Vendas a descoberto com prejuízo de 4,94 milhões de dólares em 45 dias, o "Pequeno K" misterioso do PIPPIN está sendo drenado pelo custo de financiamento de fundos.

Uma posição vendida com 45 dias de manutenção, que passou de uma perda de 2,843,000 dólares para uma perda total de 4,945,000 dólares após incluir custos de financiamento. Por trás deste número, há uma armadilha típica de contratos — quando taxas de financiamento negativas se tornam a norma, manter a posição torna-se uma sangria contínua.

Cena de perdas extremas

De acordo com as últimas notícias, o operador short PIPPIN, conhecido como “Pequena K-line misteriosa”, abriu a posição em 22 de novembro de 2024 e mantém-na há 45 dias. Isto não é uma tentativa de curto prazo, mas um processo de estar preso numa posição de longo prazo.

Composição da perda

Isto significa que, além de ser repetidamente rejeitado no preço, esta posição vendida está sendo continuamente drenada pelos custos diários de financiamento.

Flutuações de preço e pressão na posição

Durante esses 45 dias, PIPPIN experimentou oscilações intensas — caiu até $0,35, aparentemente dando uma pausa aos vendedores, mas depois rebotou para $0,4883. Ainda mais importante, desde 30 de novembro, a maior parte do tempo, PIPPIN esteve em uma taxa de financiamento negativa.

O que isso significa? Uma taxa de financiamento negativa obriga os vendedores a pagarem aos compradores. Quando uma moeda permanece com uma taxa negativa por um longo período, os vendedores estão sendo “sangrados” diariamente.

O assassino invisível do mecanismo de taxa de financiamento

De acordo com análises de mercado, a fórmula de cálculo da taxa de financiamento de altcoins é: taxa de financiamento = valor da posição × taxa de financiamento.

Para altcoins controladas por grandes players, como PIPPIN, os manipuladores podem controlar a oferta à vista, elevando artificialmente a diferença de preço entre contratos perpétuos e o mercado à vista, mantendo assim uma alta taxa de financiamento. Assim:

• Os compradores permanecem firmes na alta taxa, acreditando numa recuperação futura
• Os vendedores continuam a sangrar na alta taxa, apostando na queda

O resultado é a experiência do “Pequena K-line misteriosa” — a perda de mercado ainda não atingiu o ponto mais desesperador, mas os custos de financiamento já acumulam-se, formando uma segunda “perda de mercado”.

Contexto recente do mercado: alta generalizada de altcoins

Segundo as últimas notícias, após o Bitcoin recuperar e ultrapassar US$ 91.000 em 4 de janeiro, as altcoins também tiveram alta generalizada. Entre elas, PIPPIN subiu mais de 26% em 24 horas, cotado atualmente em cerca de $0,486.

Essa recuperação é tanto uma oportunidade quanto uma tortura para o “Pequena K-line misteriosa” — a alta do preço significa que as perdas não realizadas continuam a aumentar, mas também oferece uma janela para fechar a posição. Se continuar a manter, cada dia com taxa negativa consome a margem de lucro.

A verdade sobre contratos de altcoins

De acordo com observações de mercado, este caso reflete uma realidade cruel: evitar altcoins, especialmente contratos. Você paga taxas ao manipulador, e ele pode usar essas taxas, diferenças de preço e liquidez para roubar sua posição.

PIPPIN é um exemplo perfeito — não quer dizer que o preço necessariamente cairá, mas que os grandes players têm muitas maneiras de usar taxas, diferenças de preço e liquidez para explorar os detentores de posições.

Resumo

A perda de US$ 4.945.000 nos ensina algumas lições reais:

1. Quanto mais tempo manter, maior o risco de custos — 45 dias de posição, os custos de financiamento quase igualaram a perda de mercado
2. Taxa negativa não é sinal de oportunidade, mas de armadilha — indica que a estrutura do mercado já está contra você
3. Contratos de altcoins são jogos de alto risco — os grandes manipuladores podem explorar múltiplos aspectos, não apenas o preço
4. Disciplina de stop-loss é mais importante do que se imagina — se tivesse fechado cedo, a perda teria sido muito menor

Para investidores de varejo, a lição não é “nunca fazer short”, mas “não segurar posições em ativos estruturalmente pressionados”. Quando a taxa de financiamento permanece negativa, o mercado está claramente dizendo: aqui não é um ambiente para vendedores.