O dilema do PI: incidentes de segurança, desbloqueios massivos e a saída do ecossistema

PI (Pi Coin) atualmente cotado a 0,21 dólares, com uma subida de 0,83% nas últimas 24 horas, tendo uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,754 mil milhões de dólares, ocupando a 45ª posição no ranking de mercado. Por trás de um desempenho de preço aparentemente tranquilo, este “primeiro token de mineração móvel” enfrenta múltiplos testes: incidentes de segurança que prejudicaram a confiança dos utilizadores, a libertação iminente de 1,34 mil milhões de tokens em janeiro que cria pressão de oferta, e a expansão de aplicações ecológicas e atualizações de infraestrutura que oferecem possibilidades de hedge.

Desempenho de preço e dados de mercado

De acordo com os dados mais recentes, o PI mostra um desempenho relativamente estável nas últimas 24 horas:

Observando a tendência recente, o PI subiu 2,00% em 7 dias, mas caiu 8,56% nos últimos 30 dias, refletindo a volatilidade do sentimento de mercado. O volume de negociação é relativamente limitado, o que representa um desafio para a liquidez de grandes transações.

Impacto da crise de segurança na confiança dos utilizadores

Recentemente, a PI Network enfrentou um grave ataque de engenharia social. Segundo relatos, mais de 4,4 milhões de tokens PI foram roubados em um esquema de fraude, com os criminosos aproveitando a transparência da blockchain para bloquear endereços de carteiras com grandes quantidades de PI, e posteriormente disfarçando pedidos de pagamento para enganar os utilizadores e obter autorização.

A gravidade do incidente merece atenção:

• Desde julho de 2025, as carteiras de fraude relacionadas receberam entre 700.000 e 800.000 tokens PI
• Em dezembro, o fluxo de fundos acelerou significativamente, indicando uma escalada nas atividades fraudulentas
• A equipe do projeto já suspendeu temporariamente a funcionalidade de pedidos de pagamento de carteiras como medida de emergência

Embora o projeto tenha introduzido autenticação de dois fatores, otimizado o processo de KYC e lançado uma atualização do nó em março, o grande esquema de fraude revelou vulnerabilidades nos mecanismos de controle de risco existentes. Esses eventos podem impactar a confiança dos utilizadores a curto prazo, especialmente numa fase crítica de migração da mainnet, podendo afetar a aquisição de novos utilizadores e a retenção dos existentes.

Pressão de oferta devido à grande desbloqueio em janeiro

Uma pressão de mercado mais direta vem do desbloqueio iminente de tokens. O PI Network planeja realizar um grande desbloqueio em janeiro de 2026, com a expectativa de liberar cerca de 1,34 mil milhões de tokens PI, o que representa um aumento de 15 vezes em relação ao desbloqueio de aproximadamente 8,7 milhões de tokens no final de dezembro.

As questões relacionadas a este desbloqueio incluem:

• Os canais de negociação do PI ainda são limitados, com suporte insuficiente em exchanges principais
• O mecanismo de descoberta de preço ainda não está totalmente estabelecido, e o mercado carece de liquidez suficiente
• Apesar de o número de utilizadores pioneiros ter ultrapassado 60 milhões, há incerteza sobre a capacidade desses utilizadores de absorver a nova oferta
• O desbloqueio de dezembro, embora não tenha causado perturbações evidentes, foi considerado por muitos como um “teste de resistência” inicial

Na ausência de fundamentos sólidos de suporte, o aumento de desbloqueios em janeiro pode exercer uma pressão contínua sobre o preço. Este é um fator de risco que o PI precisa monitorar de perto a curto prazo.

Progresso na ecologia que oferece potencial de hedge

Vale notar que os avanços do PI Network em infraestrutura e aplicações ecológicas podem oferecer suporte ao preço.

A equipe tem feito progressos em várias frentes:

• Atualização da arquitetura DEX: migrando pools de liquidez de múltiplos tokens para pares de liquidez denominados em Pi, concentrando liquidez na cadeia e reduzindo o slippage nas negociações
• Ativação de utilizadores: mais de 1,2 milhão de utilizadores anteriormente restritos foram desbloqueados, com cerca de 250 mil a reenviar pedidos de KYC
• Ecossistema de aplicações: a primeira hackathon da era Open Network recebeu 215 submissões de aplicações para mainnet, abrangendo áreas como redes sociais de privacidade, fidelidade de comerciantes, jogos e entretenimento
• Cenários comerciais: mais de 220 comerciantes globais participam em eventos comerciais festivos, com mais de 125 mil comerciantes envolvidos em planos comerciais de férias

Estes avanços indicam que o PI Network está a avançar de forma constante na transição para a mainnet, criando condições para o desenvolvimento de aplicações ecológicas. Embora seja difícil compensar totalmente a pressão de venda causada pelo desbloqueio de tokens a curto prazo, esses progressos fornecem suporte substancial ao desenvolvimento de médio prazo.

Resumo

O cenário atual do PI é um típico “risco e oportunidade coexistem”. A curto prazo, incidentes de segurança e o grande desbloqueio de tokens exercem dupla pressão, podendo continuar a pressionar o cotado. No entanto, do ponto de vista do desenvolvimento ecológico, a expansão em infraestrutura, parcerias comerciais e aplicações cria uma base sólida para o crescimento de médio prazo.

Os pontos-chave a observar são: se o grande desbloqueio de janeiro será totalmente absorvido pelo mercado, e se as melhorias na governança de segurança poderão restabelecer a confiança dos utilizadores. Estes fatores terão grande impacto na performance do PI no mercado durante o primeiro semestre do ano. Para investidores interessados no PI, a volatilidade recente do mercado pode ser uma janela para observar o progresso real do projeto.