500 dólares tornam-se 32.3 mil, retorno de 646 vezes em 80 dias: o segredo de arbitragem dos traders de alta frequência da Polymarket

Um endereço na Polymarket, ao longo de 80 dias, utilizou negociações de alta frequência para transformar um capital de 500 dólares em 32,3 milhões de dólares, alcançando um retorno de 646 vezes. Este caso não chama atenção apenas pelos números, mas sobretudo por revelar um mecanismo de arbitragem negligenciado nos mercados de previsão: quando o preço à vista já se moveu, mas as probabilidades do mercado de previsão ainda não refletem essa mudança de forma oportuna, existe uma janela de atraso de preços de curta duração. Dentro dessa janela, traders que dominam a estratégia podem repetir a arbitragem.

Lógica do trading de alta frequência: aproveitando janelas de 15 minutos

Mecanismo central da estratégia de negociação

A operação deste endereço parece simples, mas exige execução precisa. Foca na previsão de variações de BTC e ETH em janelas micro de 15 minutos, realizando centenas de ordens por dia quando o preço à vista está atrasado em relação ao mercado de previsão, e fechando posições em poucos minutos após a liquidação do livro de ordens. Desde o início de novembro, esse endereço já realizou mais de 19 mil negociações.

O ponto-chave dessa estratégia está na desconexão entre três janelas de tempo:

• O mercado à vista (CEX) conclui o movimento de preço
• As probabilidades do Polymarket ainda não refletem totalmente essa variação
• O trader entra e sai rapidamente durante esse período de atraso

Segundo as últimas notícias, os mecanismos específicos utilizados pelos traders incluem: mercados após reset, períodos de aumento de volume de negociação e janelas antes do mercado de previsão refletir completamente a tendência do preço à vista. Em outras palavras, quando o mercado reabre um ciclo de previsão de 15 minutos, há um atraso temporal que pode ser explorado para obter lucros.

Por que essa estratégia é viável agora

Dados recentes indicam que a plataforma Polymarket está em rápida expansão. Em 2025, o volume mensal de negociações da Polymarket saltou de menos de 100 milhões de dólares no início do ano para 13 bilhões de dólares. Esse aumento de liquidez significa:

• Mais participantes, informações mais dispersas
• A velocidade de ajuste das probabilidades, embora acelerada, ainda apresenta atrasos em níveis de alta frequência
• A profundidade do livro de ordens é suficiente para suportar uma grande quantidade de ordens de traders de alta frequência

Além disso, o mercado de previsão está passando por uma fase de institucionalização. Segundo informações, instituições financeiras tradicionais (como a ICE, controladora da NYSE) fizeram um investimento estratégico de 2 bilhões de dólares na Polymarket, marcando a entrada do mercado de previsão na fase de “institucionalização”. Isso atrai mais capital e traders, mas também aumenta a assimetria de informações e as oportunidades de arbitragem de curto prazo.

Reprodutibilidade e avaliação de riscos

Quão difícil é replicar essa estratégia

À primeira vista, o trading de alta frequência em janelas de 15 minutos parece facilmente replicável em larga escala. Mas, na prática, há vários obstáculos:

• Necessidade de conexão API estável e latência extremamente baixa
• Conhecimento aprofundado das características de liquidez dos mercados específicos do Polymarket
• Capital suficiente para suportar volatilidade (embora neste caso tenha começado com 500 dólares)
• Gestão de risco precisa, pois 19 mil negociações exigem controle rigoroso de perdas

Mais importante, os lucros dessa estratégia tendem a diminuir à medida que mais participantes adotam o mesmo método. Quanto mais traders utilizarem a mesma abordagem, menor será a janela de atraso e, consequentemente, a oportunidade de arbitragem.

Riscos regulatórios e de uso de informações privilegiadas

Informações recentes indicam que o deputado americano Ritchie Torres está promovendo a “Lei de Honestidade Pública dos Mercados de Previsão de 2026”, visando combater o uso de informações privilegiadas nesses mercados. Isso porque já houve casos claros de insider trading na Polymarket: uma conta apostou significativamente em um contrato relacionado à prisão do presidente dos EUA, Donald Trump, horas antes do anúncio oficial, obtendo mais de 40 mil dólares de lucro com um investimento de 3,25 mil dólares.

A diferença principal é que o caso de Maduro envolvia insiders com acesso a informações não públicas, enquanto essa estratégia de alta frequência se baseia em explorar atrasos de mercado. Contudo, com o aumento da regulação, plataformas de previsão podem reforçar a fiscalização, e estratégias de alta frequência podem passar a ser mais scrutinadas.

Conclusão

Este caso reflete uma característica dos mercados de previsão como infraestrutura financeira emergente: na fase de crescimento rápido de liquidez e diversificação de participantes, há assimetrias de informação de curto prazo e atrasos de preços. A história de transformar 500 dólares em 32,3 milhões não é sorte, mas uma captura precisa das microestruturas desse mercado.

Por outro lado, oportunidades de arbitragem de alta frequência estão sendo progressivamente eliminadas. Com a institucionalização da Polymarket, aumento de liquidez e aprimoramento do quadro regulatório, esse tipo de arbitragem baseada em diferenças temporais tende a diminuir cada vez mais. Para a maioria dos investidores de varejo, os riscos e as barreiras para participar de negociações de alta frequência são elevados, e seguir cegamente essa estratégia pode acabar apenas contribuindo para fornecer liquidez ao mercado.