere que os participantes do mercado ainda não acreditam plenamente na sustentabilidade desta recuperação. Essa dúvida oferece espaço para uma recuperação adicional. Normalmente, o medo extremo indica uma fase de sobrevenda temporária, que costuma ser seguida por uma recuperação do sentimento e uma continuação do aumento de preço.

Sob essa perspetiva, a quebra dos 90.000 dólares pode ser apenas o começo de uma recuperação, e não o ponto final.

Análise técnica: médias móveis e objetivos de preço

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin ainda oscila abaixo de médias móveis importantes, mas enquanto o suporte de 90.000 dólares se mantiver, o objetivo de curto prazo é alcançar 95.000 dólares, com uma meta de médio prazo de 100.000 dólares.

Riscos e oportunidades

Por outro lado, se as políticas macroeconómicas ou os fundos em ETFs enfraquecerem novamente, existe o risco de o preço recuar para a zona dos 80.000 dólares. Isso significa que os 90.000 dólares atuais representam um ponto de inflexão — a questão é se esse nível será efetivamente convertido em suporte, o que determinará a direção do próximo movimento do Bitcoin.

Informações adicionais indicam que uma grande baleia retirou 800 BTC do Bitfinex nas últimas 24 horas, acumulando 1.000 BTC nos últimos 6 dias, avaliado em cerca de 89,04 milhões de dólares. Essas ações de acumulação por grandes investidores são frequentemente interpretadas como sinais de otimismo. Além disso, a Tether comprou 8.888.8888888 BTC no quarto trimestre, reforçando o entusiasmo de instituições e grandes investidores na alocação em Bitcoin.

Resumo

A quebra dos 90.000 dólares não é um evento isolado, mas o resultado da combinação de retorno de fundos em ETFs à vista, melhoria na liquidez macroeconómica e expectativas regulatórias. A recuperação da confiança institucional, a redução do risco de arbitragem com o iene, as notícias favoráveis regulatórias e a recuperação do medo extremo e sobrevenda impulsionaram esta fase de alta.

Se os 90.000 dólares se consolidarem como suporte, o curto prazo aponta para 95.000 dólares e o médio para 100.000 dólares. Contudo, o sentimento de medo extremo também nos alerta de que a sustentabilidade desta recuperação ainda precisa ser observada, especialmente em relação ao fluxo de fundos em ETFs e às próximas mudanças nas políticas macroeconómicas.